Vincit H1 torstaina: näkyvyyttä yhtiön suuntaan kaivataan
IT-palveluyhtiö Vincit julkaisee H1-raporttinsa huomenna torstaina klo 9.00. Vincit on ollut jo reilun vuoden murrosvaiheessa, kun yhtiössä on toteutettu useita yritysjärjestelyitä, investoitu uusiin tuoteliiketoimintoihin, toimitusjohtaja on vaihtunut ja strategia on uusittu. Tämä murrosvaihe on venynyt odotuksia pidemmäksi ja vaikuttanut odotettua voimakkaammin tuloskehitykseen. Näkyvyys yhtiön todelliseen tilanteeseen on siten sijoittajille jokseenkin sumuinen tällä hetkellä, mikä painaa osakkeen arvostusta. Vincit antoi kesäkuussa negatiivisen tulosvaroituksen, minkä takia odotukset H1-tulokselta on syytä pitää varovaisena ja katseet ovat yhtiön käänteen ajoituksessa. Arvioimme yhtiön liikevaihdon kasvaneen vain hieman ja kannattavuuden laskeneen ensimmäisellä puoliskolla. Tuloksen lisäksi seuraamme kommentteja kannattavuuskäänteen etenemisestä.
Suomen IT-palvelumarkkina kasvaa edelleen hyvin makrotalouden epävarmuudesta huolimatta, mikä tukee Vincitiä. Useamman sektorin yhtiön kommenteista kumpuaa kuitenkin pieni huoli kasvun kulmakertoimen kestävyydestä. Osaajakilpailu on edelleen kovaa, mutta se vaikuttaa hieman hellittäneen kesän aikana. Vincitin kipupisteet ovat kuitenkin pääosin sisäisiä ja näin ollen helpommin korjattavissa. Yhtiö on kertonut keskittyvänsä kannattavuuden parantamiseen kasvun edellä.
Arvioimme Vincitin H1’19:n liikevaihdon kasvaneen 2 % 21,7 MEUR:oon vahvan Q1’19:n vetämänä (+10 %). Q2’19:lla arvioimme organisaatiomuutoksen painaneen liikevaihdon kehitystä. Yhtiö on kesän aikana saanut tilauksia omille tuotteilleen. Nämä ovat strategisesti tärkeitä avauksia, mutta eivät vielä lyhyellä tähtäimellä näy merkittävästi liikevaihdon kasvussa.
Ennustamme H1’19:n raportoidun liikevoiton olleen 1,9 MEUR ja oikaistun liikevoiton olleen 2,4 MEUR (11 % liikevaihdosta). Odotamme yhtiön korkeiden tuotekehitysinvestointien ja matalien laskutusasteiden painaneen kannattavuutta. Olemme oikaisseet tulosta 0,54 MEUR:lla liittyen liikearvon poistoihin. Vertailukausi sisälsi 3,7 MEUR:n kertaluonteisen myyntivoiton ICT-palveluliiketoiminnan myynnin myötä. Ennustamme oikaistun osakekohtaisen tuloksen laskeneen 0,14 euroon vertailukauden 0,23 eurosta myyntivoiton ja H1:n heikomman kannattavuuden ajamana.
Odotamme Vincitin toistavan kesäkuussa tarkentamansa ohjeistuksen, joka arvioi vertailukelpoisen liikevaihdon kasvavan, mutta suhteellisen kannattavuuden jäävän viime vuoden tasosta. Seuraamme Vincitissä tuloksen lisäksi kommentteja uuden strategian mukaisesta organisoitumisesta, tuotekehityspanostusten kokonaismäärästä ja mahdollisista uudenlaisista omien tuotteiden rahoitusmalleista.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Vincit
Vincit on vuonna 2007 perustettu yhtiö, joka tuottaa ohjelmistokehitykseen ja -ylläpitoon liittyviä IT-palveluita yritysasiakkaille ja julkisen sektorin toimijoille. Lisäksi yhtiöllä on kaksi SaaS-tuoteliiketoimintaa. Yhtiön päämarkkina on Suomessa ja yhtiö on myös avannut toimipisteitä Yhdysvaltoihin.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut20.06.2019
2018 | 19e | 20e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 43,5 | 49,9 | 53,9 |
kasvu-% | 5,64 % | 14,74 % | 8,00 % |
EBIT (oik.) | 5,1 | 5,8 | 7,1 |
EBIT-% (oik.) | 11,69 % | 11,57 % | 13,21 % |
EPS (oik.) | 0,70 | 0,35 | 0,46 |
Osinko | 0,30 | 0,18 | 0,22 |
Osinko % | 5,84 % | 6,90 % | 8,43 % |
P/E (oik.) | 7,31 | 7,39 | 5,67 |
EV/EBITDA | 9,01 | 3,78 | 2,83 |