Vincit Q4 torstaina: Mielenkiintoinen raportti luvassa
Vincit julkaisee tilinpäätöstiedotteen torstaina kello 9.00. Arvioimme liikevaihdon kasvun vahvistuneen Q4:llä parempien laskutusasteiden ajamana. Lisäksi arvioimme kannattavuuden selvästi laskeneen vahvasta vertailukaudesta. Fokuksessa on tuloksen lisäksi luonnollisesti myös osinko ja ohjeistus. Ennustamme tuloskasvun jatkuvan vuonna 2022 ja odotamme ohjeistuksen heijastelevan ennusteita. Kokonaisuudessa raportti on tavallista mielenkiintoisempi ja siihen liittyy tavallista enemmän epävarmuutta johtuen yhtiön käänteestä ja kuumasta IT-palvelumarkkinasta.
Arvoimme liikevaihdon kasvaneen 22 % 31,1 MEUR:oon H2:lla. Ennusteemme olettaa kasvuvauhdin kiihtyneen 23 %:iin Q4:llä Q3:n 20 %:sta parempien laskutusasteiden tukemana. Kasvua vetävät Bonsky Digital ja Vuria LLC -yritysostot. Liiketoiminnoittain ennustamme osakkeen ajurin, Palveluliiketoiminnan, kasvaneen 22 % (Suomi 16 % ja USA 65 %) ja Tuoteliiketoiminnan 30 % Q4:llä. Yhtiö rekrytoi vahvasti H1:llä tukeakseen orgaanista kasvua, mikä painoi laskutusasteita Q3:lla ja mahdollistaa edelleen vahvemman orgaanisen kasvun ilman uusia rekrytointeja.
Tulosennuste ohjeistuksen alalaidassa
Ennustamme liikearvopoistoista oikaistun liikevoiton olevan 2,8 MEUR tai 9 % liikevaihdosta H2:lla. Q4:llä ennustamme oikaistun liikevoitto-%:n olevan 12 % ja alle vahvan vertailukauden 17 %:n, mutta yli Q3:n todella heikon 5 %. Q4-tulosennusteemme heijastelee aivan vuoden 2021 ohjeistuksen alalaitaa. Liiketoiminnoittain fokuksessa on erityisesti palveluliiketoiminta, jossa kannattavuus oli todella heikko Q2-Q3:lla, mutta parani Q3:n loppua kohti. Muilta tulosriveiltä emme odota muutoksia ja ennustamme oikaistun osakekohtaisen tuloksen H2:lta olevan 20 senttiä ja laskeneen koko vuonna 2021 37 senttiin (2020: 50 senttiä). Arvioimme Vincitin hallituksen ehdottavan 20 sentin (2020: 18 senttiä) osakekohtaista osinkoa tai yhteensä 2,5 MEUR:n osinkoa. Vincitin tase ja kassapositio oli H1:llä (H1: 67 % ja 5,5 MEUR) hyvin vahva ja on kassavirran tukemana sekä omien osakkeiden takaisinoston (1,2 MEUR) jälkeen sitä arviomme mukaan edelleen.
Yritysostot ja rekrytoinnit liikevaihdon takana
Ennustamme liikevaihdon kasvavan 12 % vuonna 2022 yritysostojen tukemana. Arvioimme liikearvopoistoista oikaistun liikevoiton nousevan 12,6 %:iin (2020: 15 % ja 2021e: 9,0 %) pääosin nousevien laskutusasteiden ajamana. Liikevaihtoa tukevat vuoden H1’21:llä tehdyt kaksi yritysostoa ja rekrytoinnit. Vincitin nykyinen hallintorakenne kantaa noin 1000 henkilöä (Q3:n lopussa 589), mikä tukee positiivista kannattavuuskehitystä myös keskipitkällä aikavälillä.
Vuonna 2021 IT-palvelusektorin vahvan asiakaskysynnän varjopuolet alkoivat näkyä. Näin seuraamme sektorilla tuloskaudella myös kommentteja rekrytointimarkkinan dynamiikasta, vaihtuvuudesta, palkkainflaatiosta ja asiakashintojen kehityksestä.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Vincit
Vincit on vuonna 2007 perustettu yhtiö, joka tuottaa ohjelmistokehitykseen ja -ylläpitoon liittyviä IT-palveluita yritysasiakkaille ja julkisen sektorin toimijoille. Lisäksi yhtiöllä on kaksi SaaS-tuoteliiketoimintaa. Yhtiön päämarkkina on Suomessa ja yhtiö on myös avannut toimipisteitä Yhdysvaltoihin.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut25.11.2021
2020 | 21e | 22e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 52,4 | 61,8 | 69,0 |
kasvu-% | 8,69 % | 17,99 % | 11,63 % |
EBIT (oik.) | 7,6 | 5,6 | 8,7 |
EBIT-% (oik.) | 14,47 % | 8,98 % | 12,61 % |
EPS (oik.) | 0,50 | 0,40 | 0,51 |
Osinko | 0,18 | 0,20 | 0,22 |
Osinko % | 2,51 % | 7,66 % | 8,43 % |
P/E (oik.) | 14,46 | 6,46 | 5,09 |
EV/EBITDA | 9,42 | 3,56 | 2,37 |