Wärtsilä Q3: Valoa tunnelin päässä
Wärtsilän Q3-numerot olivat tilauskertymän ja liikevaihdon osalta varsin tarkkaan odotusten mukaiset ja oikaistu liikevoittomarginaali oli pieni positiivinen yllätys. Myös näkymäkommentissa oli positiivista virettä suhteessa odotuksiin yhtiön odottaessa ”huomattavasti” parempaa kysyntäympäristöä Q4:llä kuin vuotta aiemmin. Raportti tarjoaa edellytykset positiiviseen kurssireaktioon.
Wärtsilän Q3-tilauskertymä (1186 MEUR; +21 % v/v) osui oman (1202 MEUR) ja konsensusennusteen (1173 MEUR) väliin. Liiketoiminnoissa positiivisimmin yllätti Energy (+52 % v/v vs. konsensus +31 % v/v) kun taas Marine Power petti (+8 % v/v vs. konsensus +20 % v/v). Energy ylitti reilusti odotukset myös liikevaihdossa (+40 % v/v. vs. konsensus (+18 % v/v) ja oikaistussa EBIT-marginaalissa (9,0 % vs. 6,8 %). Marine-liiketoimintojen kannattavuus oli suunnilleen odotusten mukaista. Konsernitasolla marginaali sai tukea liikevaihdon kasvusta sekä palvelujen osuuden noususta 54 %:iin (Q3’20: 50 %).
Markkinakommentit olivat käytännössä kopio Q2-raportista: ”pandemian vuoksi asiakkaat lykkäävät edelleen investointeja uuteen voimalaitoskapasiteettiin etenkin kehittyvillä markkinoilla” sekä ”alustilaukset meille keskeisillä segmenteillä pysyivät suhteellisen alhaisina”. Risteilysegmentistä todettiin, että ”käytössä olevan risteilyaluskapasiteetin osuus kasvoi kesäkuun lopun noin 20 %:sta noin 50 %:iin syyskuun lopussa, mikä tukee palveluliiketoimintaamme jatkossa”. Kokonaisuutena markkinakommenteissa ei ollut mitään kovin yllättävää ja haluaisimme lisätietoja eri alussegmenttien markkinanäkymistä samoin kuin sähkön varastointijärjestelmien markkinoista ja kannattavuudesta.
Kaikkiaan raportti oli suunnilleen odotusten mukainen. Wärtsilä alkaa vähitellen kerätä eväitä liikevaihdon ja kannattavuuden nostamiseen normaalitasoille. Riskiprofiili on kuitenkin edelleen koholla, mikä rajaa kurssinousuvaraa. Tämän päivän positiivinen kurssireaktio on joka tapauksessa perusteltu.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Wärtsilä
Wärtsilä on vuonna 1834 perustettu suomalainen konepaja, joka keskittyy toimittamaan laivojen moottoreita sekä niihin tarvittavaa koneistoa että laitteistoa. Lisäksi Wärtsilä valmistaa öljy, kaasu ja monipolttoainemoottoreihin perustuvia voimalaitoksia sekä näihin liittyviä palveluita. Yhtiö työllistää noin 18000 henkeä ympäri maailman ja erityisesti päämarkkinoillaan Euroopassa, Amerikassa ja Aasiassa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut20.07.2021
2020 | 21e | 22e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 4 604,0 | 4 654,9 | 5 318,1 |
kasvu-% | −10,95 % | 1,11 % | 14,25 % |
EBIT (oik.) | 275,0 | 359,1 | 456,1 |
EBIT-% (oik.) | 5,97 % | 7,72 % | 8,58 % |
EPS (oik.) | 0,27 | 0,43 | 0,55 |
Osinko | 0,20 | 0,30 | 0,40 |
Osinko % | 2,45 % | 1,67 % | 2,23 % |
P/E (oik.) | 29,67 | 41,70 | 32,79 |
EV/EBITDA | 12,82 | 21,27 | 18,27 |