Wulff Q3: Todella kova tulos
Wulff-Yhtiöt julkisti maanantaina aamulla Q3-tuloksensa, joka oli odotuksiimme nähden selvästi parempi. Yhtiön liikevaihto nousi hieman vertailukaudesta, kun odotimme pientä laskua. Kannattavuuden osalta yhtiö ylitti odotuksemme selvästi isommalla marginaalilla. Osasimme odottaa hyvää tulosta juuri nostetun ja Q3-raportissa ennalleen jääneen ohjeistuksen myötä, mutta tulos oli silti selkeästi parempi. Myynti on jatkunut vahvana alkuvuoden tapaan myös vuoden toisella puoliskolla ja vahvistaa luottamusta myös tulosparannukselle jatkossa. Wulff on pystynyt hyödyntämään poikkeustilanteen luomat mahdollisuudet, mikä kertoo mielestämme yhtiön kilpailukyvystä vaikeissa olosuhteissa.
Yhtiön liikevaihto nousi 3 % noin 12,4 MEUR:oon, kun odotuksissamme oli noin 11,6 MEUR:n liikevaihto. Liikevaihdon hieman odotuksiamme korkeampi taso johtui hyvin sujuneesta myynnistä etenkin hygienia-, suojaus-, ergonomia- ja etätyöskentelytuotteissa (ts. koronatuotteet). Koronapandemia kuritti odotetusti messuliiketoimintaa sekä osin myös perinteisten toimistotarvikkeiden myyntiä (paperi yms.), mutta yhtiön nopea reagointi sekä hyvät hankintakanavat edesauttoivat tarjonnan sopeuttamista nopeasti muuttuneeseen kysyntään.
Hyväkatteisten tuotteiden vuoksi yhtiön myyntikate nousi vertailukaudesta 35,5 %:iin (Q3’19: 34,2 %). Vertailukautta paremman myyntikatteen ja odotuksiamme isompien kulusäästöjen myötä oikaistu liikevoitto nousi 0,9 MEUR:oon (Q3’19: 0,2 MEUR) ollen yli 0,4 MEUR:n ennusteemme. Oikaistu EBIT-marginaali nousi 7,3 %:iin (Q3’19: 1,5 %) ja oli myös selvästi yli 3,7 %:n ennusteemme. Kannattavuustasoa on saatu ylläpidettyä lähes Q2:n tasolla (8,1 %), mikä kertoo yhtiön suorituksen olleen hyvin vahva kvartaalin aikana. Hyvinkin positiivista oli, että molempien segmenttien kannattavuus parantui, vaikka Sopimusmyynnin messuliiketoiminta koronasta merkittävästi kärsiikin. Myös alarivillä raportoitu osakekohtainen tulos nousi vertailukauden tappioista 0,09 euroon (Q3’19: -0,01 euroa).
Kuluvalle vuodelle yhtiön ohjeistus jäi juuri annetun tulosvaroituksen myötä odotetusti ennalleen. Yhtiö näkee, että vertailukelpoinen liikevoitto nousee vuodesta 2019 selvästi (2019: 1,7 MEUR). Yhtiö on jo vahvan kysynnän myötä joutunut antamaan kaksi positiivista tulosvaroitusta keväällä annetun tulosohjeistuksen jälkeen. Vahvan Q3:n jälkeen ja pinnalla pysyneen koronaviruspandemian myötä odotamme yhtiön myynnin jatkuvan vahvana myös vuoden lopussa sekä alkuvuoden aikana. Samalla palautuva talous ja jossain vaiheessa höllentyvät suositukset tai rajoitukset tukevat kärsineiden liiketoiminta-alueiden palautumista.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Wulff Group
Wulff-Yhtiöt on 1890 perustettu työelämän asiantuntija. Se palvelee asiakkaitaan Pohjoismaissa henkilökohtaisesti ja verkossa. Wulffin valikoimasta saa työpaikalle mm. kahviotarvikkeet, kiinteistötuotteet, toimisto- ja it-tarvikkeet, ergonomian, ensiavun, hygienia- ja suojaustuotteet. Tarjoomasta löytyvät myös Canonin tulostus- ja dokumentinhallintapalvelut, catering, kansainväliset messupalvelut ja etäkohtaamisratkaisut, tilitoimisto- ja taloushallintopalvelut sekä uusimpana henkilöstövuokraus.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut22.09.2020
2019 | 20e | 21e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 56,3 | 56,2 | 59,5 |
kasvu-% | 0,81 % | −0,27 % | 5,89 % |
EBIT (oik.) | 1,7 | 2,6 | 2,5 |
EBIT-% (oik.) | 2,99 % | 4,63 % | 4,18 % |
EPS (oik.) | 0,17 | 0,20 | 0,23 |
Osinko | 0,00 | 0,08 | 0,11 |
Osinko % | 2,92 % | 4,01 % | |
P/E (oik.) | 10,50 | 14,01 | 11,78 |
EV/EBITDA | 6,66 | 5,81 | 6,01 |