Wulffin kauppa käy edelleen rivakasti
Wulff-Yhtiöt antoi aamulla positiivisen tulosvaroituksen. Tämä oli jo kolmas perättäinen positiivinen tulosvaroitus kuluvan vuoden aikana. Yhtiön tulos tulee tänä vuonna kasvamaan merkittävästi, kun aikaisemmin sen arvioitiin kasvavan selvästi. Sanamuotojen muutos vahvistaa kuluvan vuoden viimeisenkin neljänneksen menneen vähintään odotuksiemme mukaisesti ja valaa luottamusta myös jatkoa ajatellen. Ennusteemme ennen varoitusta odottivat jo merkittävää kasvua oikaistulle liikevoitolle (20e: +80 %) ja hyvin sujunut loppuvuosi vahvistaa näkemystämme osakkeesta.
Wulffin ohjeistuspäivityksen perusteella yhtiön loppuvuosi on jatkunut erittäin hyvin. Wulff arvioi nyt vertailukelpoisen 2020 liikevoiton kasvavan merkittävästi (aik. selvästi) vuodesta 2019 (2019: 1,7 MEUR). Koronakriisin siirtäessä työn etätoimistoille ja hygienian sekä suojaamisen noustessa tärkeäksi työpaikoilla onnistui Wulff reagoimaan muuttuneeseen kysyntäkuvaan ripeästi. Wulffin mukaan yhtiön vahva myyntiorganisaatio, pitkäaikaiset asiakassuhteet, monipuolinen tuote- ja palveluvalikoima sekä onnistunut uusasiakashankinta ovat mahdollistaneet odotuksia paremman myynnin ja tuloksen vuoden 2020 viimeisellä neljänneksellä.
Tulosvaroitus tai ohjeistuksen nosto on jo kolmas yhtiölle putkeen lyhyen aikavälin sisällä. Kysynnän ja myynnin taso on ollut nähtävästi odotuksia selvästi korkeammalla. Olimme ennen ohjeistuksen nostoa odottaneet jo merkittävää tuloksen kasvua, mutta näemme ennusteissamme alustavasti ainakin pieniä nousupaineita. Ennen tulosvaroitusta odotuksissamme oli, että oikaistu liikevoitto nousee 82 %:lla noin 3,1 MEUR:oon (EBIT-% 5,4 %). Isossa kuvassa tulosvaroitus heijastelee myös sitä, että Wulffin hyvä suoritus ei ole jäänyt vain yhteen kvartaaliin. Tasaantumista kysynnässä on todennäköisesti luvassa, mutta tarve mm. hygienia-, suojaus- ja pudistustuotteille tulee todennäköisesti myös ensi vuonna jatkumaan.
Ennen tulosvaroitusta yhtiön arvostus oli edelleen suoritukseen nähden hyvinkin maltillinen (2021e: P/E: 11x, EV/EBITDA: 6x), mikä tukee lisää-suositustamme ja tavoitehintaamme 3,20 eurossa. Alustavasti ennustemuutoksemme eivät tule olemaan merkittäviä ja koskevat lähinnä kuluvaa vuotta 2020. Samalla tämä kuitenkin vahvistaa luottamustamme ensi vuoden tulostason pitävyydestä. Tiedotteen kommenteista on myös luettavissa, että Wulff pyrkii aktiivisesti tuomaan uusia tuotteita markkinoille, minkä voi odottaa pitävän kysyntää yllä nopeasti muuttuvassa markkinassa myös lähivuosien aikana.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Wulff Group
Wulff-Yhtiöt on 1890 perustettu työelämän asiantuntija. Se palvelee asiakkaitaan Pohjoismaissa henkilökohtaisesti ja verkossa. Wulffin valikoimasta saa työpaikalle mm. kahviotarvikkeet, kiinteistötuotteet, toimisto- ja it-tarvikkeet, ergonomian, ensiavun, hygienia- ja suojaustuotteet. Tarjoomasta löytyvät myös Canonin tulostus- ja dokumentinhallintapalvelut, catering, kansainväliset messupalvelut ja etäkohtaamisratkaisut, tilitoimisto- ja taloushallintopalvelut sekä uusimpana henkilöstövuokraus.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut02.11.2020
2019 | 20e | 21e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 56,3 | 57,1 | 59,6 |
kasvu-% | 0,81 % | 1,34 % | 4,34 % |
EBIT (oik.) | 1,7 | 3,1 | 2,8 |
EBIT-% (oik.) | 2,99 % | 5,39 % | 4,67 % |
EPS (oik.) | 0,17 | 0,25 | 0,26 |
Osinko | 0,11 | 0,10 | 0,12 |
Osinko % | 6,21 % | 3,65 % | 4,38 % |
P/E (oik.) | 10,50 | 11,03 | 10,38 |
EV/EBITDA | 6,66 | 5,31 | 5,52 |