YIT Q4-aamutulos: Odotuksia parempaa tekemistä
YIT julkisti perjantaina markkinoiden odotuksia paremman Q4-tuloksen. Liikevaihto laski vertailukaudesta, mutta tulos oli suhteellisesti sekä absoluuttisesti konsensusta parempi. Osinkoehdotus ylitti myös hieman odotukset. Ohjeistus ennakoi konsensuksen mukaisesti oikaistun liikevoiton laskevan vuonna 2023. Näkymissä asuntomarkkinat ovat edelleen heikolle tasolla, mutta muilla liiketoiminta-alueilla tilanne on normaalimpi. Kokonaisuutena ennakoitua parempi tulos ja kohtuullisen odotetut näkymät nostavat raportin kokonaiskuvan plussan puolelle markkinoiden laskeneisiin odotuksiin nähden.
Liikevaihto vertailukauden tasolla
YIT:n Q4-liikevaihto laski noin 10 %:lla vertailukauden tasolta 779 MEUR:oon jääden markkinoiden ennusteista (konsensus: 853 MEUR). Asuntorakentamisen valmistumiset nousivat kvartaalilla, mutta heikentynyt myynti laski liikevaihtoa segmentissä 9 %:lla. Toimitiloissa liikevaihto laski selvästi noin 24 %:lla vertailukaudelle osuneiden kahden omaperusteisen kohteen tuloutumisen johdosta. Infrassa liikevaihto nousi 4 %:lla, mutta tilauskanta kääntyi selvään laskuun. Kiinteistökehityksessä liikevaihto laski selvästi 15 MEUR:oon vertailukaudelle osuneiden hankkeiden tuloutumisen johdosta (Q4’21: 67 MEUR).
Tulostaso selvästi odotuksia parempi
Oikaistu liikevoitto nousi konsensuksen odotuksien vastaisesti vertailukaudesta noin 42 MEUR:oon (Q4’21: 36 MEUR) ja oikaistu liikevoittomarginaali parani 5,4 %:iin (Q4’21: 4,1 %). Tulos oli markkinoiden (35 MEUR) ennusteita parempi ja myös hieman meidän ennusteidemme yläpuolella (40 MEUR). Asuminen-segmentin tulostaso oli edelleen tosi hyvä (EBIT-%: 10,8 %) ja myös Infra-segmentin jatkunut parannus oli rohkaisevaa. Infrassa oikaistu liikevoitto oli 1 MEUR, kun se vertailukaudella oli isoilla tappioilla (-26 MEUR). Toimitiloissa oikaistu liikevoitto oli vertailukauden tasolla noin 4 MEUR:ssa (Q4’22: 5 MEUR). Kustannuspaineet vaikuttivat kvartaalilla etenkin Toimitila-segmentissä, kun taas muualla näiden vaikutuksilta on paremmin vältytty. Kiinteistökehityksessä tulos odotetusti heikkeni, kun vertailukaudelle osui tuulipuiston myynnin tuloutuminen. Positiivista oli, että Triplan käypä arvo pysyi vakaana (vastoin odotuksia), kun rahavirtojen nousu peittosi nousseet tuottovaatimukset.
Ohjeistus odottaa tuloksen laskevan
YIT odottaa oikaistun liikevoiton laskevan vertailukauden tasolta vuonna 2023 (2022: 110 MEUR). Odotimme ennen tulosta oikaistun liikevoiton olevan noin 112 MEUR:oon, joten meidän ennusteisiimme kohdistuu pieniä laskupaineita. Konsensus odotti kuitenkin jo oikaistun liikevoiton olevan 95,5 MEUR vuonna 2023 (-13 % v/v), mihin nähden ohjeistus oli vähintään linjassa. Ohjeistuksen perusteluissa asuntorakentamisen näkymät ovat vielä vaimeat. Toimitiloissa ja Infrassa operatiivisen suorituskyvyn odotetaan paranevan, mutta Infrassa edelleen aikaisemmilla heikkokatteisilla projekteilla on vielä vaikutusta. Kustannuspaineet ja materiaalien saatavuus on alkanut jo helpottaa, vaikka muu inflaatio on vielä korkealla. Kokonaisuutena näkymissä ei ollut merkittäviä yllätyksiä.
Muutosohjelma käyntiin
YIT ilmoitti tuloksen yhteydessä käynnistävänsä muutosohjelman suorituskyvyn parantamiseksi. Ohjelmasta yhtiö tavoittelee vuosittaisia 40 MEUR:n säästöjä vuoden 2024 loppuun mennessä. Puolet näistä on tarkoitus saavuttaa jo vuoden 2023 aikana, mikä tukee tulostasoa lähivuosille.
Muutosohjelman myötä muodostuva uusi organisaatio koostuisi kolmesta segmentistä: Asuminen, Toimitilat ja Infra. Kiinteistökehitys-segmentin toiminnot jaetaan näihin kolmeen muuhun segmenttiin ja konsernin toimintoihin. Organisaatiorakenteen muutoksen lisäksi YIT hakee säästöjä mm. vähentämällä tietohallintoon ja toimitiloihin liittyviä kustannuksia sekä tehostamalla hankintaa, projektinhallintaa ja tuottavuutta.
Ohjelman myötä YIT käynnisti myös muutosneuvottelut, jotka voisivat toteutuessaan johtaa enintään arviolta 150 työpaikan vähentymiseen Suomessa. Ohjelman kertaluonteisten kustannusten arvioidaan olevan 50-70 MEUR, mutta ne eivät vaikuta oikaistuun liikevoittoon.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
YIT
YIT on vuonna 1940 perustettu suomalainen hankekehittäjä ja rakennusyhtiö, joka toimii asunta-, toimitila- ja infrarakentamisen sektoreilla. Yhtiö työllistää useita tuhansia ammattilaisia useissa Euroopan maissa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut05.02.2023
2021 | 22e | 23e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 2 651,3 | 2 504,8 | 2 516,9 |
kasvu-% | −13,62 % | −5,53 % | 0,48 % |
EBIT (oik.) | 85,0 | 107,4 | 111,7 |
EBIT-% (oik.) | 3,20 % | 4,29 % | 4,44 % |
EPS (oik.) | 0,17 | 0,31 | 0,29 |
Osinko | 0,16 | 0,16 | 0,16 |
Osinko % | 3,71 % | 7,94 % | 7,94 % |
P/E (oik.) | 25,80 | 6,55 | 6,87 |
EV/EBITDA | 14,37 | 8,00 | 7,10 |