Luomalla maksuttoman Inderes-tilin, pääset käsiksi Inderesin analyysiin, voit tilata suositun aamukatsauksen ja seurata sinua kiinnostavia yhtiöitä sekä keskusteluita.
Onko sinulla jo Inderes-tili?
Follow this company like 7164 other investors.
Analyytikko
Mielestämme Playtikan ostotarjous Roviosta näyttää lyhyellä tähtäimellä hyvältä mobiilipelimarkkinan heikossa sentimentissä, mutta jättäisi pitkän aikavälin potentiaalia selvästi pöydälle. Näkemyksessämme odotamme myös Rovion hallituksen painottavan näiden yhtiön siipien suojissa hautuvien ja lähivuosina kuoriutuvien kasvuaihioiden potentiaalia, ja siten kieltäytyvän tarjouksesta.
Rovion Q3-luvut olivat odotuksiamme paremmat, mutta lähivuosien ennusteemme pysyivät ylätasolla pitkälti ennallaan pelikohtaisten näkymien pureskelun jälkeen.
Lähivuosille ennustamallamme vakaalla tuloksella Rovion osakkeen arvostus näyttää jo hyvin matalalta ja näemme siinä nousuvaraa. Arvostuksen merkittävä korjaus ylöspäin vaatii kuitenkin tuloskasvunäkymän vahvistumista, johon Roviolla on myös edellytyksiä kehitteillä olevien pelien, AB Journeyn jatkokehittämisen sekä vahvan taseen mahdollistamilla yritysostoilla.
Rovion Q2-tulos ylitti odotuksemme, mutta uuden AB Journeyn odotuksiamme vaisumpi kehitys sekä mobiilipelimarkkinalla jatkuva vastatuuli aiheuttivat tulevien vuosien kasvu- ja tulosennusteisiimme leikkauksia.
Rovion osake on laskenut vahvan Q1-tuloksen jälkeisistä (3.5.) huipuistaan noin 34 % ilman merkittäviä yhtiökohtaisia uutisia. Arviomme mukaan mobiilipelimarkkinan viime kuukausien heikot kasvuluvut yhdessä koko pelisektorin happaman markkinasentimentin kanssa ovat antaneet painetta Rovion osakkeelle.
Rovion Q1-tulos oli erittäin vahva ja ylitti selvästi meidän ja konsensuksen ennusteet. Rovion strategian hyvä eteneminen näkyy nyt konkreettisesti uusien pelien ja kasvun muodossa, mikä on heijastunut oikeutetusti myös yhtiön osakekurssiin.
Rovion kärkipelit jatkavat odotuksiamme parempaa suorittamistaan, jonka lisäksi uusi AB Journey -peli on saanut lentävän lähdön tammikuun julkaisunsa jälkeen.
Rovion Q3-tulos ylitti selvästi odotuksemme yhtiön peliportfolion yltäessä hyvään kasvuun pienemmistä käyttäjähankintapanostuksista huolimatta. Lähivuosien ennusteisiimme emme kuitenkaan tehneet Q3-raportin pohjalta merkittäviä muutoksia ja odotamme tulevien pelien ylösajon rasittavan Rovion kannattavuutta. Ruby Gamesin ja uusien kasvupelien avulla Rovion liikevaihto kääntyy ennusteessamme ensi vuodesta voimakkaampaan kasvuun, johon peilattuna osakkeen arvostus näyttää edelleen maltilliselta.
Rovio järjesti perjantaina analyytikkotapaamisen, jossa käytiin läpi yhtiön peliportfolion kolmannen vuosineljänneksen kuulumisia sekä Ruby Games -yritysostoa. Olemme tehneet analyytikkotapaamisen pohjalta tarkennuksia pelikohtaisiin ennusteisiimme. Kokonaisuutena tarkistimme Rovion uudempien pelien (STM, DFH) osalta ennusteita alaspäin, mitä kärkipelien odotuksiamme vakaampi suoritus ja pienemmät käyttäjähankinnan kulut paikkaavat.
Rovion kärkipelit jatkoivat tasaista suorittamista Q2:lla, mikä osaltaan paikkasi uuden Darkfire Heroes -pelin pehmeyttä. Suhtaudumme alustavasti myönteisesti Rovion Ruby Games -hankintaan, joka laajentaa yhtiön peliportfoliota ja tarjoaa samalla uuden kanavan käyttäjähankintaan. Yritysoston ja uusien kasvupelien avulla Rovion liikevaihto kääntyy ensi vuodesta selvemmin kasvu-uralle, minkä arvioimme korjaavan myös osakkeen matalalta näyttävää arvostusta.
