contentSlug

type

ContentSlug_ContentQuery

slug

ContentPageContentQuery

content

trendingContent

query ContentSlug_ContentQuery(
  $contentSlug: String!
  $type: [ContentType!]
) {
  ...ContentPageContentQuery_13QmVO
}

fragment CompanyDetails_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    name
    description
    pageUrl
    id
  }
}

fragment ContentBasicInfo on Content {
  __isContent: __typename
  id
  type
  title
  lang
  companies {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  tags {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  ...PublishingDetails
  ...Reactions
}

fragment ContentMetadata on Content {
  __isContent: __typename
  type
  title
  lang
  pageUrl
  alternatePageUrls: translations {
    __typename
    pageUrl
    lang
  }
  imgUrl
  description
  ... on Video {
    liveTime
    videoUrl
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
    videoUrl
  }
}

fragment ContentPageContentQuery_13QmVO on Query {
  content(slug: $contentSlug, type: $type) {
    __typename
    id
    type
    title
    isPremium
    lang
    htmlBody
    summary
    companies {
      forum {
        latestPosts {
          ...ForumPosts
        }
      }
      name
      id
      viewerIsFollowing
      pageUrl
      defaultInstrument {
        isin
        id
        marketOpen
        marketClose
        marketplace {
          region
        }
        returns {
          total
        }
      }
    }
    tags {
      viewerIsFollowing
      id
      name
      pageUrl
    }
    createdAt
    ... on Video {
      liveTime
    }
    ... on Webcast {
      liveTime
    }
    slug
    ... on CompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on ThirdPartyCompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on StockExchangeRelease {
      reportUrl
    }
    ...ContentBasicInfo
    ...ContentMetadata
    ...PriceAndRecommendation_Content
    ...CompanyDetails_Content
    ...ReportLink_Content
    ...KeyFigures_Content
  }
  ...TrendingContent_1jQ2Cn
}

fragment ForumPosts on ForumPost {
  text
  likesCount
  url
  author
  postedAt
  authorImgUrl
}

fragment KeyFigures_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    defaultInstrument {
      estimateData {
        modelType
        reportingCurrency
      }
      snapshot {
        transaction {
          date
          actualized {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
            nav
            navPerShare
            opexOfNav
            quarterlySharePrice
          }
          estimates {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
            nav
            navPerShare
            opexOfNav
            quarterlySharePrice
          }
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PriceAndRecommendation_Content on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  companies {
    name
    pageUrl
    defaultInstrument {
      priceData {
        tradeCurrency
      }
      snapshot {
        priceData {
          date
          lastPrice
          tradeCurrency
        }
        transaction {
          date
          recommendation
          targetPrice
        }
        prevTransaction {
          recommendation
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PublishingDetails on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  publishers {
    name
    imgUrl
  }
  authors {
    __typename
    id
    name
    slug
    imgUrl
    jobTitle
  }
  ... on Video {
    liveTime
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
  }
}

fragment Reactions on Content {
  __isContent: __typename
  id
  reactionGroups {
    reactionType
    reactionsCount
    viewerReacted
  }
}

fragment ReportLink_Content on Content {
  __isContent: __typename
  type
  isPremium
  ... on CompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on ThirdPartyCompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on StockExchangeRelease {
    reportUrl
  }
}

fragment TrendingContent_1jQ2Cn on Query {
  trendingContent(type: ARTICLE) {
    __typename
    id
    title
    lang
    pageUrl
    createdAt
    type
    imgUrl
    companies {
      squareLogoUrl
      name
      id
    }
    authors {
      __typename
      imgUrl
      id
    }
    publishers {
      imgUrl
    }
  }
}


__typename

title

isPremium

lang

htmlBody

summary

companies

createdAt

publishers

authors

reactionGroups

pageUrl

translations

imgUrl

description

Analyytikko

Olli Koponen

Wulff-Yhtiöt on 1890 perustettu työelämän asiantuntija. Se palvelee asiakkaitaan Pohjoismaissa henkilökohtaisesti ja verkossa. Wulffin valikoimasta saa työpaikalle mm. kahviotarvikkeet, kiinteistötuotteet, toimisto- ja it-tarvikkeet, ergonomian, ensiavun, hygienia- ja suojaustuotteet. Tarjoomasta löytyvät myös Canonin tulostus- ja dokumentinhallintapalvelut, catering, kansainväliset messupalvelut ja etäkohtaamisratkaisut, tilitoimisto- ja taloushallintopalvelut sekä uusimpana henkilöstövuokraus.

Tuoretta videota laajan raportin tiimoilta: Auts, mikä otsikointi                    Inderes              Syökö tekoäly Wulffin markkinan? - Inderes    Aika: 23.02.2026 klo 11.05 Mikäli tekoäly lisää työttömyyttä valkokaulustyöntekijöiden keskuudessa, on uhkana toimistojen tyhjeneminen ja Wulffin kohdemarkkinan supistuminen.                             Mikäli tekoäly lisää työttömyyttä valkokaulustyöntekijöiden keskuudessa, on uhkana toimistojen tyhjeneminen ja Wulffin kohdemarkkinan supistuminen. Analyytikko Arttu Heikura pohtii Wulffin kykyä muovautua muuttuviin markkinatilanteisiin, kuten Koronapandemian aikana nähtiin. Aiheet:  00:00 Aloitus  00:17 Kaksijakoinen vuosi takana  01:14 Työpaikkatuotteiden markkinajohtaja  06:07 Autioituuko toimistot tekoälyn viedessä työpaikkoja?  15:05 Edellytykset liikevaihdon tuplaamiseen vuosikymmenen loppuun mennessä  19:05 Kannattavuuspotentiaali palveluissa suurempi kuin tuotteissa  21:11 Vähemmistöosakkaat  23:42 Tuotto-odotus houkuttelee  26:29 Missä Wulff on vuonna 2030?  27:45 Voisiko Wulff yhdistyä Eezyn kanssa?

Arttu on tehnyt uuden laajan raportin Wulffista, tuttuun tapaan tämäkin laajan raportti on kaikkien luettavissa, eli ei oo mittää muurei. Ja on muuten mukavaa, kun lauantainakin ilmestyy luettavaa!  Wulffin sijoittajatarina nojaa palveluiden voimakkaan kasvun kautta paranevaan tuloskehitykseen. Samaan aikaan yhtiön on pystyttävä vähintään vakiinnuttamaan tuoteliiketoiminnan nykyinen tulostaso, sillä osakkeen arvostus ei kestä konsernin suurimman liiketoiminnan historiassa nähtyjä tulosailahteluja. Uskomme liiketoiminnan voimakkaaseen tuloskasvuun, mikä nostaa osakkeen tuotto-odotuksen houkuttelevalle tasolle. Toistamme lisää-suosituksen ja 4,4 euron tavoitehinnan.                   Inderes              Wulff laaja raportti: Palveluvetoista kasvua - Inderes    Wulffin sijoittajatarina nojaa palveluiden voimakkaan kasvun kautta paranevaan tuloskehitykseen.                             Rapsasta lainattua:   Pitkän aikavälin ennusteet Odotamme Wulffin liikevaihdon kasvavan varsin maltillista 2 %:n tahtia vuosien 2029-2034 aikana. Kehityksessä korostuu vakaa työpaikkatuotemarkkinakehitys sekä palveluliiketoimintojen koon kasvun myötä hidastuva kehitys. Näiden lisäksi pitkän aikavälin kasvuennusteessa korostuu mahdollisten taloussuhdanteiden vaihtelun kompensointi. Terminaalijakson kasvuennusteemme on 1 %. Kannattavuuden osalta ennustamme niin ikään positiivista kehitystä. Uskomme yhtiön kannattavuuden parantuvan 5 %:n tasolle 2030 mennessä. Tasossa korostuu palveluiden korkeampi kannattavuus sekä tuoteliiketoiminnan parantunut tehokkuus niin kiinteiden kulujen kuin myynnin jakauman kannalta. Liikevoittomarginaaliennusteemme terminaalissa on 4 %, mikä on linjassa historiallisten tasojen kanssa.   Historiallinen ja hyväksyttävä arvostus Wulffia on historiassa hinnoiteltu noin 9x 12kk eteenpäin katsovalla (vain Inderesin ennusteet) P/E-kertoimilla. Nämä tasot on Helsingin pörssin historiallisen tason (14x) alapuolella, kuvastaen yhtiön ailahdellutta tulostasoa sekä korkeampaa riskitasoa. Näkemyksemme mukaan yhtiön tuloksen volatiliteetti on historiaan nähden pienentynyt ja tulokseen liittyvä riski tulee palveluliiketoimintojen kasvun myötä entisestään pienentymään. Tämä ja nykyinen reippaampi kasvutahti huomioiden on yhtiölle mielestämme hyväksyttävissä P/E-kerroin 10-12x välillä.

Arttu on tehnyt uuden yhtiöraportin Wulffista Q4:n tiimoilta  Wulffin operatiivinen suoritus Q4:llä oli kokonaisuudessaan hyvä. Kasvaneet vähemmistöosuudet ja verojen painottuminen Q4:lle laskivat EPS:n nollaan, mikä oli pettymys. Varovainen ohjeistus viestii tuloskasvusta. Osakkeen tuloskasvuvetoinen tuotto-odotus on mielestämme houkutteleva. Toistamme lisää-suosituksen, mutta laskemme tavoitehinnan 4,4 euroon (aik. 4,5e) ennustemuutosten myötä. Rapsasta lainattua: Rahavirta nousi ja taseasema parani Vuoden 2025 operatiivinen rahavirta parani 6,4 MEUR:oon (2024: 4,1 MEUR) tulosparannuksen ja vapautuneen käyttöpääoman vauhdittamana. Yritysostot huomioiva vapaa rahavirta oli 0,6 MEUR, kun vertailukaudella luku oli 1,2 MEUR negatiivinen. Pienentyneen nettovelan (14 MEUR sis. IFRS16) ja nousseen tuloksen turvin yhtiön taseasema parani, kun nettovelan ja käyttökatteen suhdeluku laski tasolle 2,1x (2024: 2,7x). Pidämme tasoa terveenä.                   Inderes              Wulff Q4'25: Hyvä tuloskasvunäkymä kantaa yli pehmeän EPS:n - Inderes    Wulffin operatiivinen suoritus Q4:llä oli kokonaisuudessaan hyvä.

Tuoreet Q4-luvut  Wulffilta:                   Inderes              Wulff-Yhtiöt Oyj:n tilinpäätöstiedote tammi—joulukuu 2025: Liikevaihto uusiin...    16.2.2026 09:29:18 EET | Wulff-Yhtiöt Oyj | TilinpäätöstiedoteTämä on tiivistelmä Wulff-Yhtiöt Oyj:n tilinpäätöstiedotteesta tammi—joulukuu 2025. Tilinpäätöstiedote kokonaisuudessaan on tämä...                             Vertailukelpoinen liikevoitto oli 1 milj€ kun Artulla oli odotuksissa 1,2milj€. Liikevaihto kasvoi hyvin ja meni reippaasti yli Ronin odotusten. Kasvu painottui Palveluiden puolelle, jossa vähemmistöt veivät ison osan tuloksesta. Myös verot jaksottuivat Q4:lle, joten alarivi jäi paljon odotuksista. Tuotteiden puolella liikevaihto vähän supistui ja liikevoitto pysyi samalla tasolla. Positiivista vahva kasvu Työelämän palveluissa, Negatiivista vaisuhko kannattavuus molemmissa ja varsinkin Tuotteissa missä tulos valuu alariville paremmin. Iso kuva kuitenkin sama.

Tässä on Artun ennakkokommentit, kun Wulff julkaisee Q4-tuloksensa maanantaina 16.2.  Odotamme yhtiön liikevaihdon kasvun jatkuneen loppuvuonna erityisesti palveluliiketoimintojen vahvan vedon ja tehtyjen yritysostojen tukemana. Ennustamme operatiivisen tuloksen parantuneen vertailukaudesta tuoteliiketoiminnan parantuneen tehokkuuden ja suotuisamman myynnin jakauman ansiosta. Uskomme yhtiön antavan edellisten tilikausien tapaan lavean ohjeistuksen, mutta isossa kuvassa vuoden 2026 pitäisi olla kasvun täyteinen. Muita kiinnostavia asioita raportilla mielestämme ovat jo jonkin aikaa kohmeessa olleen työpaikkatuotemarkkinan näkymät sekä yhtiön sisäistä tehokkuutta parantavien ohjelmien etenemisaste.                   Inderes              Wulff Q4'25 -ennakko: Odotuksissa reipas tulosparannus - Inderes    Odotamme oikaistun liikevoiton kasvaneen palveluiden vahvan vedon ja toiminnan tehostumisen ansiosta.

Olen pyöritellyt ajatusta, miltä Wulffin ja Eezyn mahdollinen yhdistyminen näyttäisi puhtaasti rakenteellisesta näkökulmasta. Ei siis spekulaationa siitä tapahtuuko näin, vaan siitä olisiko tällaisessa teollista logiikkaa. Eezy yksin on selkeä käänneyhtiö: liiketoiminta ei ole romahtanut, mutta velkavipu on korkea suhteessa tulokseen. Suurin riski ei ole operatiivinen vaan rahoituksellinen. Wulff taas on operatiivisesti terveempi, kasvava ja vähemmän velkainen, mutta kooltaan vielä pieni toimija. Näiden profiilit ovat erilaiset, mutta juuri siksi ne ovat kiinnostavat yhdessä. Karkeasti yhdistettynä puhuttaisiin noin 200 miljoonan liikevaihdon konsernista ja 15–20 miljoonan käyttökatteesta riippuen synergioista. Nettovelka olisi noin 55 miljoonaa. Velka/EBITDA putoaisi Eezyn yksittäisestä riskitasosta lähemmäs 3x tasoa, mikä on jo pankkien silmissä hallittava. Tämä on ehkä tärkein kohta: fuusio ei poistaisi velkaa, mutta laimentaisi sen suhteessa tulokseen. Teollinen logiikka löytyisi ennen kaikkea skaalasta. Henkilöstöpalvelut, tilitoimistot, työelämän palvelut ja yritysasiakaskunta risteävät jo nyt. Yhdistetty yhtiö voisi myydä enemmän samalle asiakkaalle, keskittää tukitoimintoja ja saada rahoituksen ehdoista paremman neuvotteluaseman. Tämä ei ole “financial engineering” -keissi vaan integraatiokeissi: arvo syntyisi operatiivisista synergioista, ei velkavivusta. Suurin riski olisi integraatio. Molemmat ovat palveluorganisaatioita, joissa henkilöstö ja asiakassuhteet ovat ydin. Jos yhdistäminen häiritsee myyntiä tai kulttuurit törmäävät, synergiat katoavat nopeasti. Lisäksi Eezyn suuri liikearvo ja velka tarkoittavat, että virheisiin ei ole paljon varaa. Tiivistettynä: fuusiolla olisi teollista järkeä, koska se muuttaisi riskiprofiilia ja loisi mittakaavaa, mutta arvo syntyisi vain jos integraatio onnistuu. Ilman sitä yhdistettäisiin vain kaksi tasetta, ei kahta vahvuutta.

Wulff Group

Vuosia kestäneen liikevaihdon laskun ja kannattavuuden heikkenemisen jälkeen Wulff on käänteen edessä. Yhtiön työpaikka- ja toimistotuotteiden markkinat ovat supistuneet voimakkaiden kysyntä...

<p>Vuosia kestäneen liikevaihdon laskun ja kannattavuuden heikkenemisen jälkeen Wulff on käänteen edessä. Yhtiön työpaikka- ja toimistotuotteiden markkinat ovat supistuneet voimakkaiden kysyntämuutoksien myötä sekä samalla kova hintakilpailu on ajanut alan kannattavuuden matalle tasolle. Nyt yhtiö hakee vuonna 2018 uudistetun strategiansa avulla kannattavaa kasvua panostamalla eritoten työhyvinvoinnin kokonaisratkaisuihin. Yhtiöllä on kuitenkin vielä tehtävää yritysostojen ja uusien tuotealueiden kanssa päästäkseen tavoitteisiinsa ja oikeuttaakseen osakkeen nykyisen arvostuksen.</p> 

	2017	18e	19e
Liikevaihto	56,9	58,3	61,9
kasvu-%	−4,0 %	2,5 %	6,2 %
EBIT (oik.)	0,0	0,8	1,1
EBIT-% (oik.)	0,0 %	1,5 %	1,8 %
EPS (oik.)	−0,03	0,07	0,11
Osinko	0,05	0,04	0,05
Osinko %	3,0 %	1,0 %	1,5 %
P/E (oik.)	neg.	52,1	34,2
EV/EBITDA	32,0	20,4	18,0

Kohti käännettä vaikeissa olosuhteissa

Sisäänkirjautuminen vaadittu

Tunnusluvut22.08.2018

Foorumin keskustelut