Oravan tuotto-odotus?
Kysymys
Ennustetta: Ennustamme Orava Asuntorahaston osakkeen kokonaistuoton jäävän lähivuosina n. 4 %:n tasolle, minkä takia pidämme peruskenaariossa osakkeen hinnoittelua 60 % alle vuoden 2017 ennustamamme NAV:in perusteltuna. Sitte toisaalla kirjoitatte että ennusteenne NAV:lle on n 4% lähivuosina, tämähän on tuplatuotto tuohon ylempään tekstinne verrattuna....? Ja miten näette tuoreimpien asuntojen hintakehityksen vaikuttavan Oravan tuottoihin ja liiketoimintaan?
Vastaus
Hei! Ja kiitos kysymyksistäsi!
Ennustamme tosiaan Oravan kokonaistuoton nettovarallisuudelle eli NAV:ille olevan lähivuosina keskimäärin 4 % vuodessa. Tämä luku sisältää siis yhtiön maksaman osingon ja kuvastaa osakkeenomistajan saamaa kokonaistuottoa osakkeelle (NAV:in kasvu+osinko). Koska käytämme 11 % tuottoavaadetta osakkeelle, tulee osakkeen hinnan olla suhteessa vastaavassa alennuksissa suhteessa NAV:iin (eli reippaanpuoleinen NAV-alennus tällä hetkellä).
Orava kirjaa jatkuvasti asuntojen hintojen muutokset tuloslaskelmaansa käyvän arvon muutoksina. Mikäli asuntojen hinnat nousevat, yhtiön raportoima tulos siis kasvaa ja myös vakavaraisuus (LTV-%) nousee. Kommentoimme Q2'17 muutoksia viimeisimmässä yhtiöraportissa.