EV:n ennustaminen
11.08.2021
Kysymys
Miten ennustatte tulevaa Enterprise value:ta kun esimerkiksi laskette tulevaisuudet EV/EBIT lukuja?
Vastaus
Moi!
Yritysarvon laskenta on yleensä hyvin yksinkertaista: Otetaan yrityksen markkina-arvo ja lisätään siihen yhtiön nettovelat. Virallinen yritysarvon laskentakaava huomioi myös osakkuusyhtiöiden ja vähemmistöosuuksien arvot:
EV = Markkina-arvo + nettovelka - osakkuusyhtiöiden arvo + vähemmistöosuuksien arvo
Tulevien vuosien yritysarvoa laskettaessa huomioimme aina nykyisen markkina-arvon ja lisäämme siihen aina vuoden x ennustetut nettovelat. Tyypillisesti tämä näkyy siten, että tulevaisuuteen ennustettu yritysarvo laskee sitä mukaan, kun yrityksen liiketoiminta luo kassavirtaa ja nettovelka pienenee. Tämä on huomattavissa esimerkiksi Nokialle ennustamistamme luvuista:
Tässä esimerkissä on huomattava, että Nokialla on nettokassa, jolloin yritysarvo on markkina-arvoa pienempi.
Terveisin Atte