Indeksirahastojen aiheuttama uhka varainhoidon palkkiotuotoille

Passiiviset tuotteet ottavat tasaisesti markkinaosuutta aktiiviselta varainhoidolta ja on selvää, että pitkällä aikavälillä passiivisten tuotteiden markkinaosuus nousee selvästi nykyisestä. On myös selvää että passiivisten tuotteiden lisääntyminen yhdessä läpinäkyvyyden parantumisen ja sijoittajien ymmärryksen kasvun kanssa tulevat asettamaan painetta perinteisiin varainhoitotuotteisiin. Uskomme, että tulemme näkemään varainhoidon hinnoittelussa selkeää polarisaatiota. Laadukkaat ylituottoa tuovat tuotteet hinnoitellaan preemiolla ja sijoittajat maksavat näistä mielellään. Vastaavasti heikot lisäarvoa tuottamattomat ratkaisut joutuvat tinkään hinnoistaan ja niiden olemassaolo pitkällä aikavälillä on kyseenalainen.

Tämä kehitys on ollut jo pidempään käynnissä ja esimerkiksi Suomessa vielä noin 10v sitten useilla pankkiiriliikkeillä kehittyvien markkinoiden rahastojen hintataso oli 3% p.a. Tällä tasolla ylituoton tekeminen on lähes mahdonta ja sittemmin palkkiotasot ovat tulleet alas merkittävästi (nyt keskimäärin noin 2%).