Osakkeen kokonaistuoton arviointi P/B:n avulla
Kysymys
Videossanne "Mistä osakkeen kokonaistuotto muodostuu?" mainittiin, että P/E-kertoimen lisäksi voidaan käyttää muita hinnoittelumittareita. Jos haluaisin käyttää esimerkiksi P/B:tä, täytyykö EPS-kasvu korvata vastaavasti pääoman kasvulla? Miten muiden mittareiden kanssa?
Vastaus
Hei,
käytännössä tuo silloin pitäisi korvata osakekohtaisen oman pääoman kasvulla (book value), tai kiinteistöyhtiöiden tapauksessa NAV. Teoriassahan voisi käyttää vaikka mitä tunnuslukuja, mutta nämä ovat osakkeiden hinnoittelun kannalta relevanteimmat ja yksinkertainen on kaunista.
Muita mittareita voisi olla yhtiöstä riippuen P/S (hinta suhteessa myyntiin, jos yhtiö on vaikka alkuvaiheessa eikä tee vielä tulosta tai investoi kaiken kasvuun). Eri aloilla näkee myös EV/subscribers (käyttäjäpohjaiset bisnekset), EV/tuotanto (esim. energia-ala) jne, mutta nämä menevät jo hieman ohi tuon aiheen.