ROCE ja ROIC
Kysymys
Hei, Voisitteko vääntää minulle rautalangasta, mitä eroa näillä kahdella sijoitetun pääoman tuoton mittarilla, ROCE:lla ja ROIC:lla on? Kiitos jo etukäteen!
Vastaus
Moi,
ROCE (Return on capital employed) saadaan seuraavasti:
liikevoitto / sijoitettu pääoma (oma pääoma + korolliset velat)
ROIC (Return on invested capital) vuorostaan saadaan seuraavasti:
NOPAT (liikevoitto – verot) / sijoitettu pääoma (oma pääoma + korolliset velat - rahavarat)
Toinen vaihtoehto laskea ROIC löytyy täältä, jolloin lopputulos pitäisi olla suurin piirtein sama.
ROIC huomioi siis maksettavat verot sekä yhtiön kassan, kun taas ensimmäinen ei sitä tee. Veroja jokaisen tulosta tekevän yhtiön tulee tyypillisesti maksaa ja tämä osuus on tietenkin pois osakkeenomistajille päätyvästä vapaasta kassavirrasta. Toisaalta myös rahavarat, joita ei operatiiviseen toimintaan yhtiö tarvitse, voitaisiin käyttää esimerkiksi velkojen maksuun tai jakaa omistajille.
- Eemeli