Lähes päivittäin mm. Inderesin ilmoitussivulla on yhtiöiden ilmoituksia omien osakkeiden takaisinostoista, mutta vain ani harvoin ilmoituksia omien osakkeiden mitätöinnistä. Mistä tämä kertoo, ja onko jostain löydettävissä tieto toteutuneista mitätöinneistä?
Hei!
Kiitos olennaisen huomion esiin nostamisesta. Suomessa ja muualla Euroopassa osinkoja on pidetty perinteisesti omien osakkeiden ostoja suuremmassa arvossa ja takaisinostot kytketty lähinnä yhtiöiden johdon palkitsemisjärjestelmiin. Osinkoihin verrattaessa takaisinostoihin käytettävät varat ovatkin tyypillisesti vähäisiä, lukuun ottamatta nyt Sampoa ja Nordeaa, jotka aivan viime aikoina takaisinostoja suuremmassa määrin ovat toteuttaneet.
Vaikka yhtiön liiketoiminnan arvoon osakkeiden takaisinosto ja mitätöinti ei varsinaisesti vaikuta, mikäli yhtiö kuitenkin onnistuisi ostamaan omia osakkeitaan selvästi alle niiden käyvän arvon ja mitätöisi osakkeet, takaisinostot olisivat osakkeenomistajien eduksi ja hyvää pääoman allokointia.
Osingon asemaa suomalaisten yhtiöiden voitonjaossa kuvastaa mielestäni hyvin se, miten voitonjaosta käytetään usein nimenomaan nimitystä osinkopolitiikka. Takaisinostot eivät ole juurtunut täkäläiseen kulttuuriin, ja kokemukset niistä eivät ole parhaimmasta päästä. Ehkä sieltä voisi hakea syitä siihen, miksi omien osakkeiden takaisinostoja ei nähdä enemmän. Nokian epäonnisista omien osakkeiden ostoista kirjoitimmekin Suomen ikimuistoisimmat bisnesmokat -sarjassa (linkki).
Niin ja mitä tulee vielä siihen, mistä tietoja osakkeiden toteutuneista mitätöinneistä voi hakea: yhtiöt kyllä tiedottavat näistä erikseen. Esimerkiksi Nordea tiedotti lokakuussa mitätöineensä 8 569 610 yhtiön omaa osaketta sen hallituksen tekemän päätöksen mukaisesti (linkki).
- Antti J.