Metsä Board Oyj: Metsä Boardin muutosohjelma etenee, vertailukelpoinen käyttökate 17 miljoonaa euroa tammi-maaliskuussa 2026
Metsä Board Oyj, Osavuosikatsaus 29.4.2026 klo 12.00
Tammi-maaliskuu 2026 (verrattuna 1-3/2025)
- Liikevaihto oli 393,7 miljoonaa euroa (480,8).
- Vertailukelpoinen käyttökate oli 16,7 miljoonaa euroa (55,1) eli 4,2 prosenttia liikevaihdosta (10,6). Käyttökate oli 12,9 miljoonaa euroa (43,8).
- Vertailukelpoinen liiketulos oli -10,8 miljoonaa euroa (22,8) eli -2,7 prosenttia liikevaihdosta (4,7). Liiketulos oli -14,5 miljoonaa euroa (-3,8).
- Vertailukelpoinen osakekohtainen tulos oli -0,03 euroa (0,04), ja osakekohtainen tulos oli -0,04 euroa (-0,02).
- Vertailukelpoinen sijoitetun pääoman tuotto oli -1,7 prosenttia (3,9).
- Liiketoiminnan nettorahavirta oli -70,5 miljoonaa euroa (-27,9).
Keskeistä tammi-maaliskuussa 2026
- Metsä Board julkaisi uuden strategian ja taloudelliset tavoitteet vuosille 2026-2030.
- Kauden lopussa muutosohjelman toimenpiteillä oli saavutettu noin 100 miljoonan euron vuotuinen käyttökatetta parantava run-rate-vaikutus, josta noin 30 miljoonaa euroa oli realisoitunut raportoidussa käyttökatteessa.
- Kassavirtaa heikensi käyttöpääoman kasvu, joka johtui pääosin tuotantovolyymien kasvusta edelliseen vuosineljännekseen verrattuna sekä varautumisesta tuleviin merkittäviin seisokkeihin.
- Kartonkien toimitus- ja tuotantovolyymit jäivät vertailukautta alemmiksi, mihin vaikutti erityisesti Yhdysvaltojen tuontitullit.
- Iranin konfliktista johtuva öljyn ja maakaasun hintojen nousu kohdistaa nousupaineita logistiikka- ja kemikaalikustannuksiin. Metsä Boardin korkea energiaomavaraisuus tukee yhtiön kilpailukykyä.
- Markkinasellun kysyntä oli vaimeaa sekä Euroopassa että Kiinassa; kauden lopussa Metsä Fibren Joutsenon sellutehtaalla käynnistyi markkinalähtöinen tuotantoseisokki toistaiseksi.
- Metsä Board osti Winschotenin arkitus- ja jakelukeskuksen Alankomaissa.
- Metsä Board Oyj:n 19.3.2026 pidetty varsinainen yhtiökokous kannatti kaikkia hallituksen ehdotuksia ja päätti, ettei tilikaudelta 2025 jaeta osinkoa.
Metsä Boardin toimitusjohtaja Esa Kaikkonen:
"Vuosi 2026 käynnistyi aktiivisesti. Maaliskuussa esittelimme uuden Lead the Pack -strategiamme vuosille 2026-2030, joka ohjaa Metsä Boardin kehitystä tulevina vuosina. Strategian ensimmäisessä vaiheessa keskitymme kannattavuuden parantamiseen. Sitä tukee viime kesänä käynnistetty muutosohjelmamme, jonka vaikutukset ovat alkaneet näkyä tuloskehityksessä. Strategian toisessa vaiheessa painopiste siirtyy kasvuun brändiä vahvistavien kuluttajapakkausratkaisujen avulla.
Strategia tuo selkeyttä myös liiketoimintakohtaisiin painotuksiin. Consumer Packaging -liiketoiminnassa haemme kasvua, kun taas Retail Packaging -liiketoiminnassa keskitymme kannattavuuden parantamiseen ja arvonluontiin valikoitujen kumppanuuksien kautta. Market Pulp -liiketoiminnassa tavoitteenamme on vakaampi kassavirta pienentämällä nykyistä, selvästi ylijäämäistä sellupositiota kuitenkaan luopumatta omavaraisuuden tarjoamasta strategisesta kilpailuedusta.
Toimintaympäristö pysyi katsauskaudella haastavana. Lähi-idän jännittynyt tilanne heijastuu kustannuksiimme erityisesti logistiikan ja joidenkin raaka-aineiden kautta, ja vaikutusten arvioidaan korostuvan seuraavilla vuosineljänneksillä. Korkea energiaomavaraisuutemme tukee kuitenkin kustannuskilpailukykyämme sekä turvaa toiminnan jatkuvuutta. Olemme myös ryhtyneet muihin lisätoimenpiteisiin kannattavuuden varmistamiseksi.
Tammi-maaliskuussa liikevaihto laski lähes 90 miljoonaa euroa vertailukaudesta. Laskua selittivät erityisesti Yhdysvaltoihin suuntautuneiden food service -kartonkitoimitusten supistuminen sekä markkinasellun heikko kysyntä. Vertailukelpoinen tulos heikkeni ja oli -10,8 miljoonaa euroa (Q1/2025: 22,8), mihin vaikuttivat volyymimuutosten lisäksi heikentynyt Yhdysvaltojen dollari ja kartonkien alhaisemmat euromääräiset keskihinnat.
Kannattavuutta tukivat muutosohjelman toimenpiteet. Kauden lopussa ohjelman toimenpiteillä oli saavutettu noin 100 miljoonan euron vuositason käyttökatteen parannus (run rate), eli noin puolet vuodelle 2027 asetetusta 200 miljoonan euron tavoitteesta. Husumin tehdasintegraatin liiketulos säilyi negatiivisena, kun taas Suomen tehtaiden liiketulos oli positiivinen. Husum on edelleen muutosohjelmamme keskiössä.
Katsauskauden kassavirta oli odotetusti heikko käyttöpääoman kasvun vuoksi, jota lisäsivät edellistä vuosineljännestä korkeammat tuotantomäärät sekä varautuminen Kemin ja Husumin toisella vuosipuoliskolla toteutettaviin pitkiin seisokkeihin. Jatkamme tiukkaa rahavirtapohjaista operatiivista ohjausta: investointeja on vähennetty merkittävästi ja käyttöpääoman hallinta, erityisesti varastojen osalta, on edelleen keskiössä.
Uudessa strategiassamme asiakaslähtöisyys korostuu entisestään. Alkuvuonna hankittu arkituskapasiteetti Alankomaissa parantaa toimitusketjun joustavuutta ja lyhentää toimitusaikoja sekä tukee samalla Husumin tehtaan tehokkaampaa käyttöä. Lisäksi ilmoitimme uuden pakkaussuunnittelustudion avaamisesta Milanoon vahvistamaan innovointia ja yhteistyötä globaalien brändien kanssa.
Pakkausmarkkinaa ohjaavat kuluttajakäyttäytymisen muutos sekä kiristyvät vastuullisuus- ja sääntelyvaatimukset, jotka tukevat siirtymää uusiutuviin, kuitupohjaisiin ratkaisuihin. EU:n pakkaus- ja pakkausjäteasetus tukee tätä kehitystä, ja Metsä Boardin tuotteet vastaavat jo moniin tuleviin vaatimuksiin. Laaja pakkausmarkkina tarjoaa meille merkittävää pitkän aikavälin potentiaalia, ja kilpailukykyinen tuoteportfoliomme luo hyvät edellytykset markkinaosuuden kasvattamiseen valituissa segmenteissä."
Lähiajan näkymät
Toimintaympäristön näkymät
Kuluttajien varovainen ostokäyttäytyminen heikentää edelleen pakkausten kysyntää ja myynnin ennustettavuutta. Euroopassa markkinoiden ylikapasiteetti lisää hintapainetta, kun taas Pohjois-Amerikassa kartonkien kysyntään vaikuttavat tuontitullit. Vuoden toisella neljänneksellä asiakkaiden varastojen täydentämisen ja kausiluonteisuuden odotetaan tukevan pakkauskysyntää.
Globaalia markkinasellun kysyntää rajoittavat edelleen paperi- ja kartonkiteollisuuden alhaiset käyntiasteet. Euroopassa markkinaehtoiset tuotannonrajoitukset saattavat jatkua vaisun kysyntätilanteen vuoksi.
Iranin konfliktista johtuva öljyn ja maakaasun hintojen nousu kohdistaa nousupaineita erityisesti logistiikka- ja kemikaalikustannuksiin. Tämän arvioidaan heikentävän liiketulosta toisella vuosineljänneksellä noin 10 miljoonalla eurolla. Yhtiöllä on käynnissä toimenpiteitä katteiden turvaamiseksi.
Valuuttakurssimuutoksilla, suojaukset huomioiden, arvioidaan olevan vuonna 2026 selvästi negatiivinen tulosvaikutus edellisvuoteen verrattuna. Huhti-kesäkuussa vaikutuksen arvioidaan olevan lievästi negatiivinen tammi-maaliskuuhun nähden.
Yhtiökohtaiset näkymät huhti-kesäkuulle 2026 (tammi-maaliskuu 2026)
Käyttöpääoman hallinta on keskeisessä roolissa liiketoiminnan rahavirran turvaamisessa. Rahavirran odotetaan vahvistuvan toisella vuosineljänneksellä ensimmäiseen neljännekseen verrattuna.
Tulevien suurten seisokkien valmistelut pitävät tuotantotasot korkealla, erityisesti Kemin ja Husumin tehtailla.
Kartonkien toimitusmäärien odotetaan kasvavan.
Energia- ja puukustannusten odotetaan laskevan. Metsä Boardin muutosohjelman toimenpiteiden arvioidaan keventävän kustannusrakennetta.
Kiinteät kustannukset kasvavat kausiluonteisuuden vuoksi - tehtaiden suunniteltuja huolto- ja kunnossapitoseisokkeja on enemmän ja henkilöstökulut ovat korkeammat.
Taloudelliset tunnusluvut
| 2026 | 2025 | 2025 | 2025 | |
| 1-3 | 1-3 | 10-12 | 1-12 | |
| Liikevaihto, milj. e | 393,7 | 480,8 | 393,5 | 1 775,7 |
| Käyttökate, milj. e | 12,9 | 43,8 | -37,4 | -3,9 |
| vertailukelpoinen, milj. e | 16,7 | 51,1 | -9,4 | 29,6 |
| Käyttökate, %:a liikevaihdosta | 3,3 | 9,1 | -9,5 | -0,2 |
| vertailukelpoinen, %:a liikevaihdosta | 4,2 | 10,6 | -2,4 | 1,7 |
| Liiketulos milj. e | -14,5 | -3,8 | -99,2 | -169,5 |
| vertailukelpoinen, milj. e | -10,8 | 22,8 | -34,7 | -80,2 |
| Liiketulos, %:a liikevaihdosta | -3,7 | -0,8 | -25,2 | -9,5 |
| vertailukelpoinen, %:a liikevaihdosta | -2,7 | 4,7 | -8,8 | -4,5 |
| Tulos ennen veroja, milj. e | -19,3 | -7,3 | -105,0 | -186,9 |
| vertailukelpoinen, milj. e | -15,6 | 19,3 | -40,5 | -97,5 |
| Kauden tulos, milj. e | -16,7 | -4,9 | -94,8 | -164,6 |
| vertailukelpoinen, milj. e | -13,6 | 16,4 | -42,1 | -92,2 |
| Osakekohtainen tulos, e | -0,04 | -0,02 | -0,25 | -0,44 |
| vertailukelpoinen, e | -0,03 | 0,04 | -0,10 | -0,24 |
| Oman pääoman tuotto, % | -3,9 | -1,0 | -21,0 | -9,0 |
| vertailukelpoinen, % | -3,2 | 3,4 | -9,3 | -5,0 |
| Sijoitetun pääoman tuotto, % | -2,3 | -0,4 | -16,5 | -6,9 |
| vertailukelpoinen, % | -1,7 | 3,9 | -5,6 | -3,1 |
| Omavaraisuusaste 1) , % | 60 | 63 | 60 | 60 |
| Nettovelkaantumisaste 1), % | 20 | 21 | 15 | 15 |
| Korollinen nettovelka/vertailukelpoinen käyttökate, rullaava 12kk | neg. | 2,4 | 8,6 | 8,6 |
| Osakekohtainen oma pääoma 1), e | 4,24 | 5,00 | 4,48 | 4,48 |
| Korollinen nettovelka 1), milj. e | 341,0 | 401,6 | 254,8 | 254,8 |
| Kokonaisinvestoinnit, milj. e | 13,6 | 16,1 | 75,8 | 139,5 |
| Liiketoiminnan nettorahavirta, milj. e | -70,5 | -27,9 | 155,6 | 239,6 |
| Henkilöstö 1) | 1 855 | 2 290 | 1 939 | 1 939 |
| 1) kauden lopussa |
METSÄ BOARD OYJ
Lisätietoja:
Anssi Tammilehto, talousjohtaja, puh. 010 465 4913
Katri Sundström, sijoittajasuhdejohtaja, puh. 010 462 0101
Yhtiö järjestää 29.4.2026 klo 15.00 analyytikoille ja sijoittajille suunnatun, tavanomaista tulosjulkistusta laajemman englanninkielisen webcastin ja puhelinkonferenssin. Q1/2026-tuloksen lisäksi tilaisuudessa esitellään yhtiön uusi Lead the Pack -strategia ja sen keskeiset painopisteet. Tuloksen esittelevät toimitusjohtaja Esa Kaikkonen ja talousjohtaja Anssi Tammilehto, ja strategiaesityksiin osallistuu myös muita Metsä Boardin johtoryhmän jäseniä.
Webcastia ja puhelinkonferenssia voi seurata linkistä: https://metsaboard.events.inderes.com/q1-2026.
Puhelinkonferenssiin osallistuminen edellyttää rekisteröitymistä seuraavan linkin kautta: https://events.inderes.com/metsaboard/q1-2026/dial-in
Rekisteröitymisen jälkeen osallistujalle toimitetaan puhelinnumero sekä käyttäjä- ja konferenssitunnus tilaisuuteen liittymistä varten. Osallistumalla puhelinkonferenssiin osallistuja hyväksyy, että henkilötietoja, kuten nimi ja yhtiön nimi, voidaan kerätä.
Webcast-esitys ja puhelinkonferenssi tallennetaan ja arkistoidaan yhtiön verkkosivuille, jossa ne ovat katsottavissa jälkikäteen osoitteessa