contentSlug

type

ContentSlug_ContentQuery

slug

ContentPageContentQuery

content

trendingContent

query ContentSlug_ContentQuery(
  $contentSlug: String!
  $type: [ContentType!]
) {
  ...ContentPageContentQuery_13QmVO
}

fragment CompanyDetails_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    name
    description
    pageUrl
    id
  }
}

fragment ContentBasicInfo on Content {
  __isContent: __typename
  id
  type
  title
  lang
  companies {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  tags {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  ...PublishingDetails
  ...Reactions
}

fragment ContentMetadata on Content {
  __isContent: __typename
  type
  title
  lang
  pageUrl
  alternatePageUrls: translations {
    __typename
    pageUrl
    lang
  }
  imgUrl
  description
  ... on Video {
    liveTime
    videoUrl
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
    videoUrl
  }
}

fragment ContentPageContentQuery_13QmVO on Query {
  content(slug: $contentSlug, type: $type) {
    __typename
    id
    type
    title
    isPremium
    lang
    htmlBody
    summary
    companies {
      forum {
        latestPosts {
          ...ForumPosts
        }
      }
      name
      id
      viewerIsFollowing
      pageUrl
      defaultInstrument {
        isin
        id
        marketOpen
        marketClose
        marketplace {
          region
        }
        returns {
          total
        }
      }
    }
    tags {
      viewerIsFollowing
      id
      name
      pageUrl
    }
    createdAt
    ... on Video {
      liveTime
    }
    ... on Webcast {
      liveTime
    }
    slug
    ... on CompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on ThirdPartyCompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on StockExchangeRelease {
      reportUrl
    }
    ...ContentBasicInfo
    ...ContentMetadata
    ...PriceAndRecommendation_Content
    ...CompanyDetails_Content
    ...ReportLink_Content
    ...KeyFigures_Content
  }
  ...TrendingContent_1jQ2Cn
}

fragment ForumPosts on ForumPost {
  text
  likesCount
  url
  author
  postedAt
  authorImgUrl
}

fragment KeyFigures_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    defaultInstrument {
      estimateData {
        modelType
        reportingCurrency
      }
      snapshot {
        transaction {
          date
          actualized {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
            nav
            navPerShare
            opexOfNav
            quarterlySharePrice
          }
          estimates {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
            nav
            navPerShare
            opexOfNav
            quarterlySharePrice
          }
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PriceAndRecommendation_Content on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  companies {
    name
    pageUrl
    defaultInstrument {
      priceData {
        tradeCurrency
      }
      snapshot {
        priceData {
          date
          lastPrice
          tradeCurrency
        }
        transaction {
          date
          recommendation
          targetPrice
        }
        prevTransaction {
          recommendation
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PublishingDetails on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  publishers {
    name
    imgUrl
  }
  authors {
    __typename
    id
    name
    slug
    imgUrl
    jobTitle
  }
  ... on Video {
    liveTime
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
  }
}

fragment Reactions on Content {
  __isContent: __typename
  id
  reactionGroups {
    reactionType
    reactionsCount
    viewerReacted
  }
}

fragment ReportLink_Content on Content {
  __isContent: __typename
  type
  isPremium
  ... on CompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on ThirdPartyCompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on StockExchangeRelease {
    reportUrl
  }
}

fragment TrendingContent_1jQ2Cn on Query {
  trendingContent(type: ARTICLE) {
    __typename
    id
    title
    lang
    pageUrl
    createdAt
    type
    imgUrl
    companies {
      squareLogoUrl
      name
      id
    }
    authors {
      __typename
      imgUrl
      id
    }
    publishers {
      imgUrl
    }
  }
}


modular-finance-ir-consensus-coffee-stain-consensus-estimates-q3-20252026

__typename

title

isPremium

lang

htmlBody

summary

companies

createdAt

publishers

authors

reactionGroups

pageUrl

translations

imgUrl

description

Coffee Stain Group brings together Scandinavian game developers and publishers with a portfolio of community-driven games primarily for PC and console. The company has built titles such as Goat Simulator, Satisfactory, Deep Rock Galactic, Valheim, Teardown and Welcome to Bloxburg. The group consists of several game studios, including Coffee Stain, Ghost Ship and Tuxedo Labs. The head office is located in Karlstad.

Portfolio elää, ei vain lypsä vanhaa. Discordissa tuli vastaan tieto, että Teardownista vastannu Tuxedo Labs on aloittanut uuden projektin, että sitä pipelinea on tiedossa lisää tiimiltä, joka vastasi tuosta Teardownista. Samalla tuli vähän katsottua, että miten laaja on Coffee Stainin puskaradio. Tämä on suuntaa antava, koska kaikkia kanavia en tutkinut ja osa pelaajista lienee kaikilla kanavilla mukana. Esimerkiksi kun tuo DeepRockGalacticin seuraava kausi starttaa (ihan pian), niin tieto kulkee melko hyvin näissä “mainoskanavissa” lähes ilmaiseksi.     Peli SteamFollower Discord Reddit     Valheim 509k 153k 232k   Fellowship 71k 122k 24k   Satisfactory 400k 247k 284k   GoatSimulator 27k - 13k   Teardown 213k - 28k   DeepRockGalactic 2794k 630k 416k    Taulukko, jos yrittää hahmotella Rogue Corelle menestystä niin DeepRockGalacticin nimen käyttö autto ainakin spin-off peliä DRG:Survivor ihan kelvolliseen myyntiin. Peli aloitti early accessina  2024 helmikuulla hieman heikoimmilla steam seuraajilla kuin RogueCore on nyt ja ensimmäisenä kuukautena miljoona myytyä peliä.   DeepRockGalactic:Survivor myyntejä.

Red Eye aloitti seurannan. Base case 27 sek                    redeye.se              Coffee Stain Group: A quality brew    Redeye initiates coverage of Coffee Stain Group, a Swedish game development company recognised for its long-lived and innovative indie games. While the company faced a limited release pipeline alongs

Coffee Stainin vanha emoyhtiö Embracer oli pelialan taantuman kärsijöistä oikea malliesimerkki: valtava kassa AA-pelejä, jotka eivät myyneetkään kovin hyvin. Viime vuosina pelimyynti on keskittynyt entisestään kärkinimille ja pelaajat pelaavat samoja pelejä pidempään, näin yleistäen. Vaikka muutamat indiepelit (Hollow Knight tulee ensimmäisenä mieleen) ovat supermenestyneitä, jäähän tuollakin suurin osa peleistä Steamin digitaalisen kellarin pimeyteen. En osaa sanoa, milloin pelisektorin jähmeys loppuu. Toistaiseksi trendi näyttää olevan keskittyvää myyntiä ja “voittaja vie kaiken” efektin vahvistumista samalla, kun pelejä pukataan ulos edelleen ennätysmääriä.  Tämä tekee kieltämättä Coffee Stainista poikkeuksen hyvällä tavalla. Sen peliportfolion ydin on jo todistanut laatunsa ja potentiaalinsa pitkäikäisiksi IP:ksi.

Mikko Mäkinen on kirjoitellut blogiinsa miksi osti osakeetta                   Sijoitustieto.fi              Mikko Mäkinen - Daytraderin kovimmat tuotot ja julmimmat takaiskut    mskomu wrote: | Ehkä Suomen kuuluisin treidaaja Mikko Mäkinen päivittää omia ja Nomad Investin kuulumisia foorumiblogissaan.                             Nostoina: poikkeuksellisen laadukkaat pelit AA budjetilla kärkituotteiden steam arvosanat 93-96/100. Huokea arvostus ja erilainen lähestyminen monesaatioon vs valtavirta. Omia ajatuksia: Mielenkiinnolla odotan Q3 raporttia! Valheim 1.0 pitäisi piristää lukuja, sillä pelillä on valtava seuraajakunta

Ehkä ensimmäistä kertaa elämässään Gemini on oikeassa. AAA ei myy taantumassa, mutta laadukkaat AA/Indie pelit löytävät kyllä yleisönsä. Kykeneekö kahvitahra luomaan jotain uuttta ja mullistavaa, emme tiedä, mutta sanoisin, että Coffee Stainilla on noin 1000% parempi mahdollisuus menestyä kuin vanhalla emollaan. Empun eurojank-ip-roskan myynti on jo nyt kärsinyt, kun pelaajat kaipaavat elämyksiä ja oikeasti jotain hauskaa ja uutta. Coffee Stain kilpailee toki muiden ruotsalaisten kanssa, ja viime vuoden isoimmat yllätykset ja täysin uusi peligenre “friendslop” täysin ruotsalaisten hallussa. Pelit tosin kehitetty samoissa kaupungeissa, jossa Coffee Stain toimii, mutta muiden toimesta.  Jos tarina ei lennä ja kahvit valuvat lattialle, niin management buyout hyvin mahdollista parin vuoden päästä, muutoin en usko yritysostoon eikä niitä ostajiakaan markkinoilla tällä hetkellä, kun kaikilla omat haasteensa.  Jos Emppu jatkaa räpiköintiään, niin se myydään kyllä, kunhan laskee tarpeeksi ja lisää huonoja studioita suljettu.

Suurin osa osakkeen kokemasta myyntipaineesta on oletettavasti spinoffin aiheuttamaa teknistä myyntipainetta rahastoista ja ETF:stä? Onko kukaan yrittänyt arvioida kuinka paljon siellä riittää lappua myytäväksi?  Miksi uskot, että Indie/AA-pelit kärsivät eniten? Uskotko, että Coffee Stain kuuluu nimekkäästä portfoliostaan huolimatta näihin kärsijöihin? Mikä on näkemyksesi tämän taantuman kestosta vai uskotko, että kyseessä on pysyvämpi rakennemuutos? Gemini povaili suurimmaksi kärsijäksi AAA-pelejä ja ennusti laadukkaille AA-peleille suorastaan renesanssia    Pelialan taantuma Pelimarkkinan nykyisestä taantumasta ja rakennemuutoksesta kärsii rahallisesti ja rakenteellisesti eniten AAA-pelimarkkina (suuret jättibudjetin pelit). Vaikka kaikilla sektoreilla on omat haasteensa, AAA-sektori on ajautunut tilanteeseen, jossa sen perinteinen liiketoimintamalli on rikki. Alla on eriteltynä, miten taantuma osuu eri sektoreihin: 1. AAA-pelit: Suurin kärsijä (Rakenteellinen kriisi) AAA-pelit (esim. Call of Duty, Assassin’s Creed, Sonyn yksinoikeudet) ovat suurimmissa vaikeuksissa, koska niiden riskitaso on noussut kestämättömäksi.   Kustannuskriisi: Yhden huippupelin kehitys maksaa nykyään 200–400 miljoonaa dollaria (plus markkinointi). Jotta tällainen peli pääsisi omilleen, sen täytyy myydä miljoonia kopioita täyteen hintaan heti julkaisussa.   “Kaikki tai ei mitään” -riski: Jos valtava sijoitus floppaa (kuten kävi esim. Suicide Squad: Kill the Justice League tai Concord -peleille), se voi kaataa koko studion tai johtaa satojen ihmisten irtisanomisiin. Epäonnistumisen varaa ei enää ole.   Innovaation puute: Koska riskit ovat niin suuret, julkaisijat eivät uskalla kokeilla uutta. Tehdään vain turvallisia jatko-osia ja remake-versioita, mikä kyllästyttää pelaajia ja laskee myyntiä entisestään.   Pelaajien ajan rajallisuus: AAA-pelit yrittävät usein olla “live service” -palveluita, jotka vievät kaiken pelaajan vapaa-ajan. Pelaajilla ei kuitenkaan ole aikaa kymmenelle eri jättipelille, jolloin uudet yrittäjät kuolevat markkinoille heti.   2. Indie-pelit: Kärsii ylitarjonnasta (Näkyvyyskriisi) Pienet, itsenäiset pelistudiot (Indie) voivat itse asiassa paremmin kuin AAA-studiot suhteessa sijoitettuun pääomaan, mutta niillä on yksi valtava ongelma:   Hukkuminen massaan: Työkalut (kuten Unity, Unreal, AI) ovat tehneet pelien tekemisestä helpompaa. Steamiin julkaistaan kymmeniä tuhansia pelejä vuodessa. Hyväkin peli voi jäädä täysin ilman huomiota, koska markkinointibudjettia ei ole.   Rahoituksen kuivuminen: Sijoittajat ovat varovaisempia. Ennen rahaa sai helpommin lupaavalle idealle, nyt vaaditaan lähes valmista tuotetta tai vahvaa yhteisöä ennen kuin rahoitusta myönnetään.   3. AA-pelit: Mahdollinen voittaja (Renessanssi) AA-pelit (“Double-A”) ovat keskisuuren budjetin pelejä, jotka eivät kilpaile grafiikan kalleudella vaan usein pelattavuudella tai tarinalla (esim. Remedy, Larian Studios, monet japanilaiset roolipelit).   Joustavuus: Ne voidaan tehdä 20–50 miljoonalla. Jos peli myy “vain” miljoona kappaletta, se on hitti, kun taas AAA-pelille se olisi katastrofi.   Luova vapaus: AA-pelit voivat ottaa riskejä, joita AAA ei uskalla, mutta ne ovat laadukkaampia kuin perus-indiet. Monet pelaajat ovat siirtyneet AAA-pettymysten jälkeen juuri näiden pelien pariin (esimerkkinä Baldur’s Gate 3 tai Palworld, jotka tavallaan asettuvat tähän välimaastoon tai indie-kentän yläpäähän).   Yhteenveto AAA-sektori kärsii eniten, koska sen “kasva tai kuole” -malli on törmännyt seinään. Pelaajat eivät enää suostu maksamaan 80 euroa keskeneräisistä peleistä, eivätkä studiot pysty enää tekemään voittoa vanhoilla myyntiluvuilla kulujen karatessa käsistä.    Coffee stain Coffee Stainin irtautuminen Embracer Groupista on yksi pelialan seuratuimmista rakennemuutoksista. Spinoff toteutui virallisesti joulukuussa 2025, ja yhtiö on nyt itsenäinen pörssiyhtiö (listattuna Tukholman Nasdaq First North -listalle). Tässä analyysi tilanteesta ja arvioni siitä, miten spinoff vaikuttaa osakekurssin kehitykseen lyhyellä ja pitkällä aikavälillä.  1. Spinoffin välitön vaikutus kurssiin (Loppuvuosi 2025) Spinoff toteutettiin niin kutsuttuna Lex ASEA -osinkona: Embracerin osakkeenomistajat saivat yhden Coffee Stainin osakkeen jokaista omistamaansa Embracerin osaketta kohden.   Tekninen lasku: Kuten odotettua, Embracerin (nyt uudelta nimeltään Fellowship Entertainment) osakekurssi laski merkittävästi (noin 30 %) välittömästi spinoffin jälkeen. Tämä ei johdu yhtiön huonoudesta, vaan siitä, että arvo “irtosi” emoyhtiöstä uuteen yhtiöön.   Alkumyyntipaine: Uuden listautumisen (ticker: COFFEE B) alkutaival tammikuussa 2026 on ollut haastava. Monet suuret rahastot ja indeksisijoittajat, jotka omistivat Embraceria, saattavat myydä Coffee Stainin osakkeet automaattisesti, koska se on liian pieni yhtiö heidän sijoitusstrategiaansa tai se on listattu “väärälle” listalle (First North vs. päälista).   2. Miksi Coffee Stain on houkutteleva itsenäisenä? Vaikka alkuvaiheen kurssiheilunta on kovaa, spinoff nähdään sijoittajien keskuudessa mahdollisuutena “puhdistaa” yhtiön profiili.   Arvostuskertoimien purkautuminen: Embracerin alla Coffee Stain kärsi emoyhtiön velkaongelmista ja negatiivisesta maineesta. Itsenäisenä yhtiönä sen vahva kassavirta (perustuen hittipeleihin kuten Satisfactory ja Valheim) tulee paremmin näkyviin.   Fokusoitunut tarina: Sijoittajat pitävät “puhtaista” yhtiöistä. Coffee Stain on nyt selkeä AA- ja indie-pelitalo, jolla on korkeat marginaalit. Se ei enää yritä rahoittaa muiden studioiden tappiollisia AAA-projekteja.   3. Arvio kurssikehityksestä vuonna 2026 Uskon, että kurssikehitys noudattaa usein nähtyä spinoff-kaavaa (vrt. Mandatum tai Kalmar Suomessa):   Vaihe 1 (1–3 kk): Laskupaine. Passiivisten sijoittajien myynnit pitävät kurssin matalalla, vaikka yhtiön luvut olisivat hyviä.   Vaihe 2 (3–9 kk): Vakiintuminen. Markkina alkaa hinnoitella yhtiötä sen omien ansioiden, ei Embracerin historian mukaan. Tässä vaiheessa ensimmäiset itsenäiset osavuosikatsaukset ovat kriittisiä.   Vaihe 3 (12 kk+): Arvostustason nousu. Jos Coffee Stain pystyy osoittamaan, että se kykenee löytämään uusia “Valheimeja” tai pitämään yllä Deep Rock Galacticin kaltaisten pelien tuottoja, sen osake voi nousta merkittävästi korkeammille kertoimille kuin emoyhtiönsä.    Tiivistettynä: Lyhyellä aikavälillä spinoff on aiheuttanut kurssilaskua ja epävarmuutta, mutta se vapauttaa Coffee Stainin potentiaalin. Se on nyt “pieni ja pippurinen” toimija, joka on paljon houkuttelevampi yritysostojen kohde kuin se oli osana valtavaa Embracer-imperiumia.    Edit. Onko foorumin pelitietäjillä näkemystä siitä, kuinka houkutteleva tämä on yritysostokohteena?

Kiitos hyvästä ketjun avauksesta ja keskusteluista! Tein itsekin hieman puhdetöitä lukemalla mm. Kahvitahran listautumisesitteen. Tällä hetkellä tuntuma yhtiöstä: Pääomistaja  Lars ei käsittääkseni ole mikään pahantahtoinen pääomistaja, mutta hänen mennyt suoritus Embracerin velkavetoisessa rapatessa roiskuu -kasvussa ja imperiumin romahdus ei herätä luottoa. Indie / AA-pelit  Juuri tämä osa markkinaa kärsii eniten pelitaantumasta. Roviossahan oli vastaavanlainen tapaus pörssissä, missä vihaisten lintujen tuoma kassavirta hiipui hiljakseen ja sijoittajat odottivat tukevan kassan turvin kasvua uusista peleistä. Sijoittajat pelastettiin, kiitos ostotarjouksen, mutta yhtiön kehitys on jatkunut sen jälkeen sitä rataa, mikä on tilastollisestikin todennäköisintä: vanhat hittipelit taantuvat hiljaa, samalla uusissa ei onnistuta kaupallisesti. Vakuuttava ydinportfolio  Vaikka pelit on AA-pelejä tai ihan läppiä, on ydinportfolio myynyt historiallisesti hyvin. Peliamarkkinalla hyvä nyrkkisääntö on, ettei ikivihreät pelit vanhene kovin kun ne ovat kerran yleisönsä löytäneet. Sen lisäksi yhtiöllä on tosiaan hyviä näyttöjä hyvien pelien tekemisestä.  Kts. esim. Goat simulator:  Tai Deep Galactic:  Osakkeen arvostus  Niin… Markkina-arvoa on se 5 miljardia kruunua ja kassaa nettona päälle 200. Yhtiön myynti pyörii miljardin kruunun tuntumassa ja kannattavuus voi olla jossain 30-50 % välimaastossa yli ajan. @Housumies on pyöritellyt yllä jo lukuja ansiokkaasti, eikä minulla ole siihen lisättävää. Onko EV/FCF mitä lie 12,5x niin paha? Ei se toisaalta ole mikään EV/FCF “10x” tai “8x” mitkä ovat hihasääntönä äkkiä multippeleita kun kasvua ei näy eikä kuulu ja ylärivi sulaa hissukseen…

Coffee Stain Group

Estimates compiled by Modular Finance on behalf of Coffee Stain.Number of contributors: 7 (all of which have been updated or confirmed before the report)KPI (MSEK, unless otherwise specified...

<div class="mfn-body"><p>Estimates compiled by Modular Finance on behalf of Coffee Stain.</p><p>Number of contributors: 7 (all of which have been updated or confirmed before the report)</p><table><tbody><tr><td class="mfn-bb-solid mfn-bl-solid mfn-br-solid mfn-bt-solid" width="66.4%" valign="top" rowspan="1" colspan="1"><strong>KPI (MSEK, unless otherwise specified)</strong></td><td class="mfn-bb-solid mfn-bl-solid mfn-br-solid mfn-bt-solid" valign="top" rowspan="1" colspan="1" align="right"><strong>Q3 25/26E</strong></td></tr><tr><td class="mfn-bb-solid mfn-bl-solid mfn-br-solid mfn-bt-solid" width="66.4%" valign="top" rowspan="1" colspan="1">Net sales</td><td class="mfn-bb-solid mfn-bl-solid mfn-br-solid mfn-bt-solid" valign="top" rowspan="1" colspan="1" align="right">281</td></tr><tr><td class="mfn-bb-solid mfn-bl-solid mfn-br-solid mfn-bt-solid" width="66.4%" valign="top" rowspan="1" colspan="1">Organic growth (%)</td><td class="mfn-bb-solid mfn-bl-solid mfn-br-solid mfn-bt-solid" valign="top" rowspan="1" colspan="1" align="right">-23.40</td></tr><tr><td class="mfn-bb-solid mfn-bl-solid mfn-br-solid mfn-bt-solid" width="66.4%" valign="top" rowspan="1" colspan="1">Cash EBIT</td><td class="mfn-bb-solid mfn-bl-solid mfn-br-solid mfn-bt-solid" valign="top" rowspan="1" colspan="1" align="right">115</td></tr><tr><td class="mfn-bb-solid mfn-bl-solid mfn-br-solid mfn-bt-solid" width="66.4%" valign="top" rowspan="1" colspan="1">Cash EBIT margin (%)</td><td class="mfn-bb-solid mfn-bl-solid mfn-br-solid mfn-bt-solid" valign="top" rowspan="1" colspan="1" align="right">43.16</td></tr></tbody></table><p>Coffee Stain’s Q3 report will be released on Wednesday 4 February 2026 at 8:00 CET.</p></div><div class="mfn-footer mfn-attachment mfn-attachment-general"><p><strong class="mfn-heading-1">Attachments</strong><br><a rel="noopener" href="https://storage.mfn.se/f89a221a-6bbe-4ae9-a74e-0781297a0611/coffee-stain-consensus-estimates-q3-2025-2026.pdf" class="mfn-generated mfn-primary">Coffee Stain – Consensus estimates Q3 2025/2026</a></p></div>

KPI (MSEK, unless otherwise specified)	Q3 25/26E
Net sales	281
Organic growth (%)	-23.40
Cash EBIT	115
Cash EBIT margin (%)	43.16