contentSlug

type

ContentSlug_ContentQuery

slug

ContentPageContentQuery

content

trendingContent

query ContentSlug_ContentQuery(
  $contentSlug: String!
  $type: [ContentType!]
) {
  ...ContentPageContentQuery_13QmVO
}

fragment CompanyDetails_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    name
    description
    pageUrl
    id
  }
}

fragment ContentBasicInfo on Content {
  __isContent: __typename
  id
  type
  title
  lang
  companies {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  tags {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  ...PublishingDetails
  ...Reactions
}

fragment ContentMetadata on Content {
  __isContent: __typename
  type
  title
  lang
  pageUrl
  alternatePageUrls: translations {
    __typename
    pageUrl
    lang
  }
  imgUrl
  description
  ... on Video {
    liveTime
    videoUrl
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
    videoUrl
  }
}

fragment ContentPageContentQuery_13QmVO on Query {
  content(slug: $contentSlug, type: $type) {
    __typename
    id
    type
    title
    isPremium
    lang
    htmlBody
    summary
    companies {
      forum {
        latestPosts {
          ...ForumPosts
        }
      }
      name
      id
      viewerIsFollowing
      pageUrl
      defaultInstrument {
        isin
        id
        marketOpen
        marketClose
        marketplace {
          region
        }
        returns {
          total
        }
      }
    }
    tags {
      viewerIsFollowing
      id
      name
      pageUrl
    }
    createdAt
    ... on Video {
      liveTime
    }
    ... on Webcast {
      liveTime
    }
    slug
    ... on CompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on ThirdPartyCompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on StockExchangeRelease {
      reportUrl
    }
    ...ContentBasicInfo
    ...ContentMetadata
    ...PriceAndRecommendation_Content
    ...CompanyDetails_Content
    ...ReportLink_Content
    ...KeyFigures_Content
  }
  ...TrendingContent_1jQ2Cn
}

fragment ForumPosts on ForumPost {
  text
  likesCount
  url
  author
  postedAt
  authorImgUrl
}

fragment KeyFigures_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    defaultInstrument {
      estimateData {
        modelType
        reportingCurrency
      }
      snapshot {
        transaction {
          date
          actualized {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
            nav
            navPerShare
            opexOfNav
            quarterlySharePrice
          }
          estimates {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
            nav
            navPerShare
            opexOfNav
            quarterlySharePrice
          }
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PriceAndRecommendation_Content on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  companies {
    name
    pageUrl
    defaultInstrument {
      priceData {
        tradeCurrency
      }
      snapshot {
        priceData {
          date
          lastPrice
          tradeCurrency
        }
        transaction {
          date
          recommendation
          targetPrice
        }
        prevTransaction {
          recommendation
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PublishingDetails on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  publishers {
    name
    imgUrl
  }
  authors {
    __typename
    id
    name
    slug
    imgUrl
    jobTitle
  }
  ... on Video {
    liveTime
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
  }
}

fragment Reactions on Content {
  __isContent: __typename
  id
  reactionGroups {
    reactionType
    reactionsCount
    viewerReacted
  }
}

fragment ReportLink_Content on Content {
  __isContent: __typename
  type
  isPremium
  ... on CompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on ThirdPartyCompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on StockExchangeRelease {
    reportUrl
  }
}

fragment TrendingContent_1jQ2Cn on Query {
  trendingContent(type: ARTICLE) {
    __typename
    id
    title
    lang
    pageUrl
    createdAt
    type
    imgUrl
    companies {
      squareLogoUrl
      name
      id
    }
    authors {
      __typename
      imgUrl
      id
    }
    publishers {
      imgUrl
    }
  }
}


oriola-oyj-julkistaa-vuoden-2025-tilinpaatostiedotteen-2522026

__typename

title

isPremium

lang

htmlBody

summary

companies

createdAt

publishers

authors

reactionGroups

pageUrl

translations

imgUrl

description

Oriola on terveys- ja hyvinvointialan yritys. Oriola toimii lääkkeiden tukkukauppamarkkinassa Suomessa ja Ruotsissa. Jakeluliiketoiminnassa Oriola tarjoaa lääkelogistiikkaa ja annosjakelupalvelua. Tukkukauppaliiketoiminta keskittyy reseptivapaisiin kuluttajatuotteisiin sekä rinnakkaistuontiin ja erityislupavalmisteisiin. Konsultointiliiketoiminta sisältää asiantuntijapalveluja lääkeyrityksille ja apteekeille.

Tämä viesti on pääosin tarkoitettu Oriolan viestintä- ja talousosastolle kommenttina Oriolan taloudellisen raportoinnin parantamiseksi ja pääomamarkkinapäivään. Oriolan taloudellisen raportoinnin suurin ongelma on se, ettei JV yhtiöstä raportoida kirjanpitolain tarkoittamalla tavalla oikeita ja riittäviä tietoja. Jos tämä johtuu siitä, että JV kumppanin (Euroapotheca) kanssa tehty osakassopimus kieltää tarkemman raportoinnin, niin Oriolan kuuluisi tämä kertoa. Toisaalta on erikoista, että Euroapotheca kertoo omilla nettisivuillaan Oriollaan verrattuna enemmän tietoa esimerkiksi siitä, miksi JV yhtiöllä meni huonosti 2024. https://www.euroapotheca.lt/#euroapotheca-groups-revenue-grew-by-3-9-reaching-eur-1-7-billion Business optimization in Sweden remains a priority “Last year, we continued to devote significant attention to the integration of our companies operating in Sweden, including investments in the improvement of IT infrastructure and the optimization of operations within the pharmacy network operating under the Kronans Apotek brand with a goal to improve employee as well as customer experience. We also continued to strengthen our omnichannel sales model by increasing the competitiveness of the Kronans Apotek e-commerce channel and improving its business performance,” says Vytautas Liatukas, Chairman of the Board at Euroapotheca. Tästä voidaan todeta muun muassa se, että JV yhtiöllä on tullut paljon kuluja erilaisista kehittämishankkeista; kulujen kokonaismäärä ei kuitenkaan selviä. Oriolan raportoinnista ei puolestaan selviä, onko se käsitellyt joitain näistä kuluista kertaluonteisina vai onko ne olleet Oriolan raportoinnissa ei-kertaluonteisia kuluja. Hyvässä viestinnässä pitää kertoa tarkemmin, mitä JV yhtiössä tapahtuu, ettei pörssiyhtiötä koskevia tietoja tarvitse hankkia JV-kumppanin tiedotteista. Oriolan pitäisi myös selvittää epäselvyyksien välttämiseksi täsmällisesti ·       millainen yhtiörakenne JV yhtiöön liittyy ·       mistä JV yhtiöiden osapuolet vastaavat ·       mitä lukuja Oriolalle raportoidaan operatiivisesti ·       mitä tietoja Oriolalle muutoin raportoidaan Eli kunnon governance selvitys ja erityisesti varmuus siitä, onko Oriolan hallitus jatkuvasti tietoinen siitä, mitä JV-yhtiössä tapahtuu ja mitkä ovat JV -yhtiön tuloksen kannalta keskeiset seikat. JV yhtiön osalta todellisen operatiivisen toiminnan raportoinnin lisäksi tulisi Oriolan omistaman JV yhtiön arvon laskentaa Oriolassa selventää merkittävästi varsinkin, kun esimerkiksi arvonmääritykset (Aktivisten ja Inderes) poikkeavat merkittävästi toisistaan. Aktivisten hinnoittelee Oriolan JV omistuksen pääosin IPO hinnoittelun kautta ja haluaisi käyttää arvonnousuvaraa jo ennakkoon omien osakkeiden ostoon. Todettakoon, että Ruotsissa listautui kaksi (verkko)apteekkia pörssiin 2025. ·       Apotea, markkinaosuus noin 12 %, hyvin kannattava, EV/Sales noin 1,4 ·       Meds, markkinaosuus noin 2 %, tappiollinen, EV/Sales noin 1,1 Kronans Apotek, markkinaosuus noin 21 %, operatiivinen tulos epäselvä, Sales 1.200 Me, josta kukin voi haluamallaan kertoimmelle arvioida JV:n markkina-arvoa ja verrata sitä Oriolassa olevaan kirjanpitoarvoon 0,2 Me. Inderes laskee puolestaan JV:n arvon käyttäen Oriolan raportoimia epätarkkoja lukuja sekä Inderesin keräämiä historiallisia kertoimia. Oriolan raportoinnissa sen omistaman JV yhtiön arvoon vaikuttaa operatiivisen toiminnan lisäksi JV Yhtiön taseessa oleva liikearvo ja sen arvostus. Tämä arvostus ei perustu Aktivistenin, eikä Indersin laskentatapaan. JV yhtiön liikearvon arvostusperiaate löytyy Euroapothecan IFRS -tilinpäätöksestä.  Kuten tästä voidaan todeta, arvostuksen perusta on keskeisesti liikevaihdon kasvu vuositasolla 5 % (Ruotsin kruunuissa) sekä WACC. Tilinpäätöksiin 2024 ja 2025 tehdyt liikearvon arvonalennukset ovat edellä olevan perusteella perustuneet siihen, ettei liikevaihto ole kasvanut 5 % vuodessa. Oriolan pitää keskittyä raportoimaan jatkossa JV yhtiön lukuja myös Ruotsin kruunuina, jotta lukija voisi päätellä, onko arvonalennuksia tulossa lisää sekä selventää liikearvon laskentaperiaate ja sen vaikutusta Oriolan tilinpäätökseen. Lisäksi Oriolan pitää pystyä perustelemaan tulevassa tilinpäätöksessään huolellisesti, miksi Oriola Oyj ei kirjannut pörssitiedotteen 19.12.2025 mukaan arvonalennusta JV yhtiön osakkeisiin ”Arvonalentuminen ei vaikuta emoyhtiön, Oriola Oyj:n, jakokelpoisiin varoihin”. Oriola ei ole myöskään raportoinut riskit ja epävarmuustekijät otsikon alla, että sillä olisi minkäänlaista riskiä JV yhtiön arvostuksessa taikka, että arvostus voisi johtaa johonkin ongelmiin, esimerkiksi omavaraisuuden riittävyyden osalta. Oriola ei ole myöskään raportoinut, että heikko omavaraisuusprosentti olisi joku liiketoimintaa haittaava ongelma taikka onko omavaraisuusprosentilla ylipäänsä joku merkitys Oriolalle. Voidaan toki olettaa, että, kun näin ei ole raportoitu, ongelmaa ei ole, mutta viimeaikainen keskustelu muun muassa Inderesin puolelta edellyttäisi enemmän avoimuutta siitä, mikä merkitys omavaraisuusprosentilla on Oriolalle. Oriolan heikko omavaraisuusprosentti johtuu myös siitä, että Oriolan taseetta kasvattaa koko Oriolan laskutus läpilaskutettavine erineen. Oriolan liiketoiminnan kasvaessa tase myös kasvaa suhteellisesti enemmän kuin tulos, koska toiminta on pienimarginaalista. Oriolan pitäisikin laatia oma oikaistu omavaraisuusmittari, josta on eliminoitu taseen läpilaskutus ja asettaa mittarille tavoitearvo, jota markkinat voisivat seurata ja arvioida. Tällaisessa mittarissa voisi huomioida myös sen, että Oriolan varsinaisen toiminnan (liike)arvo ei ole ollenkaan mukana konsernin omavaraisuusprosentissa sitä parantamassa. Konsernin omavaraisuutta ei pidä sekoittaa Oriola Oyj:n omaan pääomaan. Konsernin omavaraisuusprosentin alhaisuus on eri asia kuin Oriola Oyj:n oma pääoma 300 Me, josta jakokelpoisia varoja on noin puolet. Nämä luvut eivät tarvitse minkäänlaista oman pääoman vahvistusta nettovelattomassa yhtiössä, jonka markkina-arvo on siis noin 200 Me. Tämä pitää tuoda viestinnässä jatkossa selvästi esiin taikka, jos nämä luvut vaatisivat oman pääoman vahvistamista, niin sekin pitäisi tuoda esiin. Oriolan pitää kyetä perustelemaan jatkossa, miten käynnissä oleva ERP-projekti ilmenee aikanaan Oriolan tuottavuudessa ja tuloksessa. Etenkin nyt, kun uusi jakelukeskus on tulossa. Mikään muu pörssiyhtiö taikka muukaan yhtiö ei esitä raporteissaan tietoa siitä, että se on myynyt myyntisaataviaan rahoitusyhtiölle. Oriolan raportointitapa aiheuttaa vain sekaannuksia eri analyyseissa ja johtaa pahimmillaan tulkintaan siitä, että myydyt saatavat olisivatkin velkoja. Toivottavasti saamme jatkossa lukea edes joiltain osin selkeäpää tiedottamista ja etenkin myös parempia lukuja.

Jos Kronans päädytään myymään, niin sen EV:n tulee olla yli 460m, jotta Oriolalle ei tulisi viimeisimmän alaskirjauksen jälkeen tappiota. Alle tuon arvon myynti poistaa myös omaa pääomaa. Ongelma on Yhteisyritystä perustettaessa käytetyt korkeat EV:t (9.2.2022)   Oriolan Consumer-liiketoiminta-alueen yritysarvo on järjestelyssä noin 400 miljoonaa euroa. Apoteksgruppenin yritysarvo on noin 300 miljoonaa euroa.   Oriolan Consumer-liiketoiminta-alueen noin 134 miljoonan euron velat ja vastuut (IFRS 16 -vuokrasopimusvelat ja factoring-sopimukset) siirretään Uudelle Yhtiölle järjestelyn toteuttamisen yhteydessä. Apoteksgruppenilta siirtyvät Uuteen Yhtiöön noin 82 miljoonan euron nettovelat.   Oriola siirsi 134m velkoja pois ja opo:n arvoksi kirjattiin yli 250m. Kun tulos ei ole ollut tavoiteltu, niin nyt nämä kirja-arvot tulevat vähän kummittelemaan.

Järkevintä olisi laittaa osinko jäihin kokonaan ainakin pariksi vuodeksi. Idiottimaista jakaa osinkoa ja sitten kohta kerjätä rahat takaisin annissa. Tietenkin suunnatussa annissa alennuksella, jotta saadaan maksimoitua piensijoittajien vitutus.

Vaikea sanoa, eihän tuo nykyisellään (nollatulos ja verkkokaupan osuus hyvin pieni, jossa markkinan kasvu on) ole kovinkaan houkutteleva. Meidän arvo Oriolan osuudelle on 75 MEUR.  Lähinnä tämän toteaminen “virallisesti” ja prosessin käynnistäminen synnyttää omasta mielestä akuutin tarpeen kirjata tasearvo realistisemmalle tasolle, joka puolestaan synnyttää tarpeen vahvistaa omaa pääomaa. Tämäkin toki pitäisi olla jollain tasolla markkinan tiedossa.  Kuten raportissakin sanotaan, lisää omaa pääomaa tarvitaan etenkin jos Kronans-omistus kirjataan meidän arvion mukaiselle tasolle (joka tarkoittaisi noin 100 MEUR:n alaskirjausta). Ei yhtiö kovin pitkään oma pääoma nollassa voi/halua toimia, jo nykyinen tason on hyvin alhainen vaikka yhtiö onkin toistellut että se on riittävä. Kovenanttien suhteen tai velkaisuuden kanssa sinällään ei ole ongelmaa. Jos Kronans sattumalta olisi edes lähelle tasearvonsa arvoinen, omaa pääomaa tuskin tarvittaisi lisää. Ja onhan tuo mun tulkinnan mukaan ilmaistu myös Oriolan viime viikon tiedotteessa, toki tuon voi ajatella tarkoittavan vain osingonjaon pienentämistä sen verran että tuloksen tekemisellä oma pääoma alkaisi asteittain vahvistua.

Olisi kiinnostavaa kuulla Raulilta tarkalleen, milloin ja missä hän näkee tarvetta merkintäetuoikeusannille tai vaihtovelkakirjalainalle? Viimeksi tarkistaessani Oriolalla on vain yksi omaan pääomaan liittyvä lainakovenantti: ”nettovelkaantumisasteen (net debt to equity ratio) enimmäismäärä 100 %”.  Tämä tarkoittaa, että yhtiön pitäisi polttaa raportoitu 37 miljoonan euron nettokassansa kassavirrastaan huolimatta, jotta kovenantti tulisi vastaan. Kovenantti on ongelma vain, jos siitä ei voida neuvotella vapautusta (waiver) eikä uudelleenrahoitusta ole saatavilla. Oman pääoman osalta yhtiöllä oli Q3:lla 118 miljoonaa euroa omaa pääomaa. Kun tästä vähennetään joulukuun 16 miljoonan euron arvonalennus Kronans Apotekista, jää jäljelle 102 miljoonan euron puskuri mahdollisille uusille arvonalennuksille tai nettotappioille.

Kronans Apotekin myyminen ei poistaisi arvoa taseesta… Se muuttaisi omaisuuserän käteiseksi…

Onko @Rauli_Juva tai joku muu missään kohtaa haarukoinut paljonko Oriolan tulisi saada Kronans Apotekista minimissään? Tai mikä olisi sellainen hinta jolla (käteis-) ostajia varmasti jo ilmestyisi? Varmaan johdossa ja omistajissakin haaveillaan tasearvosta myyntihintana mutta selvää on että kauppa ei sillä hintaa käy. Sivuhuomiona tuo että Oriola kertoisi pääomamarkkinapäivässä myyntiaikeista on vähän nothingburgeri. Kaikki tietää että myynnissähän se on ollut jo pitkään ja jotain ovat tästä viestineet vuosien varrella moneen kertaan.

Oriola

Oriola Oyj sijoittajauutinen 11.2.2026 klo 9.00Oriola Oyj julkistaa vuoden 2025 tilinpäätöstiedotteen 25.2.2026 Oriola Oyj julkistaa tilinpäätöstiedotteensa vuodelta 2025 keskiviikkona 25.2....

<div class="abstract"></div>Oriola Oyj &nbsp;sijoittajauutinen &nbsp;11.2.2026 klo 9.00<h2>Oriola Oyj julkistaa vuoden 2025 tilinpäätöstiedotteen 25.2.2026 </h2>Oriola Oyj julkistaa tilinpäätöstiedotteensa vuodelta 2025 keskiviikkona 25.2.2026 noin klo 8.30. Tilinpäätöstiedote on julkistamisen jälkeen saatavilla Oriolan verkkosivuilla. Tervetuloa tulosesitykseemmeToimitusjohtaja Katarina Gabrielson ja talous- ja rahoitusjohtaja Mats Danielsson esittelevät koko vuoden tuloksen samana päivänä klo 10 alkavassa englanninkielisessä audiocast-lähetyksessä. Linkki lähetykseen löytyy Oriolan verkkosivuilta: <a href="https://www.oriola.com/fi/sijoittajat/?language=fi">https://www.oriola.com/fi/sijoittajat/</a>. Kysymysosuus (Q&amp;A)Johdolle voi esittää kysymyksiä verkkolähetyksessä olevan chat-toiminnon kautta. &nbsp;Esitysmateriaali ja tallenneTilaisuuden esitysmateriaali ja audiocast-tallenne julkaistaan Oriolan verkkosivuilla: <a href="https://www.oriola.com/fi/sijoittajat/raportit-ja-esitykset/">https://www.oriola.com/fi/sijoittajat/raportit-ja-esitykset/</a>. Oriola OyjLisätietoa:Tua Stenius-Örnhjelm, sijoittajasuhteet puh. 0407488864investor.relations@oriola.com<div></div>