Pihlajalinnan tilinpäätöstiedote 1.1.–31.12.2025: Vahva kannattavuuden kehitys jatkui vuonna 2025
Pihlajalinna Oyj Tilinpäätöstiedote 12.2.2026 klo 8.00
Pihlajalinnan tilinpäätöstiedote 1.1.–31.12.2025
Vahva kannattavuuden kehitys jatkui vuonna 2025
Tilinpäätöstiedote on tilintarkastamaton. Suluissa olevat vertailuluvut viittaavat edellisen vuoden vastaavaan jaksoon.
Loka–joulukuu lyhyesti:
- Liikevaihto oli 150,9 (182,5) milj. euroa – laskua -17,3 prosenttia.
- Orgaaninen vertailukelpoinen1) liikevaihdon lasku oli -5,6 milj. euroa eli -3,6 prosenttia.
- Yksityisten terveyspalveluiden liikevaihto oli 119,2 (120,9) milj. euroa. Liikevaihto laski -1,4 prosenttia.
- Julkisten palveluiden liikevaihto oli 33,8 (65,9) milj. euroa. Ulkoistussopimusten muutokset ja asumispalveluiden divestoinnit laskivat liikevaihtoa yhteensä -24,7 milj. euroa.
- Oikaistu liikevoitto ennen aineettomien hyödykkeiden poistoja ja arvonalentumisia (EBITA)2⁾ oli 18,2 (15,4) milj. euroa – kasvua 18,6 prosenttia.
- Liiketoiminnan rahavirta oli 17,3 (33,1) milj. euroa.
- Osakekohtainen tulos (EPS) oli 0,24 (0,38) euroa3).
- Pihlajalinnan toimintamallin muutoksen johdosta syksyllä käynnistettyjen muutosneuvotteluiden tuloksena konsernista väheni yhteensä 88, pääasiassa hallinnollista, tehtävää ja noin 92 työtehtävään tehtiin olennaisia muutoksia.
- Pihlajalinna valittiin Pohjois-Pirkanmaan ulkoistuksen palveluntuottajaksi.
Tammi–joulukuu lyhyesti:
- Liikevaihto oli 652,3 (704,4) milj. euroa – laskua -7,4 prosenttia.
- Orgaaninen vertailukelpoinen1) liikevaihdon lasku oli -1,4 milj. euroa eli -0,2 prosenttia.
- Yksityisten terveyspalveluiden liikevaihto oli 465,2 (451,5) milj. euroa. Liikevaihto kasvoi 3,0 prosenttia.
- Julkisten palveluiden liikevaihto oli 199,2 (267,6) milj. euroa. Ulkoistussopimusten muutokset ja asumispalveluiden divestoinnit laskivat liikevaihtoa yhteensä -49,4 milj. euroa.
- Oikaistu liikevoitto ennen aineettomien hyödykkeiden poistoja ja arvonalentumisia (EBITA)2⁾ oli 65,3 (55,2) milj. euroa – kasvua 18,3 prosenttia.
- Liiketoiminnan rahavirta oli 75,6 (100,8) milj. euroa4).
- Nettovelan suhde oikaistuun käyttökatteeseen (EBITDA) oli 2,5 (2,9).
- Osakekohtainen tulos (EPS) oli 1,58 (1,13) euroa3).
- Hallitus ehdottaa, että 31.12.2025 päättyneeltä tilikaudelta jaetaan osinkoa 0,53 (0,38) euroa osakkeelta.
¹⁾ Vertailukauden liikevaihdosta on pois luettu ulkoistussopimusten muutokset ja divestoinnit.
2⁾ Vaihtoehtoinen tunnusluku. Pihlajalinna esittää IFRS-tunnuslukujen lisäksi täydentäviä, vaihtoehtoisia tunnuslukuja, joita yhtiö seuraa sisäisesti ja jotka antavat merkittävää yhtiötä koskevaa lisätietoa johdolle, sijoittajille, analyytikoille ja muille tahoille yhtiön toiminnan tuloksesta, taloudellisesta asemasta ja rahavirroista. Näitä ei tulisi tarkastella erillisenä IFRS:n mukaisista tunnusluvuista eikä niitä korvaavina tunnuslukuina.
3⁾ Vuosineljänneksen osakekohtaista tulosta rasittivat kertaluontoiset kustannukset, jotka liittyivät toimintamallin uudistamiseen ja muutosneuvotteluihin sekä aineellisten hyödykkeiden arvonalentumisiin. Koko vuoden osakekohtaista tulosta nostivat asumispalveluyksiköiden myyntivoitto, määräysvallattomien omistajien osuuksien muutokset sekä konsernissa aiemmin kirjaamattomat laskennalliset verosaamiset verotappioista ja nettokorkomenoista.
4⁾ Julkisten palveluiden ulkoistusopimusten siirtyminen hyvinvointialueille on muuttanut konsernin käyttöpääomarakennetta. Yksityiset terveyspalvelut sitovat käyttöpääomaa huomattavasti enemmän myyntisaamisiin kuin Julkiset palvelut.
Avainluvut
milj. euroa | 10–12 | 10–12 | muutos- | 1–12 | 1–12 | muutos- % |
TULOSLASKELMA |
|
|
|
|
|
|
Liikevaihto | 150,9 | 182,5 | -17,3 | 652,3 | 704,4 | -7,4 |
Oikaistu EBITA ¹⁾ | 18,2 | 15,4 | 18,6 | 65,3 | 55,2 | 18,3 |
Oikaistu EBITA, % ¹⁾ | 12,1 | 8,4 |
| 10,0 | 7,8 |
|
Liikevoitto (EBIT) | 8,6 | 14,6 | -41,3 | 52,7 | 48,5 | 8,7 |
Liikevoitto (EBIT), % | 5,7 | 8,0 |
| 8,1 | 6,9 |
|
Oikaistu liikevoitto (EBIT) ¹⁾ | 16,5 | 13,5 | 22,1 | 58,6 | 47,7 | 22,9 |
Oikaistu liikevoitto (EBIT), % ¹⁾ | 10,9 | 7,4 |
| 9,0 | 6,8 |
|
Tulos ennen veroja (EBT) | 6,8 | 12,3 | -44,4 | 45,8 | 38,6 | 18,4 |
|
|
|
|
|
|
|
OSAKEKOHTAISET TUNNUSLUVUT |
|
|
|
|
|
|
Osakekohtainen tulos (EPS), euroa | 0,24 | 0,38 | -37,6 | 1,58 | 1,13 | 40,1 |
Osakekohtainen oma pääoma, euroa |
|
|
| 8,48 | 7,59 | 11,6 |
Osinko/osake, euroa (hallituksen esitys) |
|
|
| 0,53 | 0,38 |
|
|
|
|
|
|
|
|
MUUT TUNNUSLUVUT |
|
|
|
|
|
|
Sijoitetun pääoman tuotto, % (ROACE) |
|
|
| 10,9 | 9,7 | 11,4 |
Oman pääoman tuotto, % (ROE) |
|
|
| 21,3 | 19,2 | 11,0 |
Omavaraisuusaste, % |
|
|
| 32,2 | 26,8 | 20,1 |
Nettovelkaantumisaste, % |
|
|
| 141,1 | 175,5 | -19,6 |
Korolliset nettorahoitusvelat |
|
|
| 271,7 | 296,6 | -8,4 |
Nettovelan suhde oikaistuun käyttökatteeseen 12 kk ¹⁾ |
|
|
| 2,5 | 2,9 | -15,1 |
Korolliset nettorahoitusvelat ilman IFRS 16:n vaikutusta |
|
|
| 81,4 | 101,8 | -20,1 |
Nettovelan suhde oikaistuun käyttökatteeseen ilman IFRS 16:n vaikutusta, 12kk ¹⁾ |
|
|
| 1,0 | 1,46 | -28,4 |
Liiketoiminnan rahavirta | 17,3 | 33,1 | -47,7 | 75,6 | 100,8 | -25,1 |
Henkilöstö keskimäärin (FTE) |
|
|
| 3 928 | 4 416 | -11,0 |
Henkilöstö kauden lopussa |
|
|
| 4 540 | 6 493 | -30,1 |
Ammatinharjoittajien lukumäärä |
|
|
| 2 251 | 2 145 | 4,9 |
NPS, Yksityiset terveyspalvelut | 83,0 | 87,0 |
| 84,0 | 85,0 | -1,2 |
NPS, Julkiset palvelut | 80,0 | 78,0 |
| 79,0 | 78,0 | 1,3 |
eNPS (koko konserni) |
|
|
| -7,0 | 9,0 | -178 |
1) Pihlajalinna on muuttanut vertailukelpoisuuteen vaikuttavien oikaisuerien määritelmää 1.1.2025 alkaen. Muutos yksinkertaistaa aiempaa määritelmää. Vertailutietoja ei ole oikaistu, sillä muutos ei vaikuta olennaisesti vuodelta 2024 raportoituihin oikaistuihin tunnuslukuihin.
Pihlajalinnan vertailukelpoisuuteen vaikuttavien oikaisuerien määritelmä 1.1.2025 alkaen:
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät ovat kertaluonteisia ja olennaisia tapahtumia, jotka eivät ole osa normaalia päivittäistä liiketoimintaa. Vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä ovat muun muassa liiketoiminnan hankintoihin liittyvät kustannukset, uudelleenjärjestelyihin liittyvät kustannukset, omaisuuden arvonalentumiset sekä liiketoiminnan myynnistä tai lopettamisesta aiheutuvat myyntivoitot ja -tappiot. Vertailukelpoisuuteen vaikuttaviin eriin luetaan vain tulosvaikutukseltaan yli 0,1 miljoonan euron tapahtumat.
Pihlajalinnan 31.12.2024 asti käytössä ollut vertailukelpoisuuteen vaikuttavien oikaisuerien määritelmä:
Määrältään merkittävät liiketapahtumat, jotka ovat tavanomaiseen liiketoimintaan kuulumattomia, liittyvät liiketoiminnan hankintojen tai divestointien kuluihin (IFRS 3), ovat harvoin toistuvia tai rahavirtaan vaikuttamattomia arvostuseriä, käsitellään raportointikausien väliseen vertailukelpoisuuteen vaikuttavina oikaisuerinä. Pihlajalinnan määritelmän mukaan tällaisia eriä ovat esimerkiksi rakennejärjestelyt, omaisuuden arvonalentumiset ja tytäryhtiöiden aikaisemman omistuksen uudelleen arvostamiset, liiketoimintojen ja toimipisteiden lopettamiskulut tai liiketoiminnan myynnistä aiheutuvat myyntivoitot ja -tappiot, toiminnan uudelleenjärjestelyistä ja hankittujen liiketoimintojen integroimisesta aiheutuvat kulut, työsuhteiden päättämisiin liittyvät kulut ja sakot sekä sakonluonteiset korvaukset. Pihlajalinna on esittänyt oikaisueränä myös IFRS-tulkintakomitean antaman pilvipalveluja koskevan agendapäätöksen kulukirjaukset ja poistojen oikaisut. Pilvipalveluja koskevan agendapäätöksen kulukirjauksia ja poistojen oikaisuja ei ole käsitelty 1.1.2024 alkaen vertailukelpoisuuteen vaikuttavina oikaisuerinä.
Päivitetyn määritelmän mukaisesti tilikauden 1.1.–31.12.2024 oikaistu liikevoitto ennen aineettomien hyödykkeiden poistoja (EBITA) olisi ollut 54,4 miljoonaa euroa.
Käyttökatteen oikaisut tilikaudella olivat yhteensä -0,7 (-0,8) miljoonaa euroa ja vuosineljänneksellä 5,3 (-1,1) miljoonaa euroa. Liikevoiton oikaisut tilikaudella olivat yhteensä 5,9 (-0,8) miljoonaa euroa ja vuosineljänneksellä 7,9 (-1,1) miljoonaa euroa.
Pihlajalinnan näkymät vuodelle 2026
Pihlajalinnan liikevaihto laskee odotetusti päättyneiden ulkoistussopimusten ja asumispalveluiden divestointien johdosta noin 83 miljoonaa euroa vuodesta 2025.
Vuonna 2026 Pihlajalinna keskittyy orgaaniseen kasvuun ja kannattavuuden edelleen vahvistamiseen. Vuoden alusta voimaan tullut uusi toimintamalli varmistaa strategian mukaisen kehityksen ja kasvun sekä vastaa liiketoiminnan muutokseen.
- Pihlajalinna arvioi liikevaihdon olevan noin 570–600 milj. euroa (652,3 milj. euroa vuonna 2025).
- Yhtiö arvioi oikaistun liikevoiton ennen aineettomien hyödykkeiden poistoja ja arvonalentumisia (oik. EBITA) olevan 9–10 prosenttia liikevaihdosta (10,0 prosenttia liikevaihdosta vuonna 2025).
Kysynnän kehittyminen ja yleinen talouden tila voivat vaikuttaa ennakoitua enemmän Pihlajalinnan taloudelliseen tulokseen.
Pihlajalinnan keskipitkän aikavälin strategiset tavoitteet
- Liikevaihto vähintään 700 milj. euroa
- Oikaistu EBITA suhteessa liikevaihtoon 12 prosenttia
- Nettovelka suhteessa oikaistuun EBITDA alle 2,5x
- NPS jatkaa yli 80
- eNPS ylittää 30
- Osinkoa jaetaan vähintään yksi kolmasosa vuotuisesta osakekohtaisesta tuloksesta huomioiden yhtiön pääomarakenteen ja rahoitustarpeet
Toimitusjohtaja Tuomas Hyyryläinen:
Vuosi 2025 oli Pihlajalinnalle onnistunut toiminnan kehittämisen vuosi. Jatkoimme kasvua vakuutuskumppaneidemme kanssa, vahvistimme asemaamme työterveyden markkinassa ja osoitimme kilpailukykymme julkisen sektorin ulkoistusmarkkinalla. Liikevaihtomme yli 65-vuotiaiden valinnanvapauskokeilussa nousi yleistä markkinaosuuttamme korkeammaksi. Lisäksi uudistimme toimintamallimme ja rakenteemme vastaamaan strategiaamme ja liiketoimintamme muutosta.
Määrätietoiset toimenpiteemme kannattavuuden vahvistamiseksi jatkuivat. Tämä näkyi myös vuoden viimeisen neljänneksen onnistumisena, haastavasta markkinatilanteesta huolimatta. Vuoden viimeisen neljänneksen oikaistu EBITA nousi ennätykselliseen 18,2 miljoonaan euroon. Koko vuoden 2025 oikaistu EBITA nousi näin yhtiön kaikkien aikojen vahvimmalle tasolle 65,3 (55,2) miljoonaan euroon, saavuttaen 10 prosentin marginaalin. Osakekohtainen tulos nousi 1,58 (1,13) euroon, ja rahoitusasemamme pysyi vahvana. Osoitimme, että kehitystoimemme muodostavat vakaan pohjaan kannattavalle kasvulle.
Yksityisten terveyspalveluiden liikevaihto nousi 465,2 (451,5) miljoonaan euroon vuonna 2025. Kasvoimme erityisesti vakuutusyhtiömyynnissä, joka nousi 6 prosenttia edellisestä vuodesta. Segmentin oikaistu
EBITA vahvistui 38,6 (33,6) miljoonaan euroon. Strategiamme mukaisesti keskityimme kokonaiskustannusvaikuttavien hoitopolkujen varmistamiseen syventämällä yhteistyötä vakuutusyhtiöiden kanssa. Työterveydessä panostimme erityisesti kiinteähintaisten sopimusten hallintaan ja kaupallisiin toimenpiteisiin kannattavan yritysasiakaskannan varmistamiseksi. Lisäksi kehitimme edelleen vaikuttavuusperusteisia palveluita, esimerkiksi vähensimme erään asiakasorganisaation riskiryhmän sairauspoissaoloja 99 prosentilla.
Julkisissa palveluissa vuosi 2025 oli suurten muutosten vuosi. Luovutimme hyvinvointialueille Jämsän Terveyden ja Jokilaakson sairaalan palvelutuotannon Keski-Suomessa, siirsimme vaiheittain vuoden loppuun mennessä Kuusiolinna Terveyden liiketoiminnan Etelä-Pohjanmaalla sekä sopeutimme toimintaamme Pohjois-Pirkanmaalla hyvinvointialueen tarpeisiin. Lisäksi myimme asumispalveluyksiköitämme liiketoimintaportfoliomme selkeyttämiseksi. Segmentin liikevaihto laski odotetusti edellisestä vuodesta, mutta oikaistu EBITA vahvistui 26,7 (21,5) miljoonaan euroon. Hyvällä päivittäisjohtamisella ja määrätietoisilla toimenpiteillä kykenimme tehokkaaseen palvelutuotantoon, samaan aikaan erinomaisen asiakaskokemuksen säilyttäen.
Vuonna 2025 terveysmarkkina oli monilta osin haastava. Hyvinvointialueiden taloudellinen tilanne pysyi vaikeana, ja yleinen työttömyys kasvoi. Yleinen kustannustason nousu ja julkisen terveydenhuollon haasteet heijastuivat erityisesti vakuutusyhtiöiden kustannuksiin. Vuoden aikana tarjosimme kustannustehokkaan ja vaikuttavuusperusteisen valtakunnallisen vaihtoehdon yrityskumppanuuksiin ja osoitimme kilpailukykymme Pohjois-Pirkanmaan ulkoistustoiminnan kilpailutuksessa sekä leikkaustoiminnan jononpuruissa. Mahdollistimme ja edelleen kehitimme myös kumppaneillemme tehokkaat hoitoonohjauksen mekanismit.
Jatkamme toimintamme määrätietoista kehittämistä yksityisissä terveyspalveluissa ja arviomme mukaan asteittain avautuvassa julkisen sektorin markkinassa kannattavan kasvun varmistamiseksi. Strategiamme mukaisesti varmistamme yhdessä ammattilaistemme kanssa kokonaiskustannusvaikuttavat hoitopolut asiakkaidemme ja kumppaneidemme tarpeisiin. Lämmin kiitos vuodesta 2025 kaikille pihlajalinnalaisille ja kumppaneillemme. Olemme osoittaneet, että vahvalla yhteistyöllä varmistamme meille kaikille kustannustehokkaan tavan toimia.
Webcast analyytikoille, medialle ja sijoittajille
Pihlajalinna järjestää tuloksen julkistamistilaisuuden analyytikoille, medialle ja sijoittajille tänään 12.2.2026 klo 10.00 suorana webcast-lähetyksenä osoitteessa https://pihlajalinna.events.inderes.com/q4-2025. Tulosjulkistuksen kieli on suomi. Tilaisuuden tallenne on katseltavissa myöhemmin samalla verkkosivulla kuin livelähetys.
Pihlajalinna Oyj:n tilinpäätöstiedote tammi–joulukuulta 2025 kokonaisuudessaan on tämän tiedotteen liitteenä ja saatavilla yhtiön internetsivuilla osoitteessa pihlajalinna.fi/sijoittajat.
Pihlajalinna Oyj
Lisätietoja:
Tuula Lehto, johtaja, viestintä, markkinointi ja vastuullisuus
puh. +358 40 588 5343, tuula.lehto@pihlajalinna.fi
Jakelu:
Nasdaq Helsinki
Keskeiset tiedotusvälineet
pihlajalinna.fi/sijoittajat
Pihlajalinna lyhyesti
Pihlajalinna on terveydenhuollon uudistaja, joka rakentaa vaikuttavia hoitopolkuja ja toimialan vetovoimaisinta yrityskulttuuria. Pihlajalinna on vakuutusyhtiöiden, yritysten ja julkisen sektorin menestymiseen sitoutunein kumppani. Konsernilla on kattavat ja laadukkaat lääkärikeskus-, sairaala- ja etäpalvelut, työkykyä tukevat työterveyspalvelut sekä kokonaiskustannusvaikuttavia sosiaali- ja terveydenhuollon ratkaisuja julkiselle sektorille. Pihlajalinnalla työskentelee noin 4 500 työntekijää ja 2 300 ammatinharjoittajaa. Vuonna 2025 Pihlajalinnan liikevaihto oli 652 miljoonaa euroa. Pihlajalinnan osakkeet on listattu Nasdaq Helsinki Oy:ssä. Lue lisää www.pihlajalinna.fi.