contentSlug

type

ContentSlug_ContentQuery

slug

ContentPageContentQuery

content

trendingContent

query ContentSlug_ContentQuery(
  $contentSlug: String!
  $type: [ContentType!]
) {
  ...ContentPageContentQuery_13QmVO
}

fragment CompanyDetails_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    name
    description
    pageUrl
    id
  }
}

fragment ContentBasicInfo on Content {
  __isContent: __typename
  id
  type
  title
  lang
  companies {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  tags {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  ...PublishingDetails
  ...Reactions
}

fragment ContentMetadata on Content {
  __isContent: __typename
  type
  title
  lang
  pageUrl
  alternatePageUrls: translations {
    __typename
    pageUrl
    lang
  }
  imgUrl
  description
  ... on Video {
    liveTime
    videoUrl
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
    videoUrl
  }
}

fragment ContentPageContentQuery_13QmVO on Query {
  content(slug: $contentSlug, type: $type) {
    __typename
    id
    type
    title
    isPremium
    lang
    htmlBody
    summary
    companies {
      forum {
        latestPosts {
          ...ForumPosts
        }
      }
      name
      id
      viewerIsFollowing
      pageUrl
      defaultInstrument {
        isin
        id
        marketOpen
        marketClose
        marketplace {
          region
        }
        returns {
          total
        }
      }
    }
    tags {
      viewerIsFollowing
      id
      name
      pageUrl
    }
    createdAt
    ... on Video {
      liveTime
    }
    ... on Webcast {
      liveTime
    }
    slug
    ... on CompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on ThirdPartyCompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on StockExchangeRelease {
      reportUrl
    }
    ...ContentBasicInfo
    ...ContentMetadata
    ...PriceAndRecommendation_Content
    ...CompanyDetails_Content
    ...ReportLink_Content
    ...KeyFigures_Content
  }
  ...TrendingContent_1jQ2Cn
}

fragment ForumPosts on ForumPost {
  text
  likesCount
  url
  author
  postedAt
  authorImgUrl
}

fragment KeyFigures_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    defaultInstrument {
      estimateData {
        modelType
        reportingCurrency
      }
      snapshot {
        transaction {
          date
          actualized {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
            nav
            navPerShare
            opexOfNav
            quarterlySharePrice
          }
          estimates {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
            nav
            navPerShare
            opexOfNav
            quarterlySharePrice
          }
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PriceAndRecommendation_Content on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  companies {
    name
    pageUrl
    defaultInstrument {
      priceData {
        tradeCurrency
      }
      snapshot {
        priceData {
          date
          lastPrice
          tradeCurrency
        }
        transaction {
          date
          recommendation
          targetPrice
        }
        prevTransaction {
          recommendation
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PublishingDetails on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  publishers {
    name
    imgUrl
  }
  authors {
    __typename
    id
    name
    slug
    imgUrl
    jobTitle
  }
  ... on Video {
    liveTime
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
  }
}

fragment Reactions on Content {
  __isContent: __typename
  id
  reactionGroups {
    reactionType
    reactionsCount
    viewerReacted
  }
}

fragment ReportLink_Content on Content {
  __isContent: __typename
  type
  isPremium
  ... on CompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on ThirdPartyCompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on StockExchangeRelease {
    reportUrl
  }
}

fragment TrendingContent_1jQ2Cn on Query {
  trendingContent(type: ARTICLE) {
    __typename
    id
    title
    lang
    pageUrl
    createdAt
    type
    imgUrl
    companies {
      squareLogoUrl
      name
      id
    }
    authors {
      __typename
      imgUrl
      id
    }
    publishers {
      imgUrl
    }
  }
}


redeye-relais-q4-initial-take-solid-profitability-softer-organic-growth

__typename

title

isPremium

lang

htmlBody

summary

companies

createdAt

publishers

authors

reactionGroups

pageUrl

translations

imgUrl

description

Relais Group on vuonna 2010 perustettu  ajoneuvojen jälkimarkkinoilla erilaisia liiketoimintoja pitkäjänteisesti omistava ja kehittävä konserni. Konsernin nykyiset liiketoiminnot muodostuvat varaosien ja sähkövarusteiden tukkumyyntiä sekä hyötyajoneuvojen korjaamo- ja huoltoliiketoimintaa harjoittavista yhtiöistä, jotka toimivat Pohjoismaissa ja Baltiassa. 

Petri on tehnyt myöhään sunnuntai-illalla  valmiiksi uuden yhtiöraportin Relaisista  Relaisin Q4-luvut alittivat ennusteemme selvästi, kun etenkin orgaaninen liikevaihdon kehitys oli tahmeaa molemmissa liiketoiminnoissa. Kulurakennetta rasitti arviomme mukaan osin ei toistuvat erät, joten Q4:n tahmeus ei heijastunut täysimääräisesti lähivuosien ennusteisiimme. Ennusteiden laskua heijastellen laskemme kuitenkin tavoitehintamme 18,0 euroon (aik. 19,0 euroa), mutta toistamme maltillisesti arvostetun osakkeen Lisää-suosituksemme. Relaisin toimitusjohtajan Q4-haastattelu on katsottavissa tästä linkistä. Rapsasta lainattua: Rahoitusasema on kunnossa Vuonna 2025 Relais teki 33,9 MEUR liiketoiminnan rahavirtaa, kun taas yhtiön investoinnit kasvoivat liiketoiminnan kasvun mukana 5,2 MEUR:oon (2,9 MEUR vuonna 2024). Näin ollen vuokravelkojen maksun jälkeen vapaa rahavirta asettui 12,7 MEUR:oon. Yhtiö käytti merkittävästi tätä enemmän varoja yritysostoihin, joten vuoden 2025 lopussa yhtiön nettovelka (ilman vuokrasopimusvelkoja) oli 105,7 MEUR. Tämä vastaa 2,3x kerrointa suhteessa toteutetut yritysostot täysimääräisesti huomioivaan vuoden 2026 EBITA-ennusteeseemme. Tämä luku ei kuitenkaan sisällä viimeisimpiä yritysostoja, mutta kuluvan vuoden ennustettu kassavirta huomioiden velkaantuneisuus pysyy noin nykytasolla. Yhtiön kommenttien perusteella se kuitenkin keskittyy lyhyellä aikavälillä velkatason laskuun vahvistaakseen kapasiteettia tulevia yritysostoja varten sekä nykyisten liiketoimintojen tehokkuuden parantamiseen.                   Inderes              Relais Q4'25: Uudella kaudella keskitytään tehokkuuteen - Inderes    Relaisin Q4-luvut alittivat ennusteemme selvästi, kun etenkin orgaaninen liikevaihdon kehitys oli tahmeaa molemmissa liiketoiminnoissa. Kulurakennetta rasitti arviomme mukaan osin ei toistuvat erät, joten Q4:n tahmeus ei heijastunut täysimääräisesti...

Laitan ketjuun ylös omatkin hajanaiset ajatukseni tuloksesta. Olihan se pehmeähkö kvartaali kannattavuuden osalta, siitä ei pääse yli eikä ympäri. Kvartaali on kuitenkin turhan lyhyt aikaväli tehdä merkityksellisiä johtopäätöksiä suuntaan tai toiseen. Q3 jälkeen sijoittajien odotukset olivat kuitenkin selvästi korkeammalla, kun markkina hieman näpäytti tuloksen jälkeen. Tosin tulospäivän päätöskurssi taisi olla vain n. -5%, joten arvotuksessa lienee ollut hieman sitä kuuluisaa turvamarginaaliakin, kun pahemmalta rökitykseltä säästyttiin pienestä pettymyksestä huolimatta. Heikompaa kannattavuutta seliteltiin mm. heikolla (korjaamo?)kapasiteetin käyttöasteella ja ilmeisesti varsinkin keväällä hankittujen Norjalaisten korjaamoiden tuloskontribuutio oli kehno. Lukuja ei tosin tarkemmin avattu sen osalta. Huolto/korjaamopalveluiden kasvattaessa osuutta konsernin liikevaihdosta, laskee kannattavuus myös rakenteellisesti hieman tulosmarginaalilla mitattuna, mutta toistaalta pääomantuoton pitäisi olla siinä bisneksessä parempi.  Q&A:ssa sanottiin Norjan korjaamoista, että sielä toimeenpannaan parhaillaan Suomen ja Ruotsin parhaita oppeja sekä käytäntöjä mm. kannattavuuden parantamiseksi. Tässähän onnistuttiin aikoinaan Suomessa Raskoneen osalta erinomaisesti, kun absoluuttinen tulos yli tuplattiin hyvin nopeasti. Raskone Oy:   Kvartaalien välillä sitä heiluntaa tulee aina olemaan. Q1 on ollut tähän mennessä kelien puolesta todella hyvä Relaisille, aivan varmasti käyttöasteet ovat nousseet Q4 tilanteesta, kun pakkasta on riittänyt viikkotolkulla eikä loppua oikeastaan vielä edes näy. Voi olla positiivinen yllätyskin luvassa. Talousjohtajalta ainakin pokka petti, kun tästä kysyttiin. Sitten siihen mielenkiintoisempaan ja oleellisempaan eli pidemmän aikavälin asioihin. Uutta strategiaa/taloudellisia tavotteita ei vielä julkistettu, mutta uuden toimitusjohtajan puheista sai niistä jonkin verran vihiä. Vaikuttaa vahvasti sille, että Ruotsalaiselta toimitusjohtajalta saadaan mitä voi olettaakin eli Ruotsalaisilta hajautetuilla toimintamalleilla operoivilta sarjayhdistelijöiltä tutut konstit ja mittarit kovaan ajoon  Montako kertaa esityksessä kuultiin sana decentralized tai capital allocation tai capital efficiency?  Lisäksi vaikutti sille, että samaisista länsinaapurin sarjayhdistelijöistä tuttu Profit/WorkingCapital-tunnusluku (käyttöpääomantuotto-%) tai vastaava oltaisiin tuomassa uuteen strategiaan keskeisenä ajatusmallina ja mittarina. Kaikean kaikkiaan siis järkeviä ajatuksia uudelta toimarilta, keskitytään perustekemiseen ja pyritään kannustamaan jokaista liiketoimintayksikköä parantamaan pääomantuottoa sekä allokoidaan pääomaa sinne missä se tuottaa parhaiten. Toki pääomistajat kertovat jatkossakin meneekö osa tästä pääomasta takaisin omistajien taskuun. Mielenkiintoista kuulla ennen kesää, mitä uusi strategia ja tavoitteen sitten todellisuudessa sisältää.  Tämän P/WC:n ympärille on mm. Momentum Groupin pääoman allokointi rakennettu, josta juuri keskusteltiinkin sarjayhdistelijäketjussa. Sinällään itsestäänselvä konsepti, mutta toimiva kurinalaisesti toteutettuna. Momentumin vuoskarista asia kiteytettynä:

Huomasi, että esiintyminen ei vielä ollut ihan niin luontaista kuin esim. Arnille. Pientä jäykkyyttä oli havaittavissa, mutta eiköhän se siitä rentoudu tulevina kvartaaleina . Mielenkiinnolla odottaen minkälaiset taloudelliset tavoitteet sieltä tulee ja mille aikavälille. Itse Q4-raportti ei kyllä ollut mikään “kunnari”, mutta kyllä markkinoiden raju reaktio oli yli mielestäni, joten lisäilin 14,8 - tasoilta. Osingon tiputus oli hyvä päätös. Lisää pääomia kanavoitavaksi kasvuun (kunhan tuotto on järkevää).

Tulipa hyvät ekat vibat tuon haastattelun perusteella uudesta toimitusjohtajasta. Mies kun puhui paljon pääoman allokoinnista. Relais on hänen mielestään jo hyvä yhtiö, jossa perusasioita tehdään oikein. Kuitenkin asioita voidaan vielä parantaa, että yhtiö pääsee täyteen potentiaaliinsa arvonluojana. Hän mainitsee fokuksessaan oleviksi erityisesti ‘ebita growth’ ja ‘capital efficiency’. Aika tietysti näyttää, miten tässä onnistutaan, mutta tässä vaiheessa näille puheille iso   täältä. e: Osingon leikkauksesta. Sarjayhdistelijöiden osinko on yleensä aika maltillinen, koska pääoman allokoinnissa epäorgaaninen kasvu on niin merkittävässä roolissa. Siinä mielessä osingon leikkaus on hyvin rationaalinen päätös Relaisille. En tiedä, onko uudella tj:llä tässä linjauksessa mitään roolia, koska on ollut vasta mukana niin vähän aikaa. Kuitenkin tämä päätös mielestäni on linjassa tj:n sanomaan, että pääoman allokointia halutaan kehittää entistä tehokkaammaksi.

Tässä on Juho Toratin analyysi Relaisista Q4:n jäljiltä.   Vahvan Q3-tuloksen jälkeen markkinoiden odotukset vuoden viimeiselle neljännekselle olivat nousseet korkeiksi. Odotuksia kasvatti varmasti myös tiedotteet uusista yrityskaupoista, sekä kylmä sää, jonka arvioitiin vaikuttavan Relais Groupin kysyntään positiivisesti. Näistä odotuksista jääminen aiheutti pörssissä negatiivisen ensireaktion Q4-tulokseen.   Vaikka kuluvana vuonna pääpaino on kannattavuuden ja keskeisten suorituskyvyn tunnuslukujen parantamisessa, on Relaisilla johdon mukaan nälkää myös uusiin yrityskauppoihin. Tästä on saatukin jo ensimakua, sillä helmikuun puoliväliin mennessä yhtiö on vienyt maaliin kaksi yritysostoa. Gebauerin mukaan Relais Groupilla on putkessa vielä relevantteja yritysostomahdollisuuksia, mutta mahdolliset hankinnat tehdään tarkasti harkiten.   IR-seuranta on SalkunRakentajan ja Sijoittaja.fi:n yrityskumppaneiden kanava taustoittaville ja analyyttisille artikkeleille sekä muulle mielenkiintoiselle sijoittajatiedolle. Artikkeli on osa kaupallista yhteistyötä yhtiön kanssa. Artikkeli ei sisällä sijoitussuosituksia.                   Sijoittaja.fi – 13 Feb 26              Analyysi: Relais Group kasvoi 29 % - vuonna 2026 fokus kannattavuudessa    Relais Group jatkoi Q4:llä vahvaa kasvua, mutta tulos jäi odotuksista. Vuonna 2026 yhtiön tavoitteena on kannattavuuden parantaminen. Nälkää Relaisilla riittää myös uusiin yrityskauppoihin.

Uusista segmenteistä sanottiin, että vertailuluvut tulevat kyllä ennen Q12026 raporttia. Webcastissa oli musta molemmilla CEO ja CFO pokerissa pitämistä kun kysyttiin pakkasen vaikutuksista. “vaikuttaa kuten ollaan ajateltu” vapaasti suomennettuna. Ite lisäilin 14,5 euroon ja katotaan tuleeko vielä päivän aikana lisäilypaikkoja noilta tasoilta

Relais Group

Redeye’s analyst just published a Research Note on Relais.Click here to read the articleMake sure to add Relais to your Watchlist at Redeye and our analysts will notify you if anything relevant...

<div class="mfn-body"><p>Redeye’s analyst just published a Research Note on Relais.</p><p><strong><a rel="noopener" href="https://www.redeye.se/research/1150093/relais-q4-initial-take-solid-profitability-softer-organic-growth?utm_source=MFN&amp;utm_medium=pmcour">Click here to read the article</a></strong></p><p>Make sure to add Relais to your Watchlist at Redeye and our analysts will notify you if anything relevant happens regarding your companies.</p><p>This is a press release from Redeye - Research Powered Investment Banking.&nbsp;<a rel="noopener" href="http://www.redeye.se/">www.redeye.se</a></p></div><div class="mfn-footer mfn-attachment mfn-attachment-general"><p><strong class="mfn-heading-1">Attachments</strong></p><hr><p><a rel="noopener" href="https://storage.mfn.se/dcf07901-6192-4385-b956-5963e4d196e7/relais-q4-initial-take-solid-profitability-softer-organic-growth.pdf" class="mfn-generated mfn-primary">Relais (Q4 initial take): Solid profitability, softer organic growth</a></p></div>