Automaattikäännös: Alkuperäinen julkaistu englanniksi 24.8.2026 klo 06.00 GMT. Anna palautetta täällä.

Agillicin H1 2026 -raportin yhteydessä olemme päivittäneet yhtiön sijoitustarinan.

Puolivuosikatsaus vahvistaa vuonna 2025 vakiintuneen kannattavuuskehityksen. Käyttökate nousi 52 % 5,0 MDKK:aan 17 %:n marginaalilla, mikä johtui 8 % alhaisemmasta kustannuspohjasta ja vahvemmasta liikevaihtorakenteesta, kun matalakatteinen transaktioliikevaihto laski. Henkilöstömäärä pysyi ennallaan, joten kannattavuuden paraneminen heijastaa todellista operatiivista vipua kertaluonteisten kustannustoimien sijaan.

Kasvun osalta todisteet ovat vielä odotettavissa. Tilauspohjainen ARR kasvoi 5 % vuodentakaisesta, mutta oli pääosin ennallaan vuoden 2025 lopun tasoon verrattuna, ja Agillic odottaa nyt tilauspohjaisen ARR:n kasvavan 3-6 MDKK H2:lla saavuttaakseen koko vuoden ohjeistuksen. Johto viittaa nykyiseen myyntiputkeen, jota se kuvailee vuotta vahvemmaksi ja keskittyneeksi priorisoituihin vertikaaleihin, sekä uuteen tuoteominaisuuteen, joka on määrä lanseerata tänä syksynä. H2:n kasvun toteutuminen on avainasemassa sijoitustarinan kannalta.

Päivitetty sijoitustarinamme kattaa tärkeimmät sijoitusperusteet ja riskit sekä arvostusnäkymät suhteessa tanskalaisten listattujen SaaS-yhtiöiden verrokkiryhmään.

Sijoitustarinan keskiössä on toimitusjohtaja Christian Samsøn pohjoismainen strategia, jossa paikallinen läsnäolo, keskittynyt myyntiorganisaatio ja GDPR-yhteensopiva, EU-pohjainen infrastruktuuri tuovat jatkuvasti uusia asiakkaita säännellyillä aloilla, kuten pankki-, vakuutus-, kansalaisjärjestö- ja urheilualoilla. Agillicin oma tekoälyn käyttö on selkein todiste skaalautuvuudesta, sillä tekoälyagentit työskentelevät nyt myynnissä, markkinoinnissa, asiakashallinnassa ja kehityksessä vapauttaen kapasiteettia myyntiputkeen henkilöstömäärän sijaan. Vastapainona on se, että bruttovoitot eivät ole vielä muuttuneet nettokasvuksi ARR:ssa, sillä asiakasmäärä on pysynyt pääosin ennallaan ja myyntisyklit ovat edelleen pitkittyneet, suurempien kauppojen kestäessä nyt kuudesta kahteentoista kuukautta.

Keskeisimmät riskit ovat erittäin kilpailtu markkina suurten, vakiintuneiden toimijoiden kanssa, joissa rajallinen pääoma rajoittaa alustan kehitystahtia, loppuvuoteen painottuva ohjeistus ja mahdollisuus, että velan uudelleenrahoitusta tarvitaan edelleen. Vapaa kassavirta oli negatiivinen H1:llä, kun liiketoiminnan kassavirta imeytyi jatkuviin alustainvestointeihin, vaikka johto huomauttaa, että kassavirran syntyminen painottuu voimakkaasti neljänteen neljännekseen.

Arvostusnäkökulmasta Agillicia hinnoitellaan merkittävällä alennuksella tanskalaisen SaaS-verrokkiryhmän mediaaniin nähden EV/ARR-mittarilla, mutta kasvuun suhteutettuna arvostuskerroin on verrokkiryhmän mediaanin yläpuolella, mikä tarkoittaa, että alennus selittyy suurelta osin kasvueroilla eikä kannattavuuden huomiotta jättämisellä. Tuloskertoimilla Agillicia hinnoitellaan pääosin linjassa verrokkiensa kanssa, joten tuloskerroin tarjoaa yksinään rajallista arvostustukea. Paluu korkeampaan ARR-kasvuun, jota tukee paraneva nettopysyvyys, on suorin tie kaventaa alennusta sektoriin nähden.

Lisätietoja H1 2026 -tuloksista, H2-odotusten taustalla olevista tekijöistä ja Agillicin tekoälyn soveltamisesta saat katsomalla toimitusjohtaja Christian Samsøn kanssa isännöimämme tapahtuman: https://www.inderes.dk/videos/agillic-praesentation-af-halvarsrapporten-for-h1-2026

Vastuuvapauslauseke: HC Andersen Capital saa maksun Agillicilta Digital IR/Corporate näkyvyys -tilaussopimuksesta. /Michael Friis, 08:00, 24/08-2026.