Alkuvuonna tehtiin tulosta
Tarkistamme Fortumin tavoitehintaa hieman ylöspäin odotuksiamme paremman Q1-raportin jälkeen. Lähivuosien tulosennusteemme nousivat noin 10 %, kun luottamuksemme erityisesti Uniperin tuloskunnon kestävyyteen kasvoi poikkeuksellisen vahvan alkuvuoden jälkeen. Lisäksi taseen vahvistuminen tarjoaa Fortumille mukavasti vaihtoehtoisuutta rakennemuutoksen keskellä. Osakkeen arvostus on edelleen kohtuullinen (2022e P/E 15x ja osinkotuotto 5 %) ja tuotto-odotus riittävä tarinan mukana pysymiseen. Selkeinä riskeinä näemme Venäjän tilanteen sekä Olkiluoto 3:n vaikutuksen Suomen aluehintoihin ensi vuonna.
Fortum
Fortum on energiayhtiö, joka edistää muutosta kohti puhtaampaa maailmaa. Fortumin ydinliiketoiminta on Pohjoismaissa ja se koostuu päästöttömästä ja tehokkaasta sähkön tuotannosta, sähkön myynnistä, kaukolämmöstä sekä kierrätys- ja jäteliiketoiminnasta.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut13.05.2021
2020 | 21e | 22e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 49 015,0 | 68 465,1 | 69 662,0 |
kasvu-% | 799,85 % | 39,68 % | 1,75 % |
EBIT (oik.) | 1 344,0 | 1 997,3 | 1 952,7 |
EBIT-% (oik.) | 2,74 % | 2,92 % | 2,80 % |
EPS (oik.) | 1,67 | 1,64 | 1,48 |
Osinko | 1,12 | 1,13 | 1,14 |
Osinko % | 5,69 % | 7,72 % | 7,79 % |
P/E (oik.) | 11,76 | 8,91 | 9,86 |
EV/EBITDA | 9,51 | 5,40 | 5,90 |