contentSlug

type

ContentSlug_ContentQuery

slug

ContentPageContentQuery

content

trendingContent

query ContentSlug_ContentQuery(
  $contentSlug: String!
  $type: [ContentType!]
) {
  ...ContentPageContentQuery_13QmVO
}

fragment CompanyDetails_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    name
    description
    pageUrl
    id
  }
}

fragment ContentBasicInfo on Content {
  __isContent: __typename
  id
  type
  title
  lang
  companies {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  tags {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  ...PublishingDetails
  ...Reactions
}

fragment ContentMetadata on Content {
  __isContent: __typename
  type
  title
  lang
  pageUrl
  alternatePageUrls: translations {
    __typename
    pageUrl
    lang
  }
  imgUrl
  description
  ... on Video {
    liveTime
    videoUrl
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
    videoUrl
  }
}

fragment ContentPageContentQuery_13QmVO on Query {
  content(slug: $contentSlug, type: $type) {
    __typename
    id
    type
    title
    isPremium
    lang
    htmlBody
    summary
    companies {
      forum {
        latestPosts {
          ...ForumPosts
        }
      }
      name
      id
      viewerIsFollowing
      pageUrl
      defaultInstrument {
        isin
        id
        marketOpen
        marketClose
        marketplace {
          region
        }
        returns {
          total
        }
      }
    }
    tags {
      viewerIsFollowing
      id
      name
      pageUrl
    }
    createdAt
    ... on Video {
      liveTime
    }
    ... on Webcast {
      liveTime
    }
    slug
    ... on CompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on ThirdPartyCompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on StockExchangeRelease {
      reportUrl
    }
    ...ContentBasicInfo
    ...ContentMetadata
    ...PriceAndRecommendation_Content
    ...CompanyDetails_Content
    ...ReportLink_Content
    ...KeyFigures_Content
  }
  ...TrendingContent_1jQ2Cn
}

fragment ForumPosts on ForumPost {
  text
  likesCount
  url
  author
  postedAt
  authorImgUrl
}

fragment KeyFigures_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    defaultInstrument {
      estimateData {
        modelType
        reportingCurrency
      }
      snapshot {
        transaction {
          date
          actualized {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
            nav
            navPerShare
            opexOfNav
            quarterlySharePrice
          }
          estimates {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
            nav
            navPerShare
            opexOfNav
            quarterlySharePrice
          }
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PriceAndRecommendation_Content on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  companies {
    name
    pageUrl
    defaultInstrument {
      priceData {
        tradeCurrency
      }
      snapshot {
        priceData {
          date
          lastPrice
          tradeCurrency
        }
        transaction {
          date
          recommendation
          targetPrice
        }
        prevTransaction {
          recommendation
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PublishingDetails on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  publishers {
    name
    imgUrl
  }
  authors {
    __typename
    id
    name
    slug
    imgUrl
    jobTitle
  }
  ... on Video {
    liveTime
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
  }
}

fragment Reactions on Content {
  __isContent: __typename
  id
  reactionGroups {
    reactionType
    reactionsCount
    viewerReacted
  }
}

fragment ReportLink_Content on Content {
  __isContent: __typename
  type
  isPremium
  ... on CompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on ThirdPartyCompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on StockExchangeRelease {
    reportUrl
  }
}

fragment TrendingContent_1jQ2Cn on Query {
  trendingContent(type: ARTICLE) {
    __typename
    id
    title
    lang
    pageUrl
    createdAt
    type
    imgUrl
    companies {
      squareLogoUrl
      name
      id
    }
    authors {
      __typename
      imgUrl
      id
    }
    publishers {
      imgUrl
    }
  }
}


__typename

title

isPremium

lang

htmlBody

summary

companies

createdAt

publishers

authors

reactionGroups

pageUrl

translations

imgUrl

description

Analyytikko

Atte Riikola

Admicom on vuonna 2004 perustettu rakentamisen, talotekniikan ja teollisuuden järjestelmäkehittäjä ja kokonaisvaltainen ohjelmisto- ja tilitoimistokumppani. Yhtiön palvelut auttavat pieniä ja keskisuuria yrityksiä parantamaan kilpailukykyään automatisoimalla työmaan ja toimiston rutiineja kirjanpitoon asti.

No laitetaan ihmeessä kun pyydetään. Ja laittakaa pliis eriäviä mielipiteitä, jos niitä on.  Mielestäni tuon Leistin AI-esityksen anti oli parempi kuin osasin odottaa. Ennen esitystä itseasiassa pelkäsin että tulemaan pitää lähinnä hype-termien käyttöä ja jargonia. Yllätyksekseni kuitenkin esityksestä huokui se, että ainakin Leisti ymmärtää todellakin syvällisellä tasolla mitä AI:lla voi tehdä, ja mikä tärkeämpää, mitä sillä ei voi tehdä (vaikka OpenAI ja Anthropic näitä satumaisia käyttötapauksia kovasti hypettävät). Markkina nostaa ainakin kolme pääriskiä tekoälyyn liittyen SaaS-yhtiöiden näkökulmasta:   (1) Asiakkaat alkavat itse koodailemaan sovelluksia   (2) Seat-based malli häviää   (3) Kynnys tulla kilpailemaan alalle madaltuu   Niitä rakennusalan yrittäjiä tulee varmasti olemaan, jotka yrittävät vääntää omatekoista ERP-järjestelmää. Sellaisia tapauksia on nytkin jotka parin sadan euron säästöjen takia tekee kaikki kirjanpidot itse, ja polttavat siihen vähäisetkin vapaa-ajan rippeensä. Sellaisia yrittäjiä on aina ollut ja tulee aina olemaan. Ja se on ihan OK. Sitten jos mietitään että kuinka hyviä sellaiset kotikutoiset AI-generoidut ERP-softat voivat olla… Olen itse alalla (ohjelmistokehityksessä) töissä ja olen harrastepohjalta käyttänyt Claude Codea paljonkin omiin pienempiin harrasteprojekteihin. Kyllä, ne nopeuttavat osaavan ohjelmistokehittäjän työtä ja ne automatisoivat koodaamisen lähestulkoon kokonaan. Ohjelmistokehittämisen taito ei ole kuitenkaan hävinnyt minnekään - jos et ymmärrä mitä teet, on lopputulos sutta ja sekundaa. Poislukien jotkut mini-sovellukset kuten vaikka henkilökohtaisen muistilistasovellus kauppareissuja varten. Tekoälyn generoima slop-koodi on väistämätöntä kun mallille annettava koodikanta ja konteksti paisuvat - erityisesti jos ruorissa on henkilö joka ei ymmärrä koodaamisesta tuon taivaallista. Nämä ovat ensikädessä työkaluja, eivätkä mitään täysin autonomisia ohjelmistokehittäjiä. Mitä tulee tuohon seat-based mallin katoamiseen… Leisti selvensi esityksessä että Admicomin päätuote Ultima ei nykyiselläänkään veloita asiakasta per käyttäjä, vaan laskutus perustuu asiakkaan liikevaihtoon ja palvelun laajuuteen. Admicom Bauhub taas laskuttaa per aktiivinen projekti, ei per käyttäjä. Näkisin, että niiden tuotteiden osalta joissa laskutus toteutuu per käyttäjä (Estima, Quantima, Tempo), on Admicomin tarpeen tullessa mahdollista mukautua ja siirtyä toisenlaiseen laskutusmalliin. Sellaiseen, joka on jollain tapaa sidottu saatuun hyötyyn tai lopputulokseen (outcome-based). Pidän ainoana varteenotettavana riskinä listan viimeistä, eli kynnyksen madaltumista kilpailulle. Tekoäly mahdollistaa nopean koodaamiseen, jolloin jo osaavat koodiputiikit voivat puskea tuotteita markkinoille entistä nopeammin, ilman merkittävää alkuvaiheen investointeja ja sitoutumista. Tämäkin riski on kuitenkin mielestäni luonteeltaan sellainen, että se hälvenee yli ajan Admicomin näkökulmasta. Kun dataa alkaa enemmän ja enemmän kasaantumaan Admicomille, hälvenee softan ja koodin merkitys entistä pienemmäksi. Kaiken keskiössä on data ja täten Admicomin vankka ”System of Record” -asema. Mitä tulee osakkeen nykyarvostukseen, sanon ihan suoraan: markkina maalailee mielestäni sellaisia piruja seinille joita ei todellisuudessa ole olemassa, ainakaan Admicomin näkökulmasta. Kuten ketjussa aikaisemmin todettiin, yhtiön ruorissa saattaa kuin saattaakin olla näinä epämääräisinä aikoina juuri oikea kaveri.

Kiitos hyvästä viestistä ja pohdinnoista! Minkälainen vaikutelma sinulle jäi tuon Admicomin infotilaisuuden jäljiltä?

Riippuu mistä roikkuu. Yhtiö on investoinut viime vuosina aikalailla organisaatioon. Kysymys toki kuuluu oliko tämä investointivelkaa vai panostettiinko tulevaisuuden kasvuun. Jos markkina on tukossa ja kasvua ei saada niin lisä rekryt ei välttämättä ole järkevä allokointikohde. Tämä omien osto tuskin oli mittakaavassa niin merkittävä että se sulkisi pois yritysostot, vaan enemmän tämä on signaali markkinalle. Samalla kun osinkoa leikattiin niin tämä on osoitus siitä että johdolla on työkalupakissa muuta kuin osinkoruisku ja m&a vasara.

Toivottu askel olisi varmaan allokoida nämäkin varat siihen 100m ARR ja 40% ebit kasvutavoitteeseen. Mutta ruottalaiset pääomistajat vissiin on tyytyväisiä, että tämä on pieni jyväskyläläinen firma, joka tekee ihan ok roe ja roi tuottoa.

Aika reiluhkoa vaihtoa ollut Admicomilla nyt parin päivän ajan. Selvästi normaalia suurempaa.

Tai vaihtoehtoisesti käytetään halvalla hankittuja osakkeita osana kauppahinnan maksua yritysostoja tehdessä ja sitoutetaan ostettavan yrityksen johtoa. Sekin kävisi!

Inderes              Sisäpiiritieto: Admicom Oyj aloittaa enintään 2,5 miljoonan euron suuruisen...    2.3.2026 18.05 | Admicom Oyj | SisäpiiritietoAdmicom Oyj:n (”Admicom”) hallitus on 2.3.2026 päättänyt aloittaa omien osakkeiden takaisinosto-ohjelman. Takaisinosto-ohjelman tarkoituksena on ...                             Tästä on hyvä aloittaa! Vielä kun osakkeet mitätöidään niin tämä menee oikein hyvin. Mutta toivottu askel.

Admicom

Arvonluojat-konseptissa esittelemme mielenkiintoisia yhtiöitä, jotka ovat luoneet merkittävästi omistaja-arvoa. Tässä raportissa keskitymme Admicomiin, joka on suomalainen SaaS-mallilla toimiva rakennusalan ohjelmistotoimittaja. 

Arvonluojat-konseptissa esittelemme mielenkiintoisia yhti&#xf6;it&#xe4;, jotka ovat luoneet merkitt&#xe4;v&#xe4;sti omistaja-arvoa. Raportit eiv&#xe4;t sis&#xe4;ll&#xe4; ennusteita, vaan pohjautuvat puhtaasti historialliseen dataan ja sen pohjalta laskettuihin tunnuslukuihin.
Arvioimme yrityksi&#xe4; seuraavien tunnuslukujen perusteella:
<ul>
<li>Liikevaihdon kehitys</li>
<li>Liiketuloksen kehitys ja kannattavuus (%)</li>
<li>P&#xe4;&#xe4;oman tuotto (%)</li>
<li>Liiketoiminnan kassavirrat</li>
<li>Osakekurssin kehitys ja historiallinen arvostus</li>
<li>Data on ker&#xe4;tty p&#xe4;&#xe4;asiassa Bloombergilt&#xe4;</li>
</ul>
Tarkastelemme pitk&#xe4;n aikav&#xe4;lin kehityst&#xe4; ja kaikki luvut on esitetty aikasarjalla 2014-2023. Raportit eiv&#xe4;t sis&#xe4;ll&#xe4; sijoitussuosituksia.
T&#xe4;ss&#xe4; raportissa keskitymme Admicomiin, joka on suomalainen SaaS-mallilla toimiva rakennusalan ohjelmistotoimittaja. Admicomin liikevaihto on kasvanut viimeisen kymmenen vuoden aikana keskim&#xe4;&#xe4;rin 29 % vuosittain. Voimakkaassa kasvussa n&#xe4;kyy skaalautuvaksi kehitetyn SaaS-toiminnanohjausj&#xe4;rjestelm&#xe4;n onnistunut kaupallistaminen rakennusalan pk-yhti&#xf6;ille. Admicomin liikevoitto on kasvanut liikevaihdon kasvua nopeammin kannattavuuden skaalauduttua kasvun mukana.

	2023	24e	25e
Liikevaihto	34,3	35,4	37,7
kasvu-%	8,6 %	3,2 %	6,5 %
EBIT (oik.)	12,7	12,2	13,3
EBIT-% (oik.)	36,9 %	34,3 %	35,1 %
EPS (oik.)	2,04	1,94	2,18
Osinko	0,70	0,65	0,75
Osinko %	1,6 %	2,0 %	2,3 %
P/E (oik.)	21,2	16,9	15,0
EV/EBITDA	16,4	12,3	10,9

Arvonluojat: Admicom

Sisäänkirjautuminen vaadittu

Pysy ajan tasalla

Tunnusluvut09.10.2024

Foorumin keskustelut