contentSlug

type

ContentSlug_ContentQuery

slug

ContentPageContentQuery

content

trendingContent

query ContentSlug_ContentQuery(
  $contentSlug: String!
  $type: [ContentType!]
) {
  ...ContentPageContentQuery_13QmVO
}

fragment CompanyDetails_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    name
    description
    pageUrl
    id
  }
}

fragment CompanyTagList on Company {
  pageUrl
  name
  viewerIsFollowing
}

fragment ContentBasicInfo on Content {
  __isContent: __typename
  id
  type
  title
  lang
  companies {
    ...CompanyTagList
    id
  }
  ...PublishingDetails
  ...Reactions
}

fragment ContentMetadata on Content {
  __isContent: __typename
  type
  title
  lang
  availableLanguages
  pageUrl
  imgUrl
  description
  ... on Video {
    liveTime
    videoUrl
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
    videoUrl
  }
}

fragment ContentPageContentQuery_13QmVO on Query {
  content(slug: $contentSlug, type: $type) {
    __typename
    id
    type
    title
    isPremium
    lang
    htmlBody
    companies {
      forum {
        latestPosts {
          ...ForumPosts
        }
      }
      defaultInstrument {
        isin
        id
      }
      id
    }
    slug
    ... on CompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on ThirdPartyCompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on StockExchangeRelease {
      reportUrl
    }
    ...ContentBasicInfo
    ...ContentMetadata
    ...PriceAndRecommendation_Content
    ...CompanyDetails_Content
    ...ReportLink_Content
    ...KeyFigures_Content
  }
  ...TrendingContent_1jQ2Cn
}

fragment ForumPosts on ForumPost {
  text
  likesCount
  url
  author
  postedAt
  authorImgUrl
}

fragment KeyFigures_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    defaultInstrument {
      estimateData {
        modelType
        reportingCurrency
      }
      snapshot {
        transaction {
          date
          actualized {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
          }
          estimates {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
          }
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PriceAndRecommendation_Content on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  companies {
    name
    defaultInstrument {
      snapshot {
        priceData {
          date
          lastPrice
          tradeCurrency
        }
        transaction {
          date
          recommendation
          targetPrice
        }
        prevTransaction {
          recommendation
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PublishingDetails on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  publishers {
    name
    imgUrl
  }
  authors {
    __typename
    id
    name
    slug
    imgUrl
    jobTitle
  }
  ... on Video {
    liveTime
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
  }
}

fragment Reactions on Content {
  __isContent: __typename
  id
  reactionGroups {
    reactionType
    reactionsCount
    viewerReacted
  }
}

fragment ReportLink_Content on Content {
  __isContent: __typename
  type
  isPremium
  ... on CompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on ThirdPartyCompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on StockExchangeRelease {
    reportUrl
  }
}

fragment TrendingContent_1jQ2Cn on Query {
  trendingContent(type: ARTICLE) {
    __typename
    id
    title
    lang
    pageUrl
    createdAt
    type
    imgUrl
    companies {
      squareLogoUrl
      id
    }
    authors {
      __typename
      imgUrl
      id
    }
    publishers {
      imgUrl
    }
  }
}


__typename

title

isPremium

lang

htmlBody

companies

createdAt

publishers

authors

reactionGroups

availableLanguages

pageUrl

imgUrl

description

Sapattivapaalla

Sauli Vilén

Analyytikko

Matias Arola

Taaleri on pohjoismainen pääomarahastoyhtiö, joka keskittyy uusiutuvaan energiaan ja muihin vaihtoehtoisiin sijoituksiin. Taalerilla on kaksi liiketoimintasegmenttiä: Pääomarahastot ja Strategiset sijoitukset. Pääomarahastot koostuu uusiutuvan energian, kiinteistöjen ja bioteollisuuden liiketoiminnoista. Strategiset sijoitukset -segmenttiin kuuluu Vakuutusosakeyhtiö Garantia. 

Garantialla on osavuosikatsauksessaan vakuutusmaksuvastuisiin ja -tuloihin liittyvä olennainen muutos tilinpäätöksen laatimisperiaatteisiin (tulokseen 28 milj. euron vaikutus, opoon 22 milj.). Onkohan tästä ollut tietoa, mistä tuo voisi johtua? Ollaanko siirrytty esim. IFRS:n mukaiseen kirjauskäytäntöön vai mistä johtuu? Pahoittelut jos tästä on ketjussa jo keskustelua.

Minun käsitykseni mukaan valtaosa kiinteistöpuolen jakelusta hoidetaan Aktian kautta, heillä on myös myyntiä instituutiokenttään.  Sepos Oy on kiinteistökehittäjä ja -sijoittaja, joten pitää paikkansa.  Valtaosa Taalerin sijoituksesta on yhtiöön on velkamuotoista, vaikka noin 680 TEUR on myös oman pääoman ehtoista. Kuten taulukosta näkyy, on pääomasijoituksen arvoon tehty vuosien varrella jonkin verran alaskirjauksia. Sepoksen hankkeista ainakin Helsinki Garden on kohdannut reippaasti haasteita.

Niin siis kuluttaja-asiakasmyynti on Aktialla, mutta ns. isommat instituutiosarjat luonnollisesti myös Taalerin tiimillä. Suljettu rahasto käsittääkseni asuntosektorille, kuten lukuisilla etabloituneemmilla kilpailijoilla, joidan track record toisessa sfäärissä. Kysymys myös siitä kuka luottaa tiimiin niin paljon että sijoittaa tähän rakenteeseen? Sepos Oy taseessa on myös kiinteistöihin liittyvää, eikö vain?

Taaleri Oyj              Taaleri-konserni kirjaa 8,3 milj. euron myyntivoiton uusiutuvan energian...    Taaleri-konserni kirjaa 8,3 milj. euron myyntivoiton uusiutuvan energian hankekehitysportfolion myynnistä saatavasta lisäkauppahinnasta                             Taaleri-konserni kirjaa 8,3 milj. euron myyntivoiton uusiutuvan energian hankekehitysportfolion myynnistä saatavasta lisäkauppahinnasta Taaleri ilmoitti 5.7.2023 SolarWind III -rahaston hankkineen uusiutuvan energian hankekehitysportfolion Taaleri Energialta. Kaupan kohteena olleen hankekehitysportfolion hankkeet ovat edenneet suunnitellusti, ja Taaleri katsoo kauppaan liittyvän lisäkauppahinnan realisoitumisen todennäköiseksi. Taaleri-konserni kirjaa lisäkauppahinnasta 8,3 milj. euron myyntivoiton vuoden 2024 kolmannelle neljännekselle. Lisäkauppahinta maksetaan myöhemmin, kun kaikki lisäkauppahinnan ehdot ovat täyttyneet.

Tätä olemme usein johdolta haastaneet, sillä historiassa kehitys ei ole ollut kummoista ja kiinteistöliiketoiminta lienee nykyvolyymeillä tappiollista. Kiinteistövarainhoito on kuitenkin varsin etabloitunut sijoitusalue, jossa kilpailua kyllä riittää. Taaleri on kuitenkin viime aikoina uudistanut kiinteistötiimiä ja sen johtoa. Loppuvuodelle on myös suunnitteilla uusi kiinteistörahasto. Mikäli tämä lähtee hyvin liikkeelle ja tuotot ovat vahvoja, on kasvunäkymä aiempaa valoisampi. Helppoa tämä ei kuitenkaan tule olemaan. Taalerin kiinteistöpuolen myynnissä haasteena on lisäksi, että tämä on käsittääkseni täysin yhteistyökumppani Aktian harteilla. Aktialla taas usmyynti on viime vuosina takkuillut (poislukien Taalerin SolarWind 3 -rahasto, jota Aktia on myynyt varsin hyvän määrän).  Olen samaa mieltä, että skaalaa tarvitaan. Taalerihan on itsekin avoimesti liputtanut katsovansa kiinteistörahastoliiketoiminnassa kasvua myös yritysostoin. Aika näyttää, löydetäänkö markkinalta sopivia kohteita.

Hyvä tietää että tuo homma on jo alaskirjattu ja Taalerin tappiot jäivät jossain määrin pieniksi. “Taaleri Telakka on vuonna 2016 perustettu kommandiittiyhtiö, johon kerättiin sijoitussitoumuksia noin 10 miljoonaa euroa yhteensä noin 50 sijoittajalta.”  Riskisijoitus alunperinkin ollut. Ei varmasti erityisen tyytyväisiä asiakkaita, jotka ovat tuohon osallistuneet, mutta Taalerin mittakaavassa pieni asia. Tämä on maksumuurin takana, mutta vielä vuosi sitten Taaleri Telakka oli ihan merkittävä toimija tässä   Sen jälkeen on telakkaa taidettu pääomittaa, kun tulee tappiota tappion perään. Googlella näkyi tällainen Taaleri Telakka Ky haulla    Miljoonatappioita ja nyt tase käytännössä nolla. Ghostrider tuossa nosti aiemmin esiin tuon kiinteistöpuolen. Se on kyllä mielenkiintoista että siellä halutaan ‘väkisin’ olla. Onhan se iso markkina, mutta kannattaako sitä tehdä ydinliiketoiminnan ulkopuolelta? Jos ei ole minkäänlaista skaalaa, niin olisiko parempi jättää se alue muille pelureille? Finanssiyhtiöissä puhutaan usein konsolidaatiosta. Jos halutaan olla joku täyden palvelun talo, niin eikö helpompaa olisi tehdä yhteistyötä tai yhdistyä jonkun jo kiinteistöpuolella toimivan kanssa?

Viimeisimmän kvartaaliraportin mukaan tuon arvo taseessa on miljoona tai alle. En nyt äkkiseltään löytänyt, milloin tuota on alaskirjattu ja vieläkö sijoituksella nähdään jotain arvoa olevan. Joka tapauksessa merkitys on laskenut pieneksi.

Taaleri

Taalerin viime vuosien kehitys on ollut sijoittajille selkeä pettymys, mistä kertoo myös viiden vuoden pohjissa oleva osakekurssi. Yhtiön operatiivinen eteneminen on hautautunut Varainhoidon...

<p>Taalerin viime vuosien kehitys on ollut sijoittajille selkeä pettymys, mistä kertoo myös viiden vuoden pohjissa oleva osakekurssi. Yhtiön operatiivinen eteneminen on hautautunut Varainhoidon kannattavuushaasteiden sekä Garantian kasvaneiden pääomavaatimusten alle. Myös aiemmin osaketta ajaneet isot yritysjärjestelyt ovat loistaneet poissaolollaan. Näkemyksemme mukaan osakkeenomistajien kärsimys on tulossa päätökseensä ja yhtiön pitäisi H2’19:n aikana tehdä merkittävä tulosparannus. Myös lähivuosien tulosnäkymä on parantunut ja odotamme yhtiöltä tervettä operatiivista tuloskasvua lähivuosilta. Osake on mielestämme nykyhinnalla aliarvostettu kaikilla soveltamillamme arvonmääritysmenetelmillä ja pidämme osakkeen tuotto-odotusta nykykurssilla hyvänä. </p> 

	2018	19e	20e
Liikevaihto	72,3	74,8	76,1
kasvu-%	−10,75 %	3,49 %	1,66 %
EBIT (oik.)	23,9	24,5	24,5
EBIT-% (oik.)	33,05 %	32,80 %	32,15 %
EPS (oik.)	0,76	0,65	0,65
Osinko	0,30	0,33	0,35
Osinko %	4,23 %	4,07 %	4,32 %
P/E (oik.)	9,30	12,43	12,48
EV/EBITDA	9,08	8,65	8,39

Via Dolorosan loppu häämöttää

Sisäänkirjautuminen vaadittu

Taaleri

Tunnusluvut28.11.2019

Sisäänkirjautuminen vaadittu

Taaleri

Tunnusluvut28.11.2019

Pysy ajantasalla Inderesin uutiskirjeillä