contentSlug

type

ContentSlug_ContentQuery

slug

ContentPageContentQuery

content

trendingContent

query ContentSlug_ContentQuery(
  $contentSlug: String!
  $type: [ContentType!]
) {
  ...ContentPageContentQuery_13QmVO
}

fragment CompanyDetails_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    name
    description
    pageUrl
    id
  }
}

fragment CompanyTagList on Company {
  pageUrl
  name
  viewerIsFollowing
}

fragment ContentBasicInfo on Content {
  __isContent: __typename
  id
  type
  title
  lang
  companies {
    ...CompanyTagList
    id
  }
  ...PublishingDetails
  ...Reactions
}

fragment ContentMetadata on Content {
  __isContent: __typename
  type
  title
  lang
  pageUrl
  alternatePageUrls: translations {
    __typename
    pageUrl
    lang
  }
  imgUrl
  description
  ... on Video {
    liveTime
    videoUrl
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
    videoUrl
  }
}

fragment ContentPageContentQuery_13QmVO on Query {
  content(slug: $contentSlug, type: $type) {
    __typename
    id
    type
    title
    isPremium
    lang
    htmlBody
    companies {
      forum {
        latestPosts {
          ...ForumPosts
        }
      }
      defaultInstrument {
        isin
        id
        marketOpen
        marketClose
        marketplace {
          region
        }
        returns {
          total
        }
      }
      id
    }
    createdAt
    ... on Video {
      liveTime
    }
    ... on Webcast {
      liveTime
    }
    slug
    ... on CompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on ThirdPartyCompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on StockExchangeRelease {
      reportUrl
    }
    ...ContentBasicInfo
    ...ContentMetadata
    ...PriceAndRecommendation_Content
    ...CompanyDetails_Content
    ...ReportLink_Content
    ...KeyFigures_Content
  }
  ...TrendingContent_1jQ2Cn
}

fragment ForumPosts on ForumPost {
  text
  likesCount
  url
  author
  postedAt
  authorImgUrl
}

fragment KeyFigures_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    defaultInstrument {
      estimateData {
        modelType
        reportingCurrency
      }
      snapshot {
        transaction {
          date
          actualized {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
          }
          estimates {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
          }
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PriceAndRecommendation_Content on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  companies {
    id
    name
    pageUrl
    viewerIsFollowing
    defaultInstrument {
      snapshot {
        priceData {
          date
          lastPrice
          tradeCurrency
        }
        transaction {
          date
          recommendation
          targetPrice
        }
        prevTransaction {
          recommendation
        }
      }
      id
    }
  }
}

fragment PublishingDetails on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  publishers {
    name
    imgUrl
  }
  authors {
    __typename
    id
    name
    slug
    imgUrl
    jobTitle
  }
  ... on Video {
    liveTime
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
  }
}

fragment Reactions on Content {
  __isContent: __typename
  id
  reactionGroups {
    reactionType
    reactionsCount
    viewerReacted
  }
}

fragment ReportLink_Content on Content {
  __isContent: __typename
  type
  isPremium
  ... on CompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on ThirdPartyCompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on StockExchangeRelease {
    reportUrl
  }
}

fragment TrendingContent_1jQ2Cn on Query {
  trendingContent(type: ARTICLE) {
    __typename
    id
    title
    lang
    pageUrl
    createdAt
    type
    imgUrl
    companies {
      squareLogoUrl
      id
    }
    authors {
      __typename
      imgUrl
      id
    }
    publishers {
      imgUrl
    }
  }
}


hiljalleen-eteenpain-vaisussa-markkinassa

__typename

title

isPremium

lang

htmlBody

companies

createdAt

publishers

authors

reactionGroups

pageUrl

translations

imgUrl

description

Analyytikko

Aapeli Pursimo

Exel on vuonna 1960 perustettu globaalisti valmistavassa teollisuudessa operoiva yhtiö, joka on erikoistunut vaativien ja useisiin erilaisiin teollisuuden loppukäyttöihin soveltuvien komposiittituotteiden suunnitteluun, valmistamiseen sekä myyntiin ja markkinointiin. Yhtiöllä on tuotantolaitoksia Euroopassa, Aasiassa ja Yhdysvalloissa.

Virkakautensa alussa Trump kielsi hankkeen lupien myöntämisen, mutta on sittemmin perunut päätöksensä. Hanke tullaan siis toteuttamaan, ja sen mittakaava – noin viisi miljardia dollaria – on niin merkittävä, että se näkyy tuulivoiman kokonaiskysynnän kasvuna

Nyt ei avaudu, että miten on hyvä uutinen Exelille? Eikös tuo päinvastoin ole huono, jos ei rakenneta. Ellei sitten ole joku Jenkkin kotimaisuus vaade> Lupa tulee> Exelin jenkki tehdas saa tilauksia tuolta.

KL poimittua. Hyvä uutinen Exelille. Equinor eli entinen Statoil rakentaa Empire Wind -merituulivoimapuistoa Yhdysvaltoihin Long Islandin eteläpuolelle. Hankkeen kokonaisbudjetti on noin viisi miljardia dollaria. Huhtikuussa Yhdysvaltain sisäministeriö määräsi Equinorin keskeyttämään hankkeen. Yhdysvaltain sisäministerin Doug Burgumin X-päivityksen mukaan syynä oli, että ”Bidenin hallinto hätiköi hyväksynnän hankkeelle ilman riittävää analyysiä”. Analyysi tarkoittaa tiettävästi ympäristövaikutusten riittävää arviointia. Trump allekirjoitti uuden presidenttikautensa ensimmäisenä päivänä määräyksen, jonka mukaan uusien merituulivoimalupien antamien on keskeytettävä ja jo myönnettyjä on tarkasteltava uudelleen, [kertoo Politico] Equinor threatens to cancel NY offshore wind project - E&E News by POLITICO

Terve, En osaa kyllä tuohon ChatGPT:n arvioon ottaa kantaa. Mutta ehkä sen verran voin tarkentaa, että Exelin pääomamarkkinapäivillä esittelemien markkinakokojen perusteella pelkkä komposiittimarkkina (sis. kaikki teknologiat ja materiaaliyhdistelmät) oli vuonna 2022 arviolta 85 miljardia dollaria ja vastaavasti pultruusiomarkkinan koko olisi ollut noin 4 mrd. dollaria. Lisäksi pitäisin todennäköisenä, että myös lasi- ja hiilikuitusovellusten hinnat nousisivat, mikäli muiden rakennusmateriaalien hinnat kohoaisivat selvästi. Vastaavasti Ukrainan jälleenrakentamisen osalta, niin kysymyksiä taitaa olla enemmän kuin vastauksia. Luonnollisesti sodan päättymisen pitäisi olla Euroopan talouden kannalta positiivinen ajuri, mutta millainen ja koska, ovat sitten vaikeampia kysymyksiä. Lisäksi vielä on epäselvää, että kuka jälleenrakentamisen rahoittaisi ja millaisilla resursseilla tämä toteutettaisiin (mm. rahoitusmuodot ja rahoituksen saatavuuden ajankohta, rakentamisen toteuttajat, käytettävät materiaalit yms.), sillä näillä olisi myös vaikutusta asiaan. Eli en ehkä suoria vaikutuksia Exelille mahdollisen uudelleenrakentamisen osalta lähtisi vielä miettimään, ainakaan lyhyelle aikavälille. Tätä kokonaisuutta peilaten ei olla uudelleenrakentamisen vaikutuksista myöskään tarkasti yhtiön kanssa juteltu, sillä tämän vaikutusten arviointi on hyvin vaikeaa. Pakistanin ja Intian tilanne on luonnollisesti vakava ja suuremmalla eskalaatiolla voisi olla sitten isojakin vaikutuksia maailmanjärjestykseen. Nykyisessä mittakaavassa vaikutukset jäävät kuitenkin oletettavasti rajallisiksi. Ja esimerkiksi Exelin tehdas ei sijaitse tuolla Kashmirin alueella, vaan etelämmässä Goan lähettyvillä. Eli nykyisessä tilanteessa en oleta tilanteella olevan oikeastaan vaikutuksia ja toivotaan, että tilanne pysyy myös sellaisena (tai vielä parempi, jos joku kestävä sovinto saataisiin aikaan, mutta tämä toki historiaan peilaten vaikuttaa epätodennäköiseltä).

Tuli eräässä työpalaverissa esille Ukrainan sodan päättymisen aiheuttama jälleenrakennusbuumi sekä siitä todennäköisesti johtuva rakennusmateriaalien raju hintojen nousu. Rupesin myöhemmin miettimään, että minkähänlainen vaikutus jälleenrakennusbuumilla olisi Exelin liiketoimintaan. Kysyin asiaa Chat-gpt:tä, joka oli sitä mieltä että vaikutus yhtiön tilausvirtaan olisi varovaisen arvionkin mukaan todella merkittävä. Chat-gpt perusti arvionsa 65 miljardin USD kokonaismateriaalimarkkinaan, josta eri skenaarioissa Exel saisi 0,05%, 0,1% ja 0,5% siivun. High-skenaario ei taida olla edes tuotantokapasiteetin rajoissa, mutta onkohan noissa varovaisemmissa skenaarioissa mitään perää? Chat-gpt:n nosti myös esille komposiitin hintakilpailukyvyn paranemisen, jos perinteisissä materiaaleissa tapahtuu merkittävää hintojen nousua. Tämä voisi lisätä komposiittien suosiota yleisesti, mutta vaikea arvioida kuinka paljon. Mikä on analyytikon @Aapeli_Pursimo näkemys? Onko Ukrainan jälleenrakennusbuumin mahdollisista vaikutuksista ollut mitään keskusteluja yhtiön kanssa? Entä Pakistan-Intia konflikti, mitä siitä pitäisi ajatella? Aika haastavalta tuntuu hinnoitella ja arvioida yhtiön tulevaisuutta lyhyellä aikavälillä…

Laitetaan vielä lyhyet kommentit tänne foorumillekin tuloksesta. Eli markkinatilanne oli tosiaan jatkanut piristymistä loppuvuoden tavoin. Samalla hyvä huomata, että tuota tilauskertymän kasvua selittää pitkälti alkuvuodesta tiedotettu 10 MEUR:n tuulivoimatilaus (tämä toki luonnollisesti positiivinen asia). Sen sijaan lyhyen aikavälin markkinakommentit olivat ymmärrettävästi jokseenkin varovaisia, mutta tiettyä tukea tuo kuitenkin pitkästä aikaa korkeammalla tasolla oleva tilauskanta, vaikka tämän rakenne onkin arviomme mukaan normaalia pidempi (esim. tuulivoimatilaus, joka jaksottuu usealle kvartaalille). Tästä huolimatta kanta on Exelin tapauksessa kroonisesti melko lyhyt, minkä myötä nykyisen markkinaepävarmuuden pitkittyminen / tilanteen eskaloituminen voisi melko nopeastikin heijastua Exelin liiketoimintaedellytyksiin. Arvioimme nykyisen epävarmuuden ratkeavan kuitenkin kohtuullisessa ajassa, joten tällaista skenaariota ei ole myöskään sisällytetty meidän nykyennusteisiimme. Ennusteriskejä tämä kuitenkin osaltaan nostaa. Oletamme nykytilanteen kuitenkin heijastuvan negatiivisesti Q2:n kehitykseen ainakin uusien tilausten osalta, mutta liikevaihdon kasvun kiihtyvän edelleen ensi vuodesta lähtien Intian tehtaan tuotannon volyymikasvuakin heijastellen.  Noiden nyt tehtyjen ennustemuutosten osalta hyvä huomata, että prosentit olivat isohkoja, mutta absoluuttiset muutokset sitten huomattavasti rajallisempia  Sitten mitä valuaatioon tulee, niin tämä vuosi menee vielä kierroksia kerätessä markkinaakin peilaten ja arvostus on kokonaisuutena koholla. Vastaavasti ensi vuonna arvostus painuu nykyisillä ennusteillamme hyväksyttävänä pitämämme haarukan alalaitaan, mikä toistaiseksi mielestämme melko neutraali taso vielä todistamattoman selvemmän tuloskäänteen ja viime vuosien volatiilin tuloskunnon myötä (ml. edellä mainitut ennusteriskit). Samaa kieltä puhuu myös DCF-mallimme. Toki tunnistamme, että osakkeessa on potentiaalia keskipitkällä ja pitkällä aikavälillä, jos yhtiö pääsee edes lähelle kunnianhimoisia tavoitteitaan (ml. arvostuskertoimien nousu riskitason laskun ja kannattavuuden sekä pääoman tuottojen kasvujen myötä), mutta tavoitteiden saavuttamisen osalta yhtiöllä vielä paljon todistettavaa. Muilta osin strategian toteutus on mielestäni edistynyt hyvin aikataulussa ja yhtiön pitäisi olla kuluprofiililtaan ja tehdas setupilta kyllä ainakin paperilla aiempaa paremmissa asemissa kestävän tuloskäänteen saavuttamiseksi markkinan kääntyessä. Exelin kohdalla kuitenkin huomioitava vahvasti investointivetoinen kysyntä, jonka heilahteluita yhtiön on vaikea taklata edellä mainittua tilauskannan lyhyttä rakennetta peilaten. Lisäksi toki tiettyä todistustaakkaa on vielä esimerkiksi Intian tehtaan onnistuneen ylösajon ja volyymituotteiden (etenkin tuulivoima) kateprofiilin osalta. Mutta kokonaisuutena pohjavire yhtiön omien toimien osalta esimerkiksi strategian toimeenpanoon liittyen mielestäni positiivisen puolella. Katsotaan eteneekö käänne allekirjoittaneen odotuksia ripeämmin ja suosituksia toki tarkastellaan säännöllisesti

Inderes              Exel Composites Q1'25: Markkinan orastavaan elpymiseen mahdollinen tauko -...    Exelin Q1:n operatiivinen kehitys ylitti lievästi ennusteemme ja myös yhtiön tilausvirta jatkoi piristymistään alkuvuonna saadun tuulivoimatilauksenkin tukemana.                             Inderes on skeptisempi. Vähennä -suositus ennallaan, mutta tavoitehinta 0,35 € → 0,38 €. Samalla myös he nostavat vuoden ennusteita.  Oikaistun liikevoiton osalta vuodelle 2025 17 %, vuoden 2026 osalta 8 % ja vuoden 2027 osalta 5 %. Liikevaihdon osalta ennustenostot maltilliset - vuoden 2025 osalta +1 %, vuoden 2026 osalta +1% ja vuoden 2027 osalta +2%.  Perässä hiihtämisen vaara on noussut - nostetaan ennusteita mutta pidetään negatiivinen suositus. Edit: Jos vertaa näiden kahden analyysitahon ennusteita, niin Inderes ennustaa hieman parempaa tulosta vuodelle 2025 (5,2 M vs. 5,0 M), ja myös vuodelle 2026 (7,9 M vs. 7,1 M). Eli OP siis sallii korkeammat kertoimet.

Exel Composites

Exelin Q4-luvut jäivät kauttaaltaan ennusteistamme, kun taas tälle vuodelle liikevaihdon kasvua ja operatiivisen tuloksen merkittävää kasvua indikoinut ohjeistus vastasi odotuksiamme. Siten ...

<p>Exelin Q4-luvut jäivät kauttaaltaan ennusteistamme, kun taas tälle vuodelle liikevaihdon kasvua ja operatiivisen tuloksen merkittävää kasvua indikoinut ohjeistus vastasi odotuksiamme. Siten operatiiviset ennustemuutokset jäivät vähäisiksi lähivuosien osalta. Sen sijaan edelleen vaisua markkinanäkymää ja yhtiön haastavaa tasetilannetta peilaten osakkeen tuotto/riski-suhde säilyy mielestämme heikkona seuraavalle 12 kuukaudelle.</p> 

	2023	24e	25e
Liikevaihto	96,8	107,9	123,0
kasvu-%	−29,3 %	11,5 %	14,0 %
EBIT (oik.)	−2,4	2,3	5,6
EBIT-% (oik.)	−2,5 %	2,2 %	4,6 %
EPS (oik.)	−0,13	−0,01	0,04
Osinko	0,00	0,00	0,00
Osinko %
P/E (oik.)	neg.	neg.	9,1
EV/EBITDA	16,4	5,7	4,3

Hiljalleen eteenpäin vaisussa markkinassa

Sisäänkirjautuminen vaadittu

Exel Composites

Tunnusluvut18.02.2024