ISS (One-pager): Pääoman tuottoa kasvattava tavoiteltu orgaanisen kasvun strategia
Tiivistelmä
- ISS raportoi vuoden 2025 liikevaihdoksi 84,7 miljardia DKK ja orgaaniseksi kasvuksi 4,3 %, mutta Q4:n kasvu jäi konsensuksen alapuolelle 4,1 %:lla.
- Liikevoittomarginaali pysyi 5,0 %:ssa ilman hyperinflaatiovaikutuksia, ja vapaa kassavirta kasvoi merkittävästi 2,7 miljardiin DKK:iin.
- ISS päätti 3,0 miljardin DKK:n osakkeiden takaisinosto-ohjelman ja aloitti uuden 2,5 miljardin DKK:n ohjelman, mikä vaikuttaa osakkeenomistajien kokonaistuottoon.
- Vuodelle 2026 ISS ohjeistaa yli 5 %:n orgaanista kasvua ja liikevoittomarginaalia, sekä yli 2,5 miljardin DKK:n vapaata kassavirtaa, ja odottaa Deutsche Telekom -välimiesoikeudenkäynnin ratkaisua.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
Automaattikäännös: Alkuperäinen julkaistu englanniksi 25.2.2026 klo 07.46 GMT. Anna palautetta täällä.
ISS julkaisi vankat vuoden 2025 vuositulokset, joiden liikevaihto oli 84,7 miljardia DKK (2024: 83,8 miljardia DKK) ja orgaaninen kasvu 4,3 %. Kasvua vauhdittivat pääasiassa konserninlaajuiset hinnankorotukset ja volyymitrendien paraneminen loppuvuotta kohti. Vuoden 2025 Q4 jäi kuitenkin hieman konsensuksen alapuolelle, sillä orgaaninen kasvu oli 4,1 %, mikä alitti konsensusodotukset. Koko vuoden liikevoittomarginaali oli 5,0 % ilman hyperinflaatiovaikutuksia (2024: 5,0 %), mikä oli linjassa yhtiön taloudellisen tavoitteen kanssa, kun taas nimellinen liikevoitto ennen muita eriä nousi 4,2 miljardiin DKK:iin (2024: 4,2 miljardia DKK) huolimatta merkittävistä valuuttakurssien vastatuulista, jotka olivat noin 4 prosenttiyksikköä raportoidusta liikevaihdosta. Vapaa kassavirta kasvoi huomattavasti 2,7 miljardiin DKK:iin (2024: 2,0 miljardia DKK), mitä tuki kurinalainen käyttöpääoman hallinta ja alhaisemmat investoinnit suhteessa liikevaihtoon, mikä heijastaa pääomakevyttä liiketoimintamallia.
Vertailukelpoinen kasvu kiihtyi 2 prosenttiyksikköä edellisestä vuosineljänneksestä vuoden 2025 Q4:llä, kun kasvu siirtyi puhtaasti hintavetoisesta kasvusta kohti tasapainoisempaa volyymin ja uusien sopimusten yhdistelmää. Kaupallinen kehitys pysyi vahvana, ja vuoden aikana solmittiin 10 merkittävää uutta sopimusta, mukaan lukien kumppanuudet COWI:n, Veluxin ja Australian puolustusministeriön kanssa, sekä useita olemassa olevien avainasiakkuuksien laajennuksia ja jatkoja, joilla on hyvä liikevaihdon näkyvyys uuteen vuoteen.
Pääoman allokoinnin osalta ISS sai päätökseen 3,0 miljardin DKK:n omien osakkeiden takaisinosto-ohjelman helmikuussa 2026 ja tiedotti uudesta 2,5 miljardin DKK:n ohjelmasta seuraaville kahdelletoista kuukaudelle. Yhdessä ehdotetun 3,2 DKK:n osakekohtaisen osingon (20 % oikaistusta nettotuloksesta) kanssa vuoden 2025 osalta osakkeenomistajien kokonaistuotto vuodelle 2026 on noin 3,1 miljardia DKK, mikä vastaa noin 8,7 % nykyisestä markkina-arvosta. Kuitenkin tähän liittyen on tällä hetkellä ennakoitu alempaa tasoa vuodelle 2026, perustuen nykyiseen 2,5 miljardin DKK:n takaisinosto-ohjelmaan verrattuna 3,0 miljardiin DKK:iin vuonna 2025.
Tulevaisuudessa ISS ohjeistaa yli 5 %:n orgaanista kasvua, yli 5 %:n liikevoittomarginaalia ja yli 2,5 miljardin DKK:n raportoitua vapaata kassavirtaa vuonna 2026. Kaksi katalyyttiä voisi vauhdittaa arvostuksen uudelleenarviointia: jatkuva kannattavuuden paraneminen, joka osoittaa polun kohti Compass Groupin tason kannattavuutta, ja Deutsche Telekom -välimiesoikeudenkäynnin ratkaisu, jota odotetaan vuoden 2026 ensimmäisellä puoliskolla ja joka voisi nostaa vapaan kassavirran yli 3,1 miljardiin DKK:iin. Viime vuonna ISS kavensi arvostuseroaan verrokkeihinsa; seuraava kysymys on, voiko se ottaa merkittäviä askelia kuroakseen umpeen myös eroaan alan johtajaan Compass Groupiin. Vastuuvapauslauseke: HC Andersen Capital saa maksun ISS:ltä digitalIR/yritysnäkyvyyden tilaussopimuksesta. / Philip Coombes 08:46 25. helmikuuta 2026
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille