Kasvun hiipuminen syö tulosodotuksia
Arvioimme puunkorjuulaitteiden kysyntään kohdistuvan alkavana vuonna kasvavaa painetta loppuasiakassektoreiden kasvun osoittaessa hiipumisen merkkejä niin kotimaassa kuin tärkeillä vientimarkkinoillakin. Keslalle tämä merkitsee liikevaihdon stabiloitumista ja aiemmin odottamamme tuloskasvun jäämistä toteutumatta vuosina 2019-2021. Vaikka uskomme Keslan pystyvän säilyttämään kelvollisen yli 5 %:n liikevoittomarginaalin myös lähivuosina, ei osakkeelle ole tällä hetkellä näkyvissä kurssinousua tukevia tekijöitä sen enempää tulosajureiden kuin arvostuskertoimienkaan puolesta.
Kesla
Kesla on vuonna 1960 perustettu metsäteknologian ja materiaalinkäsittelyn kehittämiseen, markkinointiin ja valmistukseen erikoistunut konepajakonserni, joka tuottaa asiakkaan alustaan integroituvia materiaalinkäsittelyratkaisuja. Yhtiön liiketoimintaalueita ovat traktorivarusteet, puunkorjuulaitteet sekä auto- ja teollisuusnosturit. Kaikki Keslan tuotteet valmistetaan Suomessa kolmessa tehtaassa. Keslan asiakkaita ovat loppuasiakkaat, teolliset asiakkaat sekä laitteiden jakelijat.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut04.01.2019
2017 | 18e | 19e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 42,7 | 43,2 | 44,1 |
kasvu-% | 1,66 % | 1,21 % | 1,98 % |
EBIT (oik.) | 1,5 | 2,6 | 2,3 |
EBIT-% (oik.) | 3,45 % | 6,00 % | 5,29 % |
EPS (oik.) | 0,25 | 0,53 | 0,47 |
Osinko | 0,10 | 0,10 | 0,15 |
Osinko % | 2,27 % | 2,42 % | 3,62 % |
P/E (oik.) | 17,62 | 7,84 | 8,78 |
EV/EBITDA | 8,95 | 6,34 | 6,12 |