contentSlug

type

ContentSlug_ContentQuery

slug

ContentPageContentQuery

content

trendingContent

query ContentSlug_ContentQuery(
  $contentSlug: String!
  $type: [ContentType!]
) {
  ...ContentPageContentQuery_13QmVO
}

fragment CompanyDetails_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    name
    description
    pageUrl
    id
  }
}

fragment ContentBasicInfo on Content {
  __isContent: __typename
  id
  type
  title
  lang
  companies {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  tags {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  ...PublishingDetails
  ...Reactions
}

fragment ContentMetadata on Content {
  __isContent: __typename
  type
  title
  lang
  pageUrl
  alternatePageUrls: translations {
    __typename
    pageUrl
    lang
  }
  imgUrl
  description
  ... on Video {
    liveTime
    videoUrl
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
    videoUrl
  }
}

fragment ContentPageContentQuery_13QmVO on Query {
  content(slug: $contentSlug, type: $type) {
    __typename
    id
    type
    title
    isPremium
    lang
    htmlBody
    summary
    companies {
      forum {
        latestPosts {
          ...ForumPosts
        }
      }
      name
      id
      viewerIsFollowing
      pageUrl
      defaultInstrument {
        isin
        id
        marketOpen
        marketClose
        marketplace {
          region
        }
        returns {
          total
        }
      }
    }
    tags {
      viewerIsFollowing
      id
      name
      pageUrl
    }
    createdAt
    ... on Video {
      liveTime
    }
    ... on Webcast {
      liveTime
    }
    slug
    ... on CompanyReport {
      reportUrl
      researchContentUrl
    }
    ... on ThirdPartyCompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on StockExchangeRelease {
      reportUrl
    }
    ...ContentBasicInfo
    ...ContentMetadata
    ...PriceAndRecommendation_Content
    ...CompanyDetails_Content
    ...ReportLink_Content
    ...KeyFigures_Content
  }
  ...TrendingContent_1jQ2Cn
}

fragment ForumPosts on ForumPost {
  text
  likesCount
  url
  author
  postedAt
  authorImgUrl
}

fragment KeyFigures_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    defaultInstrument {
      estimateData {
        modelType
        reportingCurrency
      }
      snapshot {
        transaction {
          date
          actualized {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
            nav
            navPerShare
            opexOfNav
            quarterlySharePrice
          }
          estimates {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
            nav
            navPerShare
            opexOfNav
            quarterlySharePrice
          }
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PriceAndRecommendation_Content on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  companies {
    name
    pageUrl
    defaultInstrument {
      priceData {
        tradeCurrency
      }
      snapshot {
        priceData {
          date
          lastPrice
          tradeCurrency
        }
        transaction {
          date
          recommendation
          targetPrice
        }
        prevTransaction {
          recommendation
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PublishingDetails on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  publishers {
    name
    imgUrl
  }
  authors {
    __typename
    id
    name
    slug
    imgUrl
    jobTitle
  }
  ... on Video {
    liveTime
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
  }
}

fragment Reactions on Content {
  __isContent: __typename
  id
  reactionGroups {
    reactionType
    reactionsCount
    viewerReacted
  }
}

fragment ReportLink_Content on Content {
  __isContent: __typename
  type
  isPremium
  ... on CompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on ThirdPartyCompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on StockExchangeRelease {
    reportUrl
  }
}

fragment TrendingContent_1jQ2Cn on Query {
  trendingContent(type: ARTICLE) {
    __typename
    id
    title
    lang
    pageUrl
    createdAt
    type
    imgUrl
    companies {
      squareLogoUrl
      name
      id
    }
    authors {
      __typename
      imgUrl
      id
    }
    publishers {
      imgUrl
    }
  }
}


__typename

title

isPremium

lang

htmlBody

summary

companies

createdAt

publishers

authors

reactionGroups

pageUrl

translations

imgUrl

description

Analyytikko

Roni Peuranheimo

Atte Riikola

Teleste Oyj on vuonna 1954 perustettu suomalainen teknologiakonserni, joka kehittää ja tarjoaa video- ja laajakaistateknologioita sekä niihin liittyviä palveluita. Teleste toimii tietoliikenneoperaattorien kaapeliverkkojen verkkolaitteiden kehittäjänä, tuottajana ja myyjänä sekä palvelutoimittajana. Lisäksi yhtiö tarjoaa videovalvontaan ja matkustajainformaatioon tarvittavia sovelluksia ja ratkaisuja lähinnä julkisen sektorin asiakkaille sekä raideliikenteeseen. Yhtiön tuotanto tapahtuu suurimmaksi osaksi Suomessa ja tuotekehitystoiminnot yhtiöllä ovat pääosin Suomessa, Saksassa ja Puolassa.

Jatketaan spekulointia Kanadan operaattorin merkityksestä Telestelle. Kanadassa on menossa valtava verkkopäivitys (DOCSIS 4.0 ja 1.8 GHz teknologia).   ​Skenaario: Jos Rogersin verkon koko on karkeasti 1/4–1/3 verrattuna USA:n jättiläisiin (kuten Charter), ja he uusivat koko vahvistinkantansa.   ​Arvio: Sopimus voisi tuoda Telestelle 15–25 miljoonaa euroa liikevaihtoa per vuosi seuraavan kolmen vuoden ajan. Tämä on vain oma arvio sopimuksen jakautumisesta.   ​3 vuoden yhteisvaikutus: Noin 45–75 miljoonaa euroa. Tämä selittäisi suuren osan Telesten tavoittelemasta liikevaihdon kasvusta.   Vaikutus kannattavuuteen   Marginaali: Jos oletamme, että näiden toimitusten liikevoittomarginaali on noin 12–15 % (korkeampi kuin yhtiön keskiarvo).   ​3 vuoden tuloslisäys: Rogers-yhteistyö voisi tuoda suoraan 6–10 miljoonaa euroa oikaistua liiketulosta kolmen vuoden aikana.   Tämän diilin onnistuminen toimii myös referenssinä muiden suuntaan ja voi auttaa uusien diilien kanssa.

OP oli pykännyt myös raporttinsa pihalle ja löytyy Telesten sivuilta.  Telestelle voi muodostua mahdollisuus  irtautua Broadband Networks liiketoiminnasta hyvällä arvostuksella, jos yhtiö onnistuu hyödyntämään edessä olevan kasvusyklin optimaalisesti.  DCF by OP  Kassavirtalaskelman arvo 6,00 euroa/osake  Itse uskon täysin, että PSM tai Networks myydään ja velkalasti kuitataan sillä. Se et tapahtuuko se 2026 lopulla vai 2027, en tiedä - ei ole sitä kristallipalloa. Yritys kuitenkin tehnyt systemaattisesti töitä tuon eteen.

En ole lukenut raporttia, joten voi olla samojen ajatusten toistoa. Liittyen osinkoon ja hieman poikkeukselliseen aikatauluveivaamiseen, minulle tulee muutama ajatus mieleen: kassa menee oikeasti niin nahkoilla, että vasta H2 aikana on riittävää turvamarginaalia ja/tai syndikaattilainanehdot rajoittavat osingonmaksua ja/tai siellä on joku puolikiinnostava mahdollinen m&a-kohde. Toki luulisi että Teleste itse olisi enemmänkin ostokohteena jos jotain. Jos kuitenkin perusuraksi ottaa sen, että juna puksuttaa tasaisesti eteenpäin koko ajan vähän parantaen, niin 8/27 eteenpäin rahoitusolosuhteiden pitäisi muuttua huomattavasti paremmiksi, kun syndikaatti loppuu ja varmasti saavat neuvoteltua uuden kevyemmän tilalle. Kyllä siinä kohtaa pitäisi pystyä maksamaan huomattavasti korkeampaa korvausta omistajille kuin nyt on malliin arvioitu? @Atte_Riikola

Tässä on Atelta ja Ronilta yhtiöraportti Telestestä Q4-tuloksen jälkeen  Toistamme Telesten lisää-suosituksen ja tarkistamme tavoitehintaa 4,2 euroon (aik. 4,1 EUR). Telesten Q4-tulos oli odotustemme mukainen ja kuluvan vuoden näkymät ennakoivat odotetusti tuloskasvulle jatkoa. Yhtiön näytöt Pohjois-Amerikan valloituksesta vahvistuvat jatkuvasti ja viime vuonna selvästi laajentuneen asiakaskunnan myötä tuleva kasvu on myös aiempaa leveämmillä hartioilla. Vahvistuvan tulostrendin ja maltillisen arvostuksen myötä näemme osakkeen riski-tuottosuhteen kiinnostavana. Rapsasta lainattua: Pitkän aikavälin kannattavuusennusteita lievästi ylös Telesten viime vuonna hyvin edenneen tuloskehityksen myötä tarkistimme hieman pitkän aikavälin kannattavuusoletuksiamme ylöspäin. Odotamme nyt keskipitkällä ja pitkällä aikavälillä yhtiön liikevoittomarginaalin olevan 6-6,8 %:n välillä, mikä on jo melko lähellä yhtiön tavoitehaarukan (7-12 %) alalaitaa. Hyvän kehityksen jatkuessa ennusteissamme on siis yhä tilaa nousulle. Tarkistimme samalla hieman lähivuosien osinkoennusteita alaspäin heijastellen tuoreinta osinkopäätöstä.                   Inderes              Teleste Q4'25: Hyvin etenevä Pohjois-Amerikan valloitus tukee arvostusta -...    Telesten Q4-tulos oli odotustemme mukainen ja kuluvan vuoden näkymät ennakoivat odotetusti tuloskasvulle jatkoa.

Tuli pyöriteltyä AI:n avulla paljonkin Telesteä, mutta mitä ajatuksia tämä herättää? Liiketoiminnot ovat jo jonkin aikaa olleet eri yhtiöt, joka voisi viitata yritysmyyntiin 2026 aikana. Alla oleva on AI:n tuotos. Osien arvo ja DCF (Kassavirta-analyysi) ​Telesteä on usein pidetty “osien summana” (SOTP) arvokkaampana kuin yhtiönä kokonaisuutena, koska sen kaksi pääliiketoimintaa (Broadband Networks ja Public Safety & Mobility) palvelevat eri asiakaskuntia. ​DCF-laskelman oletukset (Arvio):   ​WACC (Pääoman keskikustannus): Noin 9,5–10,0 % (heijastaa pientä kokoa ja velkaisuutta).   ​Kasvu (Terminal growth): 1,5 %.   ​Liikevoittomarginaali: Pitkällä aikavälillä tavoiteltu 6–8 %.   ​DCF-arvo: Useimpien analyytikkoarvioiden (kuten Inderesin ja pankkien) mukaan Telesten DCF-arvo liikkuu välillä 4,20 – 4,60 euroa.   ​Tämä tarkoittaa, että nykykurssilla (n. 3,80 €) osakkeessa on 10–20 % nousuvaraa pelkästään kassavirtojen perusteella.   ​Osien arvo: Jos videovalvonta- ja informaatiojärjestelmät (PSM) myytäisiin erikseen, se voisi kiinnostaa teollisia ostajia. PSM-yksikön arvo voisi olla n. 1,0–1,5 €/osake ja ydinliiketoiminnan (Broadband) arvo n. 3,5 €/osake, jolloin teoreettinen osien summa olisi lähempänä 5,00 euroa.

Aten tentissä Q4:n tiimoilta oli Telesten toimitusjohtaja Esa Harju                    Inderes              Teleste Q4'25: Tuloskehitys jatkui vahvana - Inderes    Aika: 13.02.2026 klo 12.01 Telesten näkymät ennakoivat tuloskasvun jatkuvan tänä vuonna.                             Aiheet: 00:00 Aloitus  00:13 Tuloskehitys jatkui positiivisena  02:15 Broadband Networksin positiivinen kehitys loppuvuonna  04:10 Merkittävä asiakkuus Kanadasta  06:00 Keskeiset vahvuudet tuotetarjoomassa  07:05 Näkymät Euroopan markkinalla  08:16 Public Safety and Mobilityn projektitoimitukset  09:52 Positiivisen kannattavuuskehityksen taustatekijät  11:03 Ohjeistus ja näkymät  13:54 Telesten asema Coxin ja Charterin fuusion myötä

Tässä on vielä Aten kommentit aamun tuloksesta.  Teleste raportoi aamulla odotustemme mukaisen Q4-tuloksen ja yhtiön näkymät ennakoivat odotetusti tuloskasvun jatkuvan tänä vuonna. Yhtiön Pohjois-Amerikan laajentuminen eteni kokonaisuudessaan viime vuonna hienosti ja yhtiöllä on jo yli 20 operaattoriasiakasta siellä. Laajentuva asiakaskunta hajauttaa myös Pohjois-Amerikan suurimpaan asiakkaaseen Coxiin liittyvää lyhyen aikavälin riskiä, kun yhtiö on parhaillaan tekemässä fuusiota Charterin kanssa.                   Inderes              Teleste Q4’25 -pikakommentti: Tämän vuoden tuloskasvunäkymä linjassa...    Teleste raportoi aamulla odotustemme mukaisen Q4-tuloksen ja yhtiön näkymät ennakoivat odotetusti tuloskasvun jatkuvan tänä vuonna.

Teleste

Telesten Q4-raportti ylitti ennusteemme liikevaihdon osalta ja tuloksen osalta se oli odotustemme mukainen. Telesten antama lavea ja tuloksen osalta vaatimaton ohjeistus viestivät siitä, että toimintaympäristön haasteet jatkuvat vielä tänä vuonna. 

<p>Telesten Q4-raportti ylitti ennusteemme liikevaihdon osalta ja tuloksen osalta se oli odotustemme mukainen. Telesten antama lavea ja tuloksen osalta vaatimaton ohjeistus viestivät siitä, että toimintaympäristön haasteet jatkuvat vielä tänä vuonna. Katseet tuloksenteon osalta ovatkin vuodessa 2024, kun USA:n volyymitoimitukset ovat käynnissä ja kustannusinflaation vaikutukset alkavat hellittämään. Ensi vuoden selvä tulosparannus on mielestämme kuitenkin jo hinnoiteltu osakkeeseen (2024e EV/EBIT 12x), eikä se siten tarjoa mielestämme houkuttelevaa riski/tuotto-suhdetta lyhyellä aikavälillä. </p> 

	2022	23e	24e
Liikevaihto	165,0	167,0	185,0
kasvu-%	14,6 %	1,2 %	10,8 %
EBIT (oik.)	2,0	3,6	8,8
EBIT-% (oik.)	1,2 %	2,2 %	4,7 %
EPS (oik.)	−0,01	0,11	0,32
Osinko	0,00	0,08	0,12
Osinko %		2,1 %	3,2 %
P/E (oik.)	neg.	35,1	11,6
EV/EBITDA	13,0	10,3	6,5

Loppuvuotta kohden pitäisi helpottaa

Sisäänkirjautuminen vaadittu

Tunnusluvut09.02.2023

Foorumin keskustelut