contentSlug

type

ContentSlug_ContentQuery

slug

ContentPageContentQuery

content

trendingContent

query ContentSlug_ContentQuery(
  $contentSlug: String!
  $type: [ContentType!]
) {
  ...ContentPageContentQuery_13QmVO
}

fragment CompanyDetails_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    name
    description
    pageUrl
    id
  }
}

fragment ContentBasicInfo on Content {
  __isContent: __typename
  id
  type
  title
  lang
  companies {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  tags {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  ...PublishingDetails
  ...Reactions
}

fragment ContentMetadata on Content {
  __isContent: __typename
  type
  title
  lang
  pageUrl
  alternatePageUrls: translations {
    __typename
    pageUrl
    lang
  }
  imgUrl
  description
  ... on Video {
    liveTime
    videoUrl
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
    videoUrl
  }
}

fragment ContentPageContentQuery_13QmVO on Query {
  content(slug: $contentSlug, type: $type) {
    __typename
    id
    type
    title
    isPremium
    lang
    htmlBody
    summary
    companies {
      forum {
        latestPosts {
          ...ForumPosts
        }
      }
      name
      id
      viewerIsFollowing
      pageUrl
      defaultInstrument {
        isin
        id
        marketOpen
        marketClose
        marketplace {
          region
        }
        returns {
          total
        }
      }
    }
    tags {
      viewerIsFollowing
      id
      name
      pageUrl
    }
    createdAt
    ... on Video {
      liveTime
    }
    ... on Webcast {
      liveTime
    }
    slug
    ... on CompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on ThirdPartyCompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on StockExchangeRelease {
      reportUrl
    }
    ...ContentBasicInfo
    ...ContentMetadata
    ...PriceAndRecommendation_Content
    ...CompanyDetails_Content
    ...ReportLink_Content
    ...KeyFigures_Content
  }
  ...TrendingContent_1jQ2Cn
}

fragment ForumPosts on ForumPost {
  text
  likesCount
  url
  author
  postedAt
  authorImgUrl
}

fragment KeyFigures_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    defaultInstrument {
      estimateData {
        modelType
        reportingCurrency
      }
      snapshot {
        transaction {
          date
          actualized {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
            nav
            navPerShare
            opexOfNav
            quarterlySharePrice
          }
          estimates {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
            nav
            navPerShare
            opexOfNav
            quarterlySharePrice
          }
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PriceAndRecommendation_Content on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  companies {
    name
    pageUrl
    defaultInstrument {
      priceData {
        tradeCurrency
      }
      snapshot {
        priceData {
          date
          lastPrice
          tradeCurrency
        }
        transaction {
          date
          recommendation
          targetPrice
        }
        prevTransaction {
          recommendation
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PublishingDetails on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  publishers {
    name
    imgUrl
  }
  authors {
    __typename
    id
    name
    slug
    imgUrl
    jobTitle
  }
  ... on Video {
    liveTime
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
  }
}

fragment Reactions on Content {
  __isContent: __typename
  id
  reactionGroups {
    reactionType
    reactionsCount
    viewerReacted
  }
}

fragment ReportLink_Content on Content {
  __isContent: __typename
  type
  isPremium
  ... on CompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on ThirdPartyCompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on StockExchangeRelease {
    reportUrl
  }
}

fragment TrendingContent_1jQ2Cn on Query {
  trendingContent(type: ARTICLE) {
    __typename
    id
    title
    lang
    pageUrl
    createdAt
    type
    imgUrl
    companies {
      squareLogoUrl
      name
      id
    }
    authors {
      __typename
      imgUrl
      id
    }
    publishers {
      imgUrl
    }
  }
}


monimerkkiautotalo-innokkaalla-kaasujalalla

__typename

title

isPremium

lang

htmlBody

summary

companies

createdAt

publishers

authors

reactionGroups

pageUrl

translations

imgUrl

description

Analyytikko

Thomas Westerholm

Wetteri on monimerkkiautotalo, jonka kilpailuedun ytimessä ovat Suomen laajin merkkivalikoima laadukkaita myynti- ja huoltomerkkejä, vuosikymmenten aikana huippuunsa hiottu laaja-alainen osaaminen ja pitkäaikaiset luottamukselliset suhteet alan toimijoihin. Digitalisaation hyödyntämisessä ja data-analytiikan kehittämisessä Wetteri on ollut edelläkävijä jo pitkään.

Jep. 2020 olisin ymmärtänyt päätöksen paremmin, mutta sen jälkeen merkittävä osa kilpailijoistakin on jo siirtänyt liiketoimintaansa vahvemmin vaihtoautoihin.  Tästä täysin samaa mieltä. Pääomamarkkinapäivän yhteydessä kysyinkin liiketoimintajohtajalta Q&A:ssa, että millä Wetteri pyrkii erottautumaan etabloituneista vaihtoautotoimijoista, joilla vaihtareiden myynti on vahvasti DNAssa. Liiketoimintajohtaja nosti esille monimerkkitalon statuksen taustalla ja sen avulla tehdään Wetterin vaihtoautokaupasta niin hyvä kuin osataan. Sakan ja Kamuxin kaltaisia toimijoita ei kuitenkaan ole tarkoitus haastaa suoraan. (imo ontuva väite, kun kilpaillaan kuitenkin samoista asiakkaista). Joillekin merkkiedustukset voivat tuoda tunteen laadusta ja uusien autojen myynti toimii kieltämättä vaihtoautojen hankintakanavana. Historiassa puhtaasti vaihtoautoihin keskittyneet toimijat ovat kuitenkin olleet kyseisistä edusta nauttivia monimerkkitaloja kannattavampia ja monimerkkimallin hankintakanavan tuomat edut supistuvat vaihtoautoliiketoiminnan kasvun myötä.

On pakko kysyä ääneen: millä perusteella vaihtoautoliiketoiminta nostettiin strategiseen keskiöön, jos markkinan haasteet olivat jo silloin selvästi nähtävissä? Nyt kuulemme, että markkinatilanne yllätti. Mutta mikä tarkalleen yllätti? Vaihtoautomarkkinan ongelmat eivät syntyneet kolmessa kuukaudessa – ne olivat olemassa jo silloin, kun strategiset linjaukset tehtiin. ALV-keinotelun vaikutukset markkinahintoihin eivät ole mikään salaisuus, ja silti lähdettiin liikkeelle ilman selkeää vastausta siihen, miten juuri Wetteri erottautuu tällä areenalla. Vaihtoautoliiketoiminta on vaativa laji. Se edellyttää syvää hintaosaamista, nopeaa varastonhallintaa ja vuosien kokemusta juuri tämän markkinan lainalaisuuksista. Nämä eivät ole asioita, jotka rakentuvat strategiadokumentilla – ne rakentuvat tekijöillä ja osaamisella. Tähän mennessä saadut tulokset eivät anna kovin vahvaa näyttöä siitä, että tämä osaaminen on jo talossa. Toki strategian toteuttamiseen tarvitaan aikaa, mutta suunta ja tekeminen pitäisi silti näkyä jo varhaisessa vaiheessa. Toivottavasti johto pystyy osoittamaan lähikuukausina konkreettisesti, että tässä on muutakin kuin hyvä idea paperilla.

Tässä kiteyttäisin kahteen: yhtiön toimet liiketoiminnan tehostamiseksi ja markkinan elpymisvara.  Jos aloitetaan ensimmäisestä, Wetterillähän on käynnissä 4 MEUR:n  kulusäästöihin tähtäävä ohjelma ja sen lisäksi toinen 8 MEUR:n tulosparannukseen tähtäävä ohjelma. Kyseiset ohjelmat ovat aiheuttaneet erinäisiä kuluja, joiden takia Wetterin nykyinen tuloskunto ei kuvasta sen normalisoitua tasoa.  Normalisoidun tason arvioiminen on myönnettävästi todella haastavaa, kun viime vuosien suoritustaso on ollut mitä on ollut ja kannattavuus nojaa jatkossa enenevästi vaihtoautoliiketoimintaan (jossa yhtiön julkiset näytöt ovat yleisesti heikot) myydyn Wetteri Power liiketoiminnan sijaan. Excelissä yhtiön palastelema kannattavuusparannus toimii todella suoraviivaisesti, mutta valitettavasti erinäiset ohjelmat sivuttavat herkästi tosielämän kerrannaisvaikutukset kuten niistä seuraavat muutokset organisaation toimintamalleissa ja työntekijöiden motivaatiossa.  Olet aivan oikeassa että 2 %:n liiketulosmarginaali olisi tällä hetkellä korkea taso toimialalla. Toimialan kannattavuustaso on juuri nyt yleisesti heikolla tasolla ja olen taipuvainen uskomaan, että sillä on varaa elpyä Suomen talouden mukana. Ohessa keskeisten kilpailijoiden viime vuosien suhteellisia EBIT-marginaaleja.  Vuonna 2024 otoksen mediaani EBIT-% oli 1,8 %, kun se on vuosina 2017–2022 ollut 2,3-3,4 %. Niihin tasoihin mainitsemasi 2 %:n EBIT ei ole enää kovinkaan kaksinen, mutta toki yhtiökohtaiset erot korostuvat. Vuosi 2025 oli edellisvuotta heikompi niiden osalta, joiden luvut ovat jo julki (ts. Wetteri, Hedinin Suomen liiketoiminnat ja Kamuxin Suomen liiketoiminta), mikä kuvastaa miten syvällä autoala tarpoo juuri nyt. Toki K-Auto loistaa tässä edukseen ja on kyennyt parantamaan kannattavuuttaan erittäin korkealle tasolle muusta toimialasta poiketen, mikä alleviivaa yhtiön kilpailukykyä. Joka tapauksessa, kyseisistä asetelmista Wetterin edellytykset parantaa tulostasoaan ovat mielestäni nykyasetelmista hyvät yhtiön omien tehostamisohjelmien ja markkinan elpymisvaran ajamana. Nykyisen strategian viitoittama kasvu vaihtoautoliiketoiminnassa ei vielä tässä vaiheessa innosta minua, kun yhtiön näytöt henkilöautomyynnistä ovat mitä ovat eikä 3 %:n liiketulosmarginaalitavoitteelle ole vielä lukujen valossa perustaa. Toki uusi johto on ollut ruorissa vasta puoli vuotta, joten heidän tekemät päätökset eivät vielä juurikaan näy luvuissa. Rönsyilyn sijaan johdolla on selvä paine tehdä jatkossakin kiperiä päätöksiä 2 %:n EBIT:in saavuttamiseksi, sillä merkittävien rahoituskustannusten takia nollatuloksen tekeminen vaatii yli 1,5 %:n EBIT-marginaalia.

Mistä @Thomas_Westerholm löytyy uskoa, että Wetteri voisi lähivuosina yltää 2% liikevoittomarginaalitasolle, joka on kuitenkin tällä hetkellä alalla jo ihan hyväkin marginaalitaso? Wetteri on kuitenkin suorastaan surkea yhtiö nyt eikä näyttöjä mielestäni paremmasta ole.

Tässä on Thomakselta yhtiöraportti Wetteristä Q4-tuloksen tiimoilta  Wetterin Q4-raportti oli odotuksiamme heikompi, mikä johtui pääosin henkilöautomyynnin rajusta tappiosta. Taseen tervehdyttämistoimenpiteiden pitäisi olla takana päin, mutta yhtiön on osoitettava merkkejä selvästä tuloskäänteen edistymisestä, jotta osake olisi nykyisellä arvostustasolla kiinnostava. Toistamme vähennä-suosituksemme ja laskemme tavoitehintamme 0,16 euroon (aik. 0,18).                   Inderes              Wetteri Q4'25: Tuloskäänne hakee oikeaa vaihdetta - Inderes    Wetterin Q4-raportti oli odotuksiamme heikompi, mikä johtui pääosin henkilöautomyynnin rajusta tappiosta.

Thomas keskusteli Wetterin toimitusjohtaja Pietu Parikan kanssa Q4-tuloksesta.                    Inderes              Wetteri Q4'25: Meluisa neljännes - Inderes    Aika: 12.03.2026 klo 15.30 Haastavan markkinan lisäksi Wetterillä oli loppuvuonna paljon liiketoiminnan tervehdyttämiseen ja sisäiseen kehittämiseen liittyviä toimenpiteitä käynnissä, mitkä painoivat loppuvuoden tulosta.                             Aiheet: 00:00 Aloitus  00:11 Loppuvuoden pääkohdat  01:00 Henkilöauto-segmentti  02:55 Tuontiautojen ALV:t  06:16 Huoltopalveluiden myynti  08:18 Raskaan kaluston kehitys  09:43 Ohjeistus  11:26 Uusi strategia ja taloudelliset tavoitteet

Foorumilla on taas nähty tuttua optimismia Wetterin suunnan suhteen, mutta faktat puhuvat karumpaa kieltä. Parikan johdolla Wetteri myi pois Wetteri-Powerin – käytännössä toiminnan kannattavimman osan – ja silti johto vaikuttaa tyytyväiseltä valittuun suuntaan. Parikan track record ei juuri luottamusta herätä: aikaisemmatkin toimet ovat tuottaneet lähinnä megatappioita, ei kasvua. Muutosneuvotteluiden lupaillaan näkyvän palkkakuluissa, mutta realismi pakottaa kysymään kuinka nopeasti, kun irtisanomiskorvaukset ja perehdytykset syövät osan hyödyistä heti kättelyssä. Supistaminen exceleillä ei kasvata firmaa – päinvastoin. Tästä on jo näytöt olemassa. Erityisen huolestuttavaa on johdon välinpitämättömyys vuosien varrella rakennettuja asiakassuhteita kohtaan. Ne eivät synny toimistossa – ne syntyvät luottamuksesta ja tuttuudesta myyjän ja asiakkaan välillä. Kun pitkään talossa olleita potkitaan ulos, asiakkaat lähtevät heidän mukanaan. Historia on tämän osoittanut kerta toisensa jälkeen – myös Wetterin omassa historiassa. Jäljelle jääneille tehtiin vielä nimikkeenmuutos, jonka sivutuotteena palkka laski. Tämä on varma resepti siihen, että parhaat tekijät kaivavat piikkarit esille – ja lähtijöiden mukana häviää jälleen asiakkaita ja hiljaista tietoa. Ala tulee kyllä saamaan buustia, kun tuontiautojen veroepäselvyydet alkavat selvitä. Mutta todennäköisesti on toistaiseksi nähty vasta jäävuoren huippu. Ei ole ollut laillisesti mitenkään mahdollista, että Ruotsin huutokaupassa saman auton vasarahinta on ollut korkeampi kuin Suomessa pyyntihinta. Tämän selvittely tulee ravistelemaan alaa vielä merkittävästi. Nykyisillä toimilla Wetteri tuskin tulee olemaan se yhtiö, joka tulee näkemään alan kasvun.

Wetteri

Wetterillä on nähdäksemme hyvät edellytykset kasvaa laajentamalla toimipisteverkostoaan maantieteellisesti hyödyntämällä suurta merkkiedustussalkkuaan. Ennustamme yhtiölle lähivuosina vahvaa...

<p>Wetterillä on nähdäksemme hyvät edellytykset kasvaa laajentamalla toimipisteverkostoaan maantieteellisesti hyödyntämällä suurta merkkiedustussalkkuaan. Ennustamme yhtiölle lähivuosina vahvaa tuloskasvua, mutta se ei silmissämme riitä kompensoimaan erittäin korkean arvostuksen aiheuttamaa osakeriskiä. Mielestämme Simula Investin tuleva 0,82 euron ostotarjous entisistä Sopranon osakkeista on houkutteleva ja tarjoukseen kannattaa tarttua.</p> 

	2021	22e	23e
Liikevaihto	320,0	316,6	370,0
kasvu-%	12,6 %	−1,1 %	16,9 %
EBIT (oik.)	6,6	5,1	7,0
EBIT-% (oik.)	2,1 %	1,6 %	1,9 %
EPS (oik.)	0,03	0,02	0,02
Osinko	0,01	0,01	0,01
Osinko %	3,2 %	4,1 %	4,4 %
P/E (oik.)	10,3	11,3	7,4
EV/EBITDA	6,8	7,2	6,3

Monimerkkiautotalo innokkaalla kaasujalalla

Sisäänkirjautuminen vaadittu

Tunnusluvut16.12.2022

Foorumin keskustelut