contentSlug

type

ContentSlug_ContentQuery

slug

ContentPageContentQuery

content

trendingContent

query ContentSlug_ContentQuery(
  $contentSlug: String!
  $type: [ContentType!]
) {
  ...ContentPageContentQuery_13QmVO
}

fragment CompanyDetails_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    name
    description
    pageUrl
    id
  }
}

fragment ContentBasicInfo on Content {
  __isContent: __typename
  id
  type
  title
  lang
  companies {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  tags {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  ...PublishingDetails
  ...Reactions
}

fragment ContentMetadata on Content {
  __isContent: __typename
  type
  title
  lang
  pageUrl
  alternatePageUrls: translations {
    __typename
    pageUrl
    lang
  }
  imgUrl
  description
  ... on Video {
    liveTime
    videoUrl
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
    videoUrl
  }
}

fragment ContentPageContentQuery_13QmVO on Query {
  content(slug: $contentSlug, type: $type) {
    __typename
    id
    type
    title
    isPremium
    lang
    htmlBody
    summary
    companies {
      forum {
        latestPosts {
          ...ForumPosts
        }
      }
      name
      id
      viewerIsFollowing
      pageUrl
      defaultInstrument {
        isin
        id
        marketOpen
        marketClose
        marketplace {
          region
        }
        returns {
          total
        }
      }
    }
    tags {
      viewerIsFollowing
      id
      name
      pageUrl
    }
    createdAt
    ... on Video {
      liveTime
    }
    ... on Webcast {
      liveTime
    }
    slug
    ... on CompanyReport {
      reportUrl
      researchContentUrl
    }
    ... on ThirdPartyCompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on StockExchangeRelease {
      reportUrl
    }
    ...ContentBasicInfo
    ...ContentMetadata
    ...PriceAndRecommendation_Content
    ...CompanyDetails_Content
    ...ReportLink_Content
    ...KeyFigures_Content
  }
  ...TrendingContent_1jQ2Cn
}

fragment ForumPosts on ForumPost {
  text
  likesCount
  url
  author
  postedAt
  authorImgUrl
}

fragment KeyFigures_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    defaultInstrument {
      estimateData {
        modelType
        reportingCurrency
      }
      snapshot {
        transaction {
          date
          actualized {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
            nav
            navPerShare
            opexOfNav
            quarterlySharePrice
          }
          estimates {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
            nav
            navPerShare
            opexOfNav
            quarterlySharePrice
          }
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PriceAndRecommendation_Content on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  companies {
    name
    pageUrl
    defaultInstrument {
      priceData {
        tradeCurrency
      }
      snapshot {
        priceData {
          date
          lastPrice
          tradeCurrency
        }
        transaction {
          date
          recommendation
          targetPrice
        }
        prevTransaction {
          recommendation
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PublishingDetails on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  publishers {
    name
    imgUrl
  }
  authors {
    __typename
    id
    name
    slug
    imgUrl
    jobTitle
  }
  ... on Video {
    liveTime
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
  }
}

fragment Reactions on Content {
  __isContent: __typename
  id
  reactionGroups {
    reactionType
    reactionsCount
    viewerReacted
  }
}

fragment ReportLink_Content on Content {
  __isContent: __typename
  type
  isPremium
  ... on CompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on ThirdPartyCompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on StockExchangeRelease {
    reportUrl
  }
}

fragment TrendingContent_1jQ2Cn on Query {
  trendingContent(type: ARTICLE) {
    __typename
    id
    title
    lang
    pageUrl
    createdAt
    type
    imgUrl
    companies {
      squareLogoUrl
      name
      id
    }
    authors {
      __typename
      imgUrl
      id
    }
    publishers {
      imgUrl
    }
  }
}


moottoria-huolletaan-seuraavaa-etappia-varten

__typename

title

isPremium

lang

htmlBody

summary

companies

createdAt

publishers

authors

reactionGroups

pageUrl

translations

imgUrl

description

Duell on vuonna 1983 perustettu moottoriurheilun (powersports) jakelija Euroopan jälkimarkkinoilla. Duell tarjoaa moottoripyörä-, ATV‑maastoajoneuvo‑ (all-terrain-vehicle), moottorikelkka-, polkupyörä- ja veneilytuotteita kuten teknisiä osia ja varaosia sekä henkilökohtaisia tarvikkeita (esimerkiksi vaatteita ja varusteita), jälleenmyyjille usealla Euroopan markkinalla.

Duell vuosikertomus: “Vaihto-omaisuuden ja myyntisaamisten arvostusperiaatteet Vaihto-omaisuus arvostetaan painotettu keskihintaperiaatteen mukaisesti hankintahintaansa tai sitä alhaisempaan todennäköiseen luovutushintaan tai jälleenhankintahintaan. Vaihto-omaisuuden arvoon luetaan mukaan vain muuttuvat kustannukset. Vaihto-omaisuuden arvostusperiaatteita muutettiin edellisellä tilikaudella siten, että tuotteen epäkuranttius arvioidaan perustuen tuotteen varastointiaikaan, joka on määritelty tuoteryhmäkohtaisesti tuotteen teknisten ominaisuuksien perusteella. Myyntisaamisten aliarvostusperiaatetta muutettiin edellisellä tilikaudella siten, että yli 60 pv erääntyneistä tehdään 50 % aliarvostusvaraus ja yli 90 pv erääntyneistä 100% aliarvostusvaraus.”

Tilinpäätöksestä pitäisi löytyä Duellin varastonarvostuksesta periaatteet, mutta kirjanpitostandardit määräävät että varastossa pidettävät tuotteet pitää arvostaa matalammalla hinnalla  -todennäköinen hankintahinta  -luovutushinta Ja tilkkareiden perustehtäviin pitäisi kuulua arvostusperiaatteiden läpikäynti ja noudattaminen. Totuus on tarua ihmeellisempää…  Mutta laitonta se olisi vaikkapa Verkkiksen arvostaa toissavuoden telkkarian vaikka hankintahintaan 300€, jos vastaavaa tuoretta mallia ostetaan hintaan 250€… Alla mitä kuukkelin tekoäly hakuun vastasi:  Duell Oyj:n tilikauden 2025 (1.9.2024–31.8.2025) tilinpäätös noudattaa Suomen kirjanpitostandardia (FAS). Varasto arvostetaan hankintamenoon, pienempään huolelliseen todennäköiseen hankintahintaan tai luovutushintaan. Yhtiö muutti varaston arvostuskäytäntöjään aiemmalla tilikaudella, ja vuoden 2025 luvut perustuvat näihin tarkistettuihin periaatteisiin. [image]STT Info +2 Keskeiset arvostusperiaatteet 2025:  Arvostusmalli: Varasto on arvostettu hankintamenoon, tai tätä alempaan todennäköiseen hankinta- tai myyntihintaan (FAS). Varaston arvostuksen muutos: Yhtiö on aiemmilla tilikausilla uudistanut varaston arvostusta ja hitaasti kiertävien tuotteiden käsittelyä, mikä vaikuttaa vuoden 2025 arvostukseen. Varaston alaskirjaukset: Vanhentuneen tai hitaasti kiertävän varaston arvoa on alennettu, mikäli sen todennäköinen myyntihinta on hankintamenoa alhaisempi. Tilikauden 2025 tiedot: Tarkemmat yksityiskohdat varaston arvostusmenetelmistä (kuten keskihinta tai FIFO) löytyvät 31.10.2025 julkaistusta vuosikertomuksesta.

Varmasti siellä on epäkuranttiakin tavaraa varastossa, mutta suurin osa tavaroista on ihan perus menekkitavaraa joissa ei ole parasta ennen päiväystä. (Varaosat ja tarvikkeet ja öljyt yms..) jotka kaikki menee kyllä aikaa myöten kaupaksi. Varustebisnes taas on eri asia siellä, kun tulee joka vuosi uusia malleja niin vanhoja pitää sitten myydä isommilla alennuksilla, mutta kyllä nekin kaupaksi menee.

Tuskin koskee Duellia tämä huomioni: Yhden eri alan tukkurin varastoa kuitenkin silmäilin läpi. Siellä oli ostohinnaltaan 6 euron tavaraa valtavat määrät aiemmilta sesongeilta ja vuosilta. Nyt kun uudet mallistot ja kiinnostavammat tuotteet menevät kaupaksi, näitä vanhoja versioita ei saa varastosta liikkumaan muuten kuin 1-2 euron hinnalla. Silloinkin jälleenmyyjät harkitsevat kahdesti, että viitsivätkö ostaa omaan varastoonsa tavaraa, jota loppuasiakas ei halua ostaa. Jälleenmyyjä ei halua täyttää omaa varastoaan sellaisella, joka ei liiku ja sitoa rahojaan/hyllytilaansa epäkurantilla tavaralla. Onko Duellin varasto kokonaan kuranttia, ei ole julkista tietoa. Inflaatio nousussa ja huoltoasemilla bensan hinta kallista. Ei ainakaan auta Duellia lyhyellä aikavälillä, loppuasiakkaiden ostointo vähenee jälleen. Velkaiselle yhtiölle nouseva korkotaso tietysti myös myrkkyä, pankille maksettava aiempaa enemmän korkoa.

Duell se vain jatkaa laskuaan, kun myyjiä tuntuu riittävän.  Q2 tulossa 10 päivän päästä, jonka odotukset eivät tunnu korkealla olevan toimitusjohtajan potkujen jälkeen. Ranska on itselle se isoin kysymysmerkki tässä. Viimevuonna Q2:lla liikevaihto 29,3 miljoonaa euroa ja Oikaistu EBITA oli 1,1 miljoonaa euroa nyt varmaankin mennään tappiolle? Oma huomio on rahavirran kehityksessä, joka on oleellinen Duellin sijoitustarinassa, kun yhtiö treidaa merkittävällä alennuksella suhteessa vaihto-omaisuuteen. Vaihto-omaisuus yhteensä 48 994 000€ vs Pitkäaikainen vieras pääoma yhteensä 22 648 000€ erotus = 26 346 000€ ja Duellin markkina-arvo nyt 11 000 000€.  Ymmärtääkseni tuo vaihto-omaisuus on taseessa ostohinnoilla, johon tulee sitten päälle Duellin myyntikate, jolla tavara myydään meille jälleenmyyjille ja Q1 myyntikate % oli 24,1%. Yhtiön myyntisaamiset ja rahavarat ovat isommat kuin lyhytaikainen vieras pääoma. Huomauttaisin myös, että Q2 on jo takanapäin ja parhaillaan on menossa Duellin kausiluonteisesti parhaat kvartaalit esimerkiksi viimevuonna Q3:lla liiketoiminnan kassavirta oli plussalla 8 miljoonaa €.

Oma näkemys, että todella paljon noista ongelmista on jo leivottu sisään nykykurssiin ja arvostus suhteutettuna taseeseen on aivan pohjamudissa. Pelkästään tuo uutinen toimitusjohtajan potkuista on laskenut kurssia -20% jo valmiiksi matalilta tasoilta. Duellin markkina-arvo enää ~11,5miljoonaa euroa. EDIT: Siellä on näköjään myyntilaidalle ilmestynyt näkyville 29k kpl myyntierä omistajalistauksen mukaan vain 21 suurimmalla omistajalla on tuon verran osakkeita. EDIT EDIT: Lisätään tänne tämäkin kun tuli vastaan: “Katsauskauden lopussa Duellilla oli käyttämätöntä luottolimiittiä 12,0 miljoonaa euroa.” Viimeistään tuon pitäisi poistaa pelot osakeannista mistä täälläkin höpötetty..

SEBilta tuoreempaa raportti Duellista:                   research.sebgroup.com              SEB Research                              Market not helpful in turnaround We expect sales and adj. EBITA to fall y/y; the market looks to have remained weak and challenges in France persist, while efficiency actions should gradually add support. We see risk to guidance, and leverage is high, which raises uncertainty, with macro risks another factor. We cut our FV range to EUR 2.1-2.7 (2.6-3.1). There is upside potential if Duell gets back to growth without leverage problems, which is unlikely to be priced in in the short term. Oman näkemykseni mukaan nyt on kyllä paljon epävarmuutta ilmassa jopa Duellin mittakaavassa. Huonot lumiolosuhteet edelleen Pohjoismaissa yhdistettynä Suomen vaisuun kuluttajaan Q2:lla, toimitusjohtajavaihdos tämän talvikauden loppumainingeissa, Ranskan kehitys ja sitä myöten taseaseman kiristyminen. Jokin asiahan sen toimitusjohtajan lähdön lopulta triggeröi. On tässä jaksanut nähdä tunnelin päässä valoa Duellin suhteen, mutta näkymä on entistä hämyisämpi. Vajaan kuukauden päästä jotain selkiytyy Q2-raportin yhteydessä.

Duell

Duellin yritysostovetoinen strategia on epäonnistunut viime vuosina, kun aggressiiviseen kasvun tavoitteluun ja korkeaan velkaantuneisuuteen liittyvät riskit realisoituivat tilikausilla 2022 ja 2023. Strategian arvoa luovan toteutuksen osalta yhtiöllä onkin vielä paljon todistettavaa.

<p>Duellin yritysostovetoinen strategia on epäonnistunut viime vuosina, kun aggressiiviseen kasvun tavoitteluun ja korkeaan velkaantuneisuuteen liittyvät riskit realisoituivat tilikausilla 2022 ja 2023. Strategian arvoa luovan toteutuksen osalta yhtiöllä onkin vielä paljon todistettavaa. </p> 

	2023	24e	25e
Liikevaihto	118,8	118,3	123,0
kasvu-%	−4,2 %	−0,4 %	4,0 %
EBIT (oik.)	4,6	5,7	7,6
EBIT-% (oik.)	3,9 %	4,8 %	6,2 %
EPS (oik.)	8,35	0,48	0,75
Osinko	0,00	0,00	0,20
Osinko %			9,3 %
P/E (oik.)	0,8	4,5	2,9
EV/EBITDA	9,1	6,6	3,1

Moottoria huolletaan seuraavaa etappia varten

Sisäänkirjautuminen vaadittu

Tunnusluvut03.02.2024

Foorumin keskustelut