Kemiran Q1-luvut peittosivat odotuksemme kirkkaasti ennätyksellisen korkean kannattavuuden ansiosta. Teimme kaikin puolin vahvan raportin jälkeen lyhyen tähtäimen tulosennusteisiimme tuntuvia positiivisia muutoksia, mutta lähivuosien tulosennusteemme säilyivät pitkälti ennallaan. Lyhyen tähtäimen tuloskuntoon suhteutettuna osakkeen arvostus on varsin matala, kun taas ennustamaamme pidemmän aikavälin tulostasoon nähden arvostuskuva on lähempänä neutraalia. Mielestämme seuraavan 12 kuukauden tuotto-odotus ei nouse riittävän korkeaksi, jotta se houkuttelisi kantamaan odottamaamme tulostrendin käänteeseen liittyviä riskejä.