Palapelin osat asettuvat hiljalleen paikoilleen
Fortumin Q2-tulos jäi hieman odotuksista ja ennusteissamme oli lievää laskupainetta, mutta kokonaisuudessaan iso kuva on mielestämme ennallaan. Näemme Fortumin ja Uniperin luovan varsin mielenkiintoisen palapelin, jonka osien yhdistäminen ja optimointi vie aikaa. Mielestämme nykyisellä arvostuksella (2021e P/E 14x ja osinkotuotto 6,5 %) aika on odottavan puolella, vaikka markkinakehitykseen liittyy toki edelleen merkittävää epävarmuutta.
Fortum
Fortum Oyj on vuonna 1998 perustettu suomalainen energiayhtiö, joka on kooltaan pohjoismaiden suurin. Yhtiön liiketoimintaa ovat sähkön ja lämmön tuotanto sekä myynti, voimalaitosten käyttö- ja kunnossapitopalvelut, ja muut palvelut. Fortum tarjoaa myös kierrätys- ja jätepalveluita. Yhtiön toiminta on keskittynyt Pohjoismaihin, Baltian maihin, Venäjälle, Puolaan ja Intiaan.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut20.08.2020
2019 | 20e | 21e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 5 446,0 | 41 548,3 | 47 871,8 |
kasvu-% | 3,89 % | 662,92 % | 15,22 % |
EBIT (oik.) | 1 191,0 | 1 342,0 | 1 733,3 |
EBIT-% (oik.) | 21,87 % | 3,23 % | 3,62 % |
EPS (oik.) | 1,74 | 1,23 | 1,23 |
Osinko | 1,10 | 1,10 | 1,10 |
Osinko % | 5,00 % | 8,89 % | 8,89 % |
P/E (oik.) | 12,63 | 10,04 | 10,09 |
EV/EBITDA | 11,08 | 4,83 | 4,86 |