contentSlug

type

ContentSlug_ContentQuery

slug

ContentPageContentQuery

content

trendingContent

query ContentSlug_ContentQuery(
  $contentSlug: String!
  $type: [ContentType!]
) {
  ...ContentPageContentQuery_13QmVO
}

fragment CompanyDetails_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    name
    description
    pageUrl
    id
  }
}

fragment CompanyTagList on Company {
  pageUrl
  name
  viewerIsFollowing
}

fragment ContentBasicInfo on Content {
  __isContent: __typename
  id
  type
  title
  lang
  companies {
    ...CompanyTagList
    id
  }
  ...PublishingDetails
  ...Reactions
}

fragment ContentMetadata on Content {
  __isContent: __typename
  type
  title
  lang
  pageUrl
  alternatePageUrls {
    pageUrl
    lang
  }
  imgUrl
  description
  ... on Video {
    liveTime
    videoUrl
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
    videoUrl
  }
}

fragment ContentPageContentQuery_13QmVO on Query {
  content(slug: $contentSlug, type: $type) {
    __typename
    id
    type
    title
    isPremium
    lang
    htmlBody
    companies {
      forum {
        latestPosts {
          ...ForumPosts
        }
      }
      defaultInstrument {
        isin
        id
      }
      id
    }
    slug
    ... on CompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on ThirdPartyCompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on StockExchangeRelease {
      reportUrl
    }
    ...ContentBasicInfo
    ...ContentMetadata
    ...PriceAndRecommendation_Content
    ...CompanyDetails_Content
    ...ReportLink_Content
    ...KeyFigures_Content
  }
  ...TrendingContent_1jQ2Cn
}

fragment ForumPosts on ForumPost {
  text
  likesCount
  url
  author
  postedAt
  authorImgUrl
}

fragment KeyFigures_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    defaultInstrument {
      estimateData {
        modelType
        reportingCurrency
      }
      snapshot {
        transaction {
          date
          actualized {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
          }
          estimates {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
          }
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PriceAndRecommendation_Content on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  companies {
    id
    name
    viewerIsFollowing
    defaultInstrument {
      snapshot {
        priceData {
          date
          lastPrice
          tradeCurrency
        }
        transaction {
          date
          recommendation
          targetPrice
        }
        prevTransaction {
          recommendation
        }
      }
      id
    }
  }
}

fragment PublishingDetails on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  publishers {
    name
    imgUrl
  }
  authors {
    __typename
    id
    name
    slug
    imgUrl
    jobTitle
  }
  ... on Video {
    liveTime
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
  }
}

fragment Reactions on Content {
  __isContent: __typename
  id
  reactionGroups {
    reactionType
    reactionsCount
    viewerReacted
  }
}

fragment ReportLink_Content on Content {
  __isContent: __typename
  type
  isPremium
  ... on CompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on ThirdPartyCompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on StockExchangeRelease {
    reportUrl
  }
}

fragment TrendingContent_1jQ2Cn on Query {
  trendingContent(type: ARTICLE) {
    __typename
    id
    title
    lang
    pageUrl
    createdAt
    type
    imgUrl
    companies {
      squareLogoUrl
      id
    }
    authors {
      __typename
      imgUrl
      id
    }
    publishers {
      imgUrl
    }
  }
}


pitka-peli-etenee-ilman-suurempia-murheita

__typename

title

isPremium

lang

htmlBody

companies

createdAt

publishers

authors

reactionGroups

pageUrl

alternatePageUrls

imgUrl

description

Pääanalyytikko

Antti Viljakainen

EcoUp on valmistusteollisuudessa toimiva yritys. Se tarjoaa omaa tekniikkaansa, jolla voidaan muuttaa rakennus- ja purkujäte uudelleenkäytettäväksi geopolymeeriksi. Asiakkaita löytyy monilta toimialoilta, kuten rakennusteollisuudesta. Pääliiketoiminnan lisäksi EcoUp tarjoaa jälkimarkkinapalvelua, tukea ja ylläpitoa. Päämarkkina-alue on tällä hetkellä Euroopassa. 

EcoUpin Q32024 liiketoimintakatsaus, markkinanäkymät:  Yhtiön oma arvio edelleen on, että pientalorakentamisen markkinan käänne parempaan alkaa vuoden 2025 alkupuolella ja vuonna 2026 pientaloaloituksissa palataan pitkän ajan keskiarvoon eli noin 10 000 kappaleeseen. Tähän arvioon perustuvat myös yhtiön Eristeliiketoiminnan taloudelliset tavoitteet vuoden 2026 loppuun mennessä.  Mielestäni on ihan perusteltua kysyä, että onko tavoitteiden asettamisen pohjalla olevat oletukset realistiset. Asuntoaloituksia tarkasteltaessa talotyypeittäin (liukuva vuosisumma), saa katsoa aika kauas historiaan, että näihin määriin on päästy. Omakotitalot sekä rivitalot huomioituna, tuolla tasolla on pidempiaikaisesti liikuttu viimeksi 2014 alussa ja ennen sitä. Sen jälkeen elettiin vielä pitkään nollakorkoympäristössä ja 2017/2018 vaihteessa näissä luvuissa käytiin hetkellisesti.  https://rt.fi/tietoa-alasta/tilastot-ja-suhdanteet/kuviopankki/asuntomarkkinat-kuvaajat/ Aika vähissä ovat tällä hetkellä ajurit, jotka kääntäisivät pientalomarkkinan nopeasti voimakkaaseen kasvuun, vaikka patoutunutta kysyntääkin varmasti pinnan alta löytyy. Kuluttajien luottamusindikaattori 12/2024 oli -8,6.  https://stat.fi/tilasto/kbar  https://stat.fi/julkaisu/cllxls7104csr0aw55xdhuqdo  Kuluttajista ainoastaan 11 prosenttia piti ajankohtaa otollisena hintaville hankinnoille. Asunnon- tai autonostoaikeita oli aiempaa harvemmalla.  https://www.sttinfo.fi/tiedote/70784528/kuluttajien-luottamus-heikkeni-entisestaan-joulukuussa?publisherId=69818838&lang=fi Tähän on positiivisen skenaarion rinnalle aivan yhtä helppo piirtää negatiivinen skenaario. Mielummin seurailen rauhassa, että mihin markkina lähtee kehittymään kuin heitän kolikkoa. Asuntoaloitusten määrän lisäksi omiin papereihin on isona riskinä kirjoitettu rauha Ukrainassa ja sen vaikutukset työvoiman sekä rakennusmateriaalien saatavuuteen ja hintoihin. Huonossa skenaariossa rakentamisen hinta voi jälleen ottaa tasoloikan ylöspäin ja aiheuttaa markkinoille pitkittyneen jääkauden, jos kuluttajan ostovoima ja luottamus omaan talouteen eivät pysy perässä. Hyvässä skenaariossa rakennusmateriaalien hintojen nousu voi parantaa katteita ja kuluttajan ostovoiman sekä luottamuksen positiivinen kehitys piristää markkinoita. Kuka tietää miten tässä käy. Edit. tarkennus tekstiin.

Jep, taseessa ei ole mun mielestä ongelmaa (vielä), vaikka vapaa rahavirta on ollut joka vuosi miinuksella isojen investointien ja surkean markkinan vuoksi. H1’24:n lopussa oli nettovelkaa oli juuri tuo n. 5M€.   EcoUp ei raportoi tarkkoja lukuja kuin puolivuosittain, kuitenkin Q3:lla rahavirta oli positiivinen. Kausiluonteisesti kesä-joulukuu ovat vahvimmat kuukaudet, kun rakennustyömaat valmistuvat ja asunnot eristetään. Inderesin ennusteessa nettovelat ovat 3,4M€ vuoden 2024 lopussa.

Markkina-arvoon suhteutuksien rinnalla kannattaa tsekata mitä EV eli yritysarvoon lisättävä osa eli nettovelka on. Ecoupin tapauksessa  -korolliset velat 5,3 meur  -likvidit varat 0,3 meur   → nettovelkaa n 5,0 meur Joskus tuo nettovelka voi olla sangen huomattava, tai olematon, tai hyvin erilainen kuin toisilla alan firmoilla. Outokummulla on korona-aikaan nettovelka yli 2 eur/osake ja kurssi reilut 2 eur/osake, ts yritysarvosta oli tuplat markkina-arvoon. Sittemmin koko nettovelka hävisi kokonaan, ja markkina-arvo vastasi yritysarvoa Ecoupin tapauksessa yritysarvo on noin n 20% markkina-arvon päälle eli noin 0,55 eur/osake. Eli ei kai paha jos firmalla rahoituspelaa, tai kassavirtaa liiketoiminnasta tulee.

@Iikka on taas tuottanut erinomaista tekstiä - tällä kertaa EcoUpista.  Muistakaahan ottaa Iikka seurantaan. Niin ja Iikan koko EcoUp-artikkeliin löytyy tuolta tviittiketjun alta.  https://x.com/IikkaNumminen/status/1878337796978467085     Loppuosa tviittiketjusta, mutta kandee lukea enemmin Äxäs                                 Tässä on linkki Iikan koko artikkeliin EcoUpista:                  Sijoitustieto.fi              EcoUp – rakennusmarkkinan heräämistä odotellessa?    EcoUp tunnetaan parhaiten Ekovilla-eristeestään, ja yhtiö onkin kärsinyt merkittävästi Suomen rakennusmarkkinan heikkoudesta. Tässä kirjoituksessa tarkastellaan EcoUpia sijoituskohteena tarkemmin. EcoUpin liikevaihto koostuu Ekovilla-brändillä...

Tässä Antilta ja Tommilta uusi yhtiöraportti EcoUpista.  EcoUp tiedotti eilen ruotsissa toimivasta eristeiden myynti- ja asennusyhtiöstä tekemänsä ehdollisen ostotarjouksen olevan toteutumassa alkuperäisten ehtojen mukaisesti. Yrityskaupan myötä EcoUp laajenee Ruotsiin pienellä investoinnilla ja maltillisella riskitasolla. Lähivuosien tulosennusteisiin kaupalla oli vain pieni vaikutus ostokohteen viimeaikaisen heikon kannattavuuden vuoksi. EcoUpin kurssilaskun sekä pientalorakentamisen käänteen lähestymisen myötä riski/tuotto -suhde kääntyy arviomme mukaan houkuttelevaksi. Siten toistamme 2 euron tavoitehintamme ja nostamme suosituksemme lisää-tasolle (aik. Vähennä). Rapsasta lainattua: Kauppa on pienestä koostaan huolimatta EcoUpille strategisesti merkittävä, sillä ostettavat yhtiöt synnyttävät ensimmäisen oman myynti- ja asennusyksikön Suomen rajojen ulkopuolelle. Velkasaneerauksessa anteeksi annettavien velkojen myötä pidämme myös kauppahintaa Isoleringslandslagetin tulospotentiaaliin nähden järkevänä (vuoden 2022 käyttökatteella EV/EBITDA noin 4,5x).                   Inderes              EcoUp: Hallittua laajentumista vientimarkkinoilla - Inderes    Yrityskaupan myötä EcoUp laajenee Ruotsiin pienellä investoinnilla ja maltillisella riskitasolla.

Ecoup on investoinnit vuosien 2021-2024 aikana 18,9 M€ ja yhtiön markkina-arvo on 14,5 M€.  Nämä luvut ovat aika poikkeuksellisia ja markkinoilla ei ilmeisesti riitä usko Ecoupin investointeihin, vaikka kyseessä ei ole saman luokan Mikki Hiiri -yrityksestä kuten esimerkiksi Betolar (teknologialiiketoiminta voi kyllä olla). Tänään saatiin myös mielenkiintoinen uutinen, kun yrityskauppa Ruotsista saatiin maaliin. Itse tykkään tästä liikkeestä, kun ostettiin käytännössä jakeluvoimaa omille tuotteille. Nyt myös Ruotsista tulee merkittävä markkina yhtiölle ja hintakaan ei ollut paha, kun kohde ostettiin yrityssaneerauksesta. Itsestäni tuntuu, että tämä Ecoupin sijoitustarina kärsii tuosta teknologialiiketoiminnan investoinnista, joka on Inderesin papereissa käytännössä nollan arvoinen, mutta markkinan silmissä ilmeisen negatiivinen. Osakkeen hinnoittelu on aika hurjaa, kun teknologialiiketoiminnasta aiheutuu varmasti kuluja käyttökatteen yläpuolella ja mikäli firma tekisi 2,7 M€ käyttökatetta tänä vuonna sitä hinnoiteltaisiin 5,4x käyttökate keskellä historiallista rakennuslamaa ja kyseessä on vielä First North -yhtiö, jolloin käyttökate on huonompi kuin päälistan yhtiöllä. Yhtiö itse tavoittelee jopa 6-8 M€ käyttökatetta eristeliiketoiminnasta vuonna 2026 ja yhtiöllä on nyt tänä vuonna valmistuneen investoinnin jälkeen 30% lisäkapasiteetti. Onko Ecoup piilossa oleva Hesulin helmi ja onko iso joukko valinnut väärän hevosen rakennusmarkkinan elpymiseen (Lapwallin)?

Tässä on Tommilta ja Antilta uusi yhtiöraportti heti Q3:n jälkeen.  EcoUpin Q3-raportin kokonaiskuva oli positiivinen sekä liikevaihdon, että kannattavuuden ylitettyä ennusteemme. Tulosennusteemme nousivat lievästi, vaikka laskimme odotuksiamme Teknologialiiketoiminnan kaupallistamisen etenemisen suhteen. Tuotto-odotus tuloskäänteen edetessä on houkutteleva, mutta asuntorakentamisen markkinakäänteeseen sekä Teknologialiiketoiminnan kaupallistamiseen liittyvä epävarmuus pitää osakkeen tuotto/riski-suhteen neutraalina. Rapsasta lainattua: Tulos- ja liikevoittopohjaisesti EcoUp on hinnoiteltu erittäin korkealle sekä vuosille 2024–2025. Näin ollen vasta vuoden 2026 ennusteet alkavat näyttää houkuttelevilta. Vuoteen 2026 nojattaessa ennusteriskit ovat korkeat, mutta selvään tuloskasvuun yltäminen on mielestämme hyvin todennäköistä vallitsevan historiallisen huonon markkinatilanteen väistyessä                   Inderes              EcoUp Q3'24: Kohti käännettä - Inderes    EcoUpin Q3-raportin kokonaiskuva oli positiivinen sekä liikevaihdon, että kannattavuuden ylitettyä ennusteemme.

EcoUp

Yhtiön Kiertotalousteknologian patentti- ja kaupallistamisprosessit ovat todennäköisesti edenneet loppuvuodesta odotettua hitaammin, mutta lähivuosien ennusteisiimme viiveet eivät vielä vaikuta.

<p>Yhtiön Kiertotalousteknologian patentti- ja kaupallistamisprosessit ovat todennäköisesti edenneet loppuvuodesta odotettua hitaammin, mutta lähivuosien ennusteisiimme viiveet eivät vielä vaikuta. Muita poikkeamia suhteessa odotuksiimme yhtiön listatun historian alkumetreillä ei ole arviomme mukaan tapahtunut. Kierrätystä ja päästövähennyksiä tukevan lainsäädännön ja yleisesti myönteisen ilmapiirin ajamana EcoUp on mielestämme yhä valmis kiihdyttämään selvään kasvuun. Tähän näkymään peilattuna osakkeen arvostus on mielestämme hyvin houkutteleva ja tuotto-odotus erittäin vahva. Toistamme EcoUpin tavoitehintamme ja suosituksemme. Syyskuussa laatimamme laaja raportti yhtiöstä on yhä ajankohtainen ja luettavissa <a href="https://www.inderes.fi/fi/kasvuyhtio-vihrean-trendin-nosteessa-0">täältä</a>.</p> 

	2020	21e	22e
Liikevaihto	26,1	31,4	40,1
kasvu-%	−4,56 %	19,96 %	27,85 %
EBIT (oik.)	2,4	2,8	3,8
EBIT-% (oik.)	9,31 %	8,91 %	9,48 %
EPS (oik.)	0,26	0,17	0,28
Osinko	0,11	0,05	0,09
Osinko %	1,61 %	2,37 %	4,02 %
P/E (oik.)	27,35	13,30	7,83
EV/EBITDA	13,26	3,55	2,76

Pitkä peli etenee ilman suurempia murheita

Sisäänkirjautuminen vaadittu

EcoUp

Tunnusluvut29.09.2021