Pitkäjänteistä sijoitustoimintaa hajautetulla portfoliolla

Arvo Sijoitusosuuskunta on pitkäjänteistä sijoitustoimintaa harjoittava osuuskuntamuotoinen sijoitusyhtiö, jolla on laajalle eri omaisuuslajien välille hajautettu sijoitussalkku. Tätä peilaten Arvoa tulee mielestämme tarkastella osien summa -menetelmän kautta, sillä sijoitusyhtiölle tyypillisen tapaan sen arvonkehitys on riippuvaista omistusten kehityksestä. Mielestämme pörssissä osuuskuntaa on kuitenkin perusteltua arvostaa alennuksella osien summan nähden vielä lyhyehkön track-recordin sekä historiallisesti matalalle jääneen oman pääoman tuoton vuoksi.