Pitkäjänteistä sijoitustoimintaa hajautetulla portfoliolla

Arvo on pitkäjänteistä sijoitustoimintaa harjoittava osuuskuntamuotoinen sijoitusyhtiö, jolla on laajalle eri omaisuuslajien välille hajautettu sijoitussalkku. Tarkastelemme Arvoa ensisijaisesti osien summa -menetelmän kautta, sillä sijoitusyhtiön luonnetta peilaten sen arvonkehitys on riippuvaista sen omistusten kehityksestä. Sen vielä lyhyehkön track-recordin sekä historiallisesti matalalle jääneen oman pääoman tuoton vuoksi Arvoa on kuitenkin arviomme mukaan perusteltua arvostaa selvällä alennuksella osien summaan nähden. Mielestämme alennus on nykykurssilla kuitenkin turhan reipas ja yhdessä osuuskorkotuoton myötä näemmekin osuuden tuotto-odotuksen houkuttelevana.