Pysymme kyydissä epävarmuudesta huolimatta
Keskon Q3:sta on kk-myyntilukujen perusteella tulossa vahva ja vuonna 2022 tehdään vielä ennätyksellinen tulos. Laskimme kuitenkin vuoden 2023 ennusteitamme, sillä talouskuva on heikentynyt ja myös Keskon hyväksyttävään arvostukseen vaikuttavat pidemmän ajan korko-odotukset ovat jatkaneet nousuaan sitten heinäkuun päivityksemme. Laskeneista ennusteista huolimatta arvostus on houkutteleva (2023e P/E 14x) ja osinkotuotto yltää lähes 6 %:iin. Toistamme lisää-suosituksen ja laskemme tavoitehinnan 22,0 euroon (aik. 25,0 €).
Kesko
Kesko on vuonna 1940 perustettu suomalainen kaupan alan toimija. Yhtiö toimii päivittäistavarakaupassa, rakentamisen ja talotekniikan kaupassa sekä autokaupassa. Keskon ketjutoimintaan kuuluu liikkeitä esimerkiksi Suomessa, Ruotsissa, Norjassa, Virossa, Latviassa, Liettuassa ja Puolassa. K-ryhmä on Suomen suurin ja Pohjois-Euroopan suurimpia kaupan alan toimijoita. Yhtiön kotipaikka ja päätoimitilat sijaitsevat Helsingissä.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut20.10.2022
2021 | 22e | 23e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 11 300,2 | 11 808,5 | 12 046,9 |
kasvu-% | 5,91 % | 4,50 % | 2,02 % |
EBIT (oik.) | 775,5 | 803,7 | 740,2 |
EBIT-% (oik.) | 6,86 % | 6,81 % | 6,14 % |
EPS (oik.) | 1,44 | 1,49 | 1,35 |
Osinko | 1,06 | 1,07 | 1,08 |
Osinko % | 3,61 % | 6,63 % | 6,70 % |
P/E (oik.) | 20,36 | 10,80 | 11,95 |
EV/EBITDA | 10,65 | 6,39 | 6,61 |