contentSlug

type

ContentSlug_ContentQuery

slug

ContentPageContentQuery

content

trendingContent

query ContentSlug_ContentQuery(
  $contentSlug: String!
  $type: [ContentType!]
) {
  ...ContentPageContentQuery_13QmVO
}

fragment CompanyDetails_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    name
    description
    pageUrl
    id
  }
}

fragment ContentBasicInfo on Content {
  __isContent: __typename
  id
  type
  title
  lang
  companies {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  tags {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  ...PublishingDetails
  ...Reactions
}

fragment ContentMetadata on Content {
  __isContent: __typename
  type
  title
  lang
  pageUrl
  alternatePageUrls: translations {
    __typename
    pageUrl
    lang
  }
  imgUrl
  description
  createdAt
  changedAt
  isPremium
  authors {
    __typename
    name
    pageUrl
    id
  }
  companies {
    name
    id
  }
  tags {
    name
    id
  }
  ... on Video {
    liveTime
    videoUrl
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
    videoUrl
  }
}

fragment ContentPageContentQuery_13QmVO on Query {
  content(slug: $contentSlug, type: $type) {
    __typename
    id
    type
    title
    isPremium
    lang
    htmlBody
    summary
    companies {
      forum {
        latestPosts {
          ...ForumPosts
        }
      }
      name
      id
      viewerIsFollowing
      pageUrl
      defaultInstrument {
        isin
        id
        marketOpen
        marketClose
        marketplace {
          region
        }
        returns {
          total
        }
      }
    }
    tags {
      viewerIsFollowing
      id
      name
      pageUrl
    }
    createdAt
    ... on Video {
      liveTime
    }
    ... on Webcast {
      liveTime
    }
    slug
    ... on CompanyReport {
      reportUrl
      researchContentUrl
    }
    ... on ThirdPartyCompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on StockExchangeRelease {
      reportUrl
    }
    ...ContentBasicInfo
    ...ContentMetadata
    ...PriceAndRecommendation_Content
    ...CompanyDetails_Content
    ...ReportLink_Content
    ...KeyFigures_Content
  }
  ...TrendingContent_1jQ2Cn
}

fragment ForumPosts on ForumPost {
  text
  likesCount
  url
  author
  postedAt
  authorImgUrl
}

fragment KeyFigures_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    defaultInstrument {
      estimateData {
        modelType
        reportingCurrency
      }
      snapshot {
        transaction {
          date
          actualized {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
            nav
            navPerShare
            opexOfNav
            quarterlySharePrice
          }
          estimates {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
            nav
            navPerShare
            opexOfNav
            quarterlySharePrice
          }
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PriceAndRecommendation_Content on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  companies {
    name
    pageUrl
    defaultInstrument {
      priceData {
        tradeCurrency
      }
      snapshot {
        priceData {
          date
          lastPrice
          tradeCurrency
        }
        transaction {
          date
          recommendation
          targetPrice
        }
        prevTransaction {
          recommendation
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PublishingDetails on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  publishers {
    name
    imgUrl
  }
  authors {
    __typename
    id
    name
    slug
    imgUrl
    jobTitle
  }
  ... on Video {
    liveTime
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
  }
}

fragment Reactions on Content {
  __isContent: __typename
  id
  reactionGroups {
    reactionType
    reactionsCount
    viewerReacted
  }
}

fragment ReportLink_Content on Content {
  __isContent: __typename
  type
  isPremium
  ... on CompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on ThirdPartyCompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on StockExchangeRelease {
    reportUrl
  }
}

fragment TrendingContent_1jQ2Cn on Query {
  trendingContent(type: ARTICLE) {
    __typename
    id
    title
    lang
    pageUrl
    createdAt
    type
    imgUrl
    companies {
      squareLogoUrl
      name
      id
    }
    authors {
      __typename
      imgUrl
      id
    }
    publishers {
      imgUrl
    }
  }
}


__typename

title

isPremium

lang

htmlBody

summary

companies

createdAt

publishers

authors

reactionGroups

pageUrl

translations

imgUrl

description

changedAt

Pääanalyytikko

Petri Gostowski

Outokumpu on vuonna 1932 perustettu ruostumattoman teräksen globaali valmistaja. Yhtiön liiketoiminta perustuu kykyyn räätälöidä ruostumatonta terästä lähes mihin tahansa muotoon ja käyttötarkoitukseen. Yhteiskunnan perusrakenteiden ja kuuluisien maamerkkien lisäksi yhtiön asiakkaat valmistavat ruostumattomasta teräksestä tuotteita kotitalouksien ja teollisuuden käyttöön. Outokummun palveluksessa on tuhansia ammattilaista yli useassa kymmenessä maassa. Konsernin pääkonttori sijaitsee Helsingissä.

Puhutaan, että teräksen 232:sia säädetään.  JOS nyt oikein ymmärrän Fast Marketsin tulkinnan niin Calvertissa melted & poured rosteri voi tulla Meksikosta matalammilla tariffeilla. Ja jos lopputuotteissa on riittävän vähän metalleja, metallien osuutta ei enää sanktioida 232:n tariffeilla.  Ja metalli-intensiiviset tuotteet eivät nauti 50% tulleista metalliosuudestaan, vaan 25% tulleista koko tuotteen arvosta. Vaikea kylläkin sanoa mitä tämä kaikki Outsan Americas/ MX osalta tarkoittaisi, vai tarkoittaako käytännössä mitään…  Mutta eiköhän tämä viimeistään osarin yhteydessä, tulee kylläkin vasta 12.5.  Also, “products made abroad but entirely with American steel, aluminium and copper will be subject to lower tariffs of 10%,” according to the proclamation, and products made of 15% or less steel, aluminium or copper will no longer be subject to Section 232 metals tariffs.   Derivative articles substantially made of steel, aluminium or copper will pay a flat 25% duty on their full value, according to the presidential proclamation on Thursday, a departure from the previous method of collecting 50% tariffs on just the metals component of a product imported into the US.                    EUROMETAL - The Voice of European Steel, Tubes and Metal Distribution... – 3 Apr 26              Trump overhauls Section 232 tariffs, 25% duty to be levied on full value of...    US President Donald Trump issued a proclamation on Thursday April 2 that alters the way Section 232 tariffs are calculated on derivative products, thus impacting the import price of steel, aluminium and copper products. Derivative articles...                             Strengthening Actions Taken to Adjust Imports of Aluminum, Steel, and Copper Into the United States – The White House Strengthening Actions Taken to Adjust Imports of Aluminum, Steel, and Copper Into the United States – The White House

Vuosien CBAM säätämisen jälkeen EU:ssa on herätty että hiilivuotoa ei tapahdu vain raaka-aine -tasolla, vaan myös tuote-tasolla.  Päivän selvä asia, jonka olisi voinut hoitaa kuntoon samalla kun CBAM suunniteltiin ja pistettiin pystyyn. Jonkinlaista suunnitelmaa kuitenkin pukkaa, ja aikatauluna puhutaan 1.1.2028, ts rapiat 1,5 vuoden päähän. Lohdullista kuitenkin, että nyt kun tiedetään fiksausta tehtävän niin periaatteessa EU-tuottajan ei kannata enää karata EU-kysynnän osalta, ja toisaalta tuoja ehtii tehdä halutessaan sijoituspäätöksiä tuotantonsa suhteen. Se on vielä itselle henkilökohtaisesti epäselvää, että kun EU-tuottaja vie EU:n ulkopuolelle niin rasittaako vientiä EU:n hiilisäädöksetset maksuineen.  Ne ovat tyypillisesti korkeammat kuin muualla maailmassa, ja samalla EU-tuottajien kilpailijat elävät hiilimaailman suhteen sangen leppoisasti paitsi raaka-aineiden myös koko muunkin ekosysteemin osalta ..  According to the draft, a broad group of products particularly those with high steel and aluminum content will be included in the mechanism as of January 1, 2028. Within this scope, many items will fall under CBAM obligations, including fasteners such as screws, bolts, and nuts, as well as pipes, tanks, construction components, and railway materials. In addition, more complex products such as engines, pumps, white goods, industrial machinery, electrical equipment, and certain commercial vehicles will also be covered.                    EUROMETAL - The Voice of European Steel, Tubes and Metal Distribution... – 1 Apr 26              EU to introduce new carbon regulation for exporters: Scope expands to...    The draft regulation published by the European Union Council on March 24, 2026 aims to establish a stricter framework in combating carbon leakage by significantly expanding the scope of the Carbon Border Adjustment Mechanism. The new regulation...

Tuolla vielä teräsalan EU-lobbarin Euroferin kommentteja Industrial Accelerator Actin teräshommiin. Toiveissa tiukempi kehikko EU-firmojen osallisuuden varmistamiseksi, varmaankin jos/kun CBAM ja tariffiuudistus vuotaa. EU:lla on taipumus olla vähän sinisilmäinen, joten voisi kai sitä olla enemmän fool proof -tsydeemit kun tämän päivän kauppapolitiikka ja geopolitiikka maailmassa on mitä on, ts eri suunta kuin aiemmin. Edit: hyvä huomata että tämän mukaan IAA vaatisi vain 25% low carbon -osuutta julkisista hankinnoista, mikä vastaisi n 5% kokonaiskulutuksesta. Voisi olla myös non-EU kauppasopimustennpohjalta.  The proposal offers some welcome foundations that could stimulate demand for low-carbon steel. But the demand signal remains limited. The  proposal requires 25% of steel in public procurement and public support  schemes to be low-carbon - yet it does not require that this steel be  produced in Europe. This matters. 25%  of public procurement represents less than 5% of the total steel  market, and public support schemes vary widely across Member States. Without  stronger and clearer demand signals, these measures may not provide the  long-term certainty needed for major industrial investments. To make lead markets work, the EU must ensure it supports low-carbon steel made in Europe, not made in third-countries. The Industrial Accelerator Act is a welcome start - but it must go further to increase demand for green steel made in Europe. EUROFER therefore calls for:  a clear definition of “Made in Europe” for steel, based on steel melted and poured in the EU and EEA   the application of both low-carbon and European origin criteria in the Industrial Accelerator Act   a robust labelling framework to support lead markets   affordable electricity prices to further enable steel decarbonisation.  https://x.com/i/status/2029217279271915940

Outokumpu toki hankkeen kannalla, seuraavien kehitysehdotuksien kera.  Ilmeisesti tuo kolmas ehdotus viittaa siihen että EU-vaateiden pitäisi komponenttien osalta koskea myös niiden sisältämää terästä.  Outokumpu kannustaa komissiota vielä  ottamaan käyttöön EU:n vähähiilisen teräksen merkinnän, joka mahdollistaisi sen, että teräksen valmistajat voisivat osoittaa tuotteensa hiilidioksidipäästöt ja auttaa ostajia valitsemaan puhtaampia materiaaleja, ottamaan käyttöön vähähiiliset kriteerit myös ruostumattomalle teräkselle niin, että kriteerit ottavat huomioon valmistusprosessien erot, ja otetaan huomioon myös toimitusketjun suuret päästöt, ja laajentamaan Made in EU -vaatimuksia koskemaan myös terästä, sillä terästä sisältävien tuotteiden poissulkeminen suosittavien eurooppalaisten tuotteiden listalta voi johtaa siihen, että Eurooppaan tuodaan suuripäästöistä terästä ja täällä valmistetaan siten lopputuotteita, joiden hiilijalanjälki on iso.   Outokumpu tukee EU:n ehdotusta teollisuuden vauhdittamiseksi | Outokumpu Outokumpu tukee EU:n ehdotusta teollisuuden vauhdittamiseksi | Outokumpu

EU:n komissio on hyväksynyt lainsäädäntöehdotuksen, ‘Industrial Accelerator Act’, liittyen julkisiin hankintoihin ja julkisiin tukijärjestelmiin. Hyvä lisä tammikuun CBAM-direktiivin ja kesällä voimaantulevan tariffiuudistuksen (nollatullituontikiintiö puoliksi, ylittävälle 50% tariffi, melted & poured -säännön luominen) kaveriksi   tuetaan EU:ssa valmistettujen ja vähähiilisten tuotteiden edelläkävijämarkkinoita.  Säädöksellä otetaan käyttöön EU:ssa valmistamiseen ja vähähiilisyyteen liittyvät etuuskohtelut julkisissa hankinnoissa ja julkisissa tukijärjestelmissä eurooppalaisten teollisuustuotteiden kysynnän lisäämiseksi. Tällaisia tuotteita ovat sementti, alumiini ja nettonollateknologiat, kuten akut sekä aurinko-, tuuli-, lämpöpumppu- ja ydinvoimateknologia. Teräksen osalta säädöksessä ehdotetaan erityisiä vähähiilisyyttä koskevia etuuksia markkinakysynnän luomiseksi. Näin pyritään lisäämään luottamusta ja ennustettavuutta sijoittajien keskuudessa, edistämään innovointia ja tekemään puhtaasta teräksestä keskeinen osa EU:n teollista tulevaisuutta.                     Suomen-edustusto              Teollisuuden vauhdittamissäädös vahvistaa teollisuutta ja luo työpaikkoja...    Euroopan komissio on tänään hyväksynyt lainsäädäntöehdotuksen, jolla lisätään vähähiilisten, Euroopassa valmistettujen teknologioiden ja tuotteiden kysyntää. Teollisuuden vauhdittamissäädöksellä (Industrial Accelerator Act) piristetään...

Jos Outokumpu siirtyisi ferrokromin tuottajasta puhtaan kromin tuottajaksi, vaikutukset Outokummun tuloksentekokykyyn olisivat dramaattiset. Outokumpu muuttuisi pääomaa syövästä syklisestä bulkkiyhtiöstä pääomaa tuottavaksi sykliseksi yhtiöksi. Tällöin Outokumpu hinnoiteltaisiin selvästi korkeammalle tasolle. Arvio on tekoälyn tuottama. Nykytilanne (2025) Tuotantokapasiteetti: 530 000 t ferrokromia vuodessa. Toteutunut tuotanto/toimitukset: 395 000 t, sisältää 53 % kromia → 210 000 t Cr/vuosi. Liikevaihto ferrokromi-segmentillä: 462 M€. Oikaistu EBITDA: 138 M€ Puhtaan kromimetallin hypoteettinen tulevaisuus 210 000 t puhdasta kromimetallia vuodessa Markkinahinta puhtaalle kromille (99 % Cr): •  Kiina (SMM): 9 130 USD/t  •  USA/Eurooppa: 12 300–13 200 USD/t  Mahdollinen liikevaihto (konservatiivinen keskiarvo): noin 1,9 miljardia € (vs. nykyinen 462 M€ ferrokromista).  Lisäliikevaihto 1,4 miljardia €/vuosi lisää pelkästään myynnistä. Kannattavuusvaikutus: Nykyinen EBITDA-marginaali ferrokromissa ~30 % (138 M€ / 462 M€). Puhdas kromi on erikoismetalli (käyttö: ilmailu, puolustus, superseokset), jonka hinta per kromitonni on 2,5–4-kertainen ferrokromiin verrattuna. Outokummun oma kaivos + matalat raaka-ainekustannukset + mahdollinen oma matalahiilinen teknologia (he kehittävät juuri tätä) mahdollistaisivat korkean marginaalin. Arvioitu EBITDA-vaikutus: Jos tuotantokustannukset nousevat (lisäkäsittely: hapetus/pelkistys/elektrolyysi), mutta eivät suhteessa hintaan, segmentin EBITDA voisi nousta 500–800 M€:oon vuodessa (vs. nykyinen 138 M€). Konsernin kokonaistulos (nykyinen oikaistu EBITDA ~167 M€ 2025) paranisi dramaattisesti.

Tässä on SalkunRakentajan muutamissa minuuteissa luettava juttu Outokummusta.   Trumpin hallinnon 50 prosentin terästullit EU-tuonnille ovat edelleen voimassa, joskin Outokummun Amerikan tuotanto on pääosin paikallista. Suurempi riski piilee siinä, että CBAM:n ja suojatullien täysimääräiset vaikutukset realisoituvat vasta kuukausien viiveellä. Jos Euroopan teollisuuskysyntä ei elvy vuoden 2026 aikana, sijoittajat saattavat huomata ostaneensa lupausta, jonka lunastamista joutuu odottamaan arvioitua pidempään.  Alaotsikot:  Hiilirajamekanismi iskee tuontiin Puolustusbudjettien kasvu konkretisoituu Pohja näyttää olevan ohitettu Analyytikot varovaisempia kuin markkina                    SalkunRakentaja – 2 Mar 26              Markkinat uskovat Outokummun käänteeseen - taustalla kolme syytä    Ruostumattoman teräksen valmistajan markkina-arvo on kovassa nousussa, vaikka yhtiö on yhä selvästi tappiollinen.

Outokumpu

Laskimme päivityksen yhteydessä Q4:n ennusteita sekä myös ensi vuoden ennusteita. Ennustemuutoksista huolimatta näemme lyhyen tähtäimen arvostuksessa maltillista nousuvaraa ja tuotto-odotusta...

<p>Laskimme päivityksen yhteydessä Q4:n ennusteita sekä myös ensi vuoden ennusteita. Ennustemuutoksista huolimatta näemme lyhyen tähtäimen arvostuksessa maltillista nousuvaraa ja tuotto-odotusta tukee myös korkea osinkotuottoennuste. Historiallisesti nykyiseltä matalalta tasepohjaiselta arvostustasolta (P/B 0,56x) Outokumpuun tehty sijoitus ei ole ollut huono sijoitus pitkällä tähtäimellä.</p> 

	2017	18e	19e
Liikevaihto	6 362,9	6 777,6	6 919,5
kasvu-%	11,8 %	6,5 %	2,1 %
EBIT (oik.)	414,2	257,3	289,6
EBIT-% (oik.)	6,5 %	3,8 %	4,2 %
EPS (oik.)	0,88	0,23	0,38
Osinko	0,25	0,25	0,25
Osinko %	3,2 %	4,9 %	4,9 %
P/E (oik.)	8,7	22,4	13,2
EV/EBITDA	6,4	6,4	6,4

Riski/tuotto-suhde edelleen suotuisa

Sisäänkirjautuminen vaadittu

Tunnusluvut08.01.2019

Foorumin keskustelut