Analyysi

Robit Q1'26: Tuloskehitys vahvisti potentiaalia

Lataa raportti (PDF)Tämä raportti on vain Inderes Premium -käyttäjille.

Tiivistelmä

Robitin Q1-raportti ylitti ennusteet liikevaihdon ja tuloksen osalta, erityisesti Geotechnical-segmentin vahvan kehityksen ansiosta.
Yhtiön oikaistu liikevoitto oli 1,4 MEUR, mikä ylitti ennusteet merkittävästi, ja tilauskertymä kasvoi 19 % edellisvuodesta.
Robit toisti markkinanäkymänsä ja ohjeistuksensa, ja kuluvan vuoden ennusteet nousivat raportin myötä, mutta lähivuosien ennusteisiin tehtiin vain pieniä muutoksia.
Osakkeen arvostus nähdään houkuttelevana suhteessa riskeihin, ja suositus nostettiin lisää-tasolle tavoitehinnan noustessa 1,4 euroon.

Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.

Ennustetaulukko	Q1'25	Q1'26	Q1'26e	Q1'26e	Erotus (%)	2026e
MEUR / EUR	Vertailu	Toteutunut	Inderes	Konsensus	Tot. vs. inderes	Inderes
Liikevaihto	21,5	21,3	20,0		6 %	86,5
Käyttökate	1,6	2,3	1,5		50 %	8,4
Liikevoitto (oik.)	0,6	1,4	0,6		139 %	4,8
Liikevoitto	0,6	1,4	0,6		139 %	4,8
Tulos ennen veroja	0,6	1,1	0,2		366 %	3,5
EPS (raportoitu)	0,02	0,04	0,01		552 %	0,12

Liikevaihdon kasvu-%	-5,5 %	-1,3 %	-7,2 %		5,9 %-yks.	9,8 %
Liikevoitto-% (oik.)	2,9 %	6,5 %	2,9 %		3,6 %-yks.	5,6 %

Lähde: Inderes

Robitin Q1-raportti ylitti odotuksemme selvästi liikevaihdon ja tuloksen osalta. Kehitystä tuki erityisesti Geotechnical-segmentin vahva vire, joka siivitti myös tilauskertymän selvään kasvuun. Yhtiö toisti markkinanäkymänsä ja tuloskasvua viitoittavan ohjeistuksensa. Odotuksemme ylittäneen raportin myötä kuluvan vuoden tulosennusteemme nousi selvästi, kun taas lähivuosien ennusteisiimme teimme vain pieniä positiivisia muutoksia. Yhtiön keskipitkän aikavälin potentiaalia vahvistaneen raportin myötä näemme osakkeen arvostuksen riittävän houkuttelevana suhteessa uusmyynnin onnistumiseen liittyviin riskeihin. Siten nostamme suosituksemme lisää-tasolle (aik. vähennä) ja tavoitehintamme 1,4 euroon (aik. 1,15 €).

Q1-luvut ylittivät ennusteemme laaja-alaisesti

Robitin Q1-liikevaihto säilyi vertailukauden tasolla ylittäen ennusteemme. Taustalla oli projektiluontoinen Geotechnical, jonka liikevaihto kasvoi 53 % useiden markkinoiden ja datakeskushankkeiden tukemana. Yhtiön oikaistu liikevoitto (1,4 MEUR) ylitti kirkkaasti ennusteemme (0,6 MEUR). Robitin mukaan tulosparannusta ajoivat hyvät myyntikatteet, tehostustoimet ja positiiviset valuuttakurssit. Arvioimme liikevaihdon rakenteen tukeneen myös osaltaan tulosta. Näemme materiaalikatetason hyvän tason (37,4 %) kuitenkin positiivisena volframin hinnannousu huomioiden. Yhtiö kommentoi valuuttojen tukeneen tulosta joillain sadoilla tuhansilla euroilla, kun odotimme melko neutraalia vaikutusta. Kannattavuuskehitys oli silti selkeästi odotuksiamme parempaa. Robitin Q1-tilauskertymä harppasi 24,1 MEUR:oon (+19 % v/v) Geotechnicalin tilausten kasvettua 125 %. Jatkuvamman liiketoiminnan (Top Hammer, Down the Hole) osalta tilauskertymä oli vertailukauden tasolla. Nähdäksemme projektiliiketoiminnan onnistumiset ovat tärkeitä, mutta mielestämme keskeistä on saada myös etenkin Top Hammerin tilaukset jälleen kasvu-uralle.

Nostimme hieman lähivuosien ennusteitamme

Markkinanäkymäkommentit olivat ennallaan, ja yhtiö odottaa kaivospuolen kysynnän pysyvän hyvällä tasolla. Vastaavasti rakennusteollisuuden osalta yhtiö arvioi kysynnän pysyvän matalalla tasolla H1:llä, mutta kehittyvän positiivisesti H2:lla. Robit toisti myös odotustemme mukaisesti kuluvan vuoden ohjeistuksensa, jossa se arvioi vuoden 2026 liikevaihdon (2025: 78,7 MEUR) ja liikevoiton (2025: 1,7 MEUR) kasvavan viime vuodesta. Emme tehneet olennaisia muutoksia lähivuosien liikevaihtoennusteisiimme Q1-ylityksen tultua etenkin projektipuolelta. Mielestämme Geotechnicalin yhtä vahvan tilausvireen jatkoa ei voikaan pitää varmana, vaikka Robit vaikutti melko positiiviselta esimerkiksi tarjouskantansa suhteen. Kuluvan vuoden ennusteemme nousivat kuitenkin odotuksemme ylittäneen raportin myötä, ja ennustamme yhtiön liikevaihdon nousevan tänä vuonna 86,5 MEUR:oon (aik. 84,4 MEUR) ja oikaistun liikevoiton 4,8 MEUR:oon (aik. 3,8 MEUR). Muiltakin osin raportti mielestämme vahvisti yhtiön tulospotentiaalia onnistuneen liikevaihdon kasvun kautta. Teimmekin pieniä tarkistuksia kuluennusteisiimme, minkä myötä lähivuosien tulosennusteemme nousivat noin 5 %.

Potentiaalia riittävästi riskien vastapainoksi

Ennusteillamme kuluvan vuoden kertoimet painottuvat neutraaleina pitämiemme haarukoiden alalaitoihin (2026e P/E 10x, EV/EBIT 8x). Ensi vuoteen katsottaessa kertoimet painuvat mielestämme jo varsin houkutteleviksi (2027e P/E 9x, EV/EBIT 7x). Näemme osakkeessa lisäksi selkeää keskipitkän aikavälin potentiaalia onnistuneen myyntityön ja tehtyjen tehostustoimien ulosmittaamisen kautta. Toisaalta tämän realisoituminen edellyttää onnistumisia uusmyynnissä, ja positiivisesta Q1-kehityksestä huolimatta yhtiöllä on mielestämme vielä paljon todistettavaa erityisesti jatkuvamman liikevaihdon kääntämisestä kasvuun. Positiivista näkemystämme tukee myös tavoitehintamme tasolla oleva DCF-mallimme.

Sisäänkirjautuminen vaadittu

Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille

Luo ilmainen tunnus

Robit on vahvasti kansainvälistynyt kasvuyhtiö, joka myy kulutusosia eli porakalustoa globaalisti asiakkailleen kaivosteollisuudessa, rakentamisessa, geotekniikassa sekä kaivonporauksessa. Yhtiö kuuluu alallaan maailman viiden suurimman joukkoon ja sillä on 8 omaa myynti- ja palvelupistettä sekä yli 100 jakelijan globaali myyntiverkosto. Tuotantoyksiköt sijaitsevat Suomessa, Etelä-Koreassa, Australiassa ja Englannissa.

Lue lisää yhtiösivulla

Tunnusluvut21.04.

	2025	26e	27e
Liikevaihto	78,8	86,5	90,8
kasvu-%	−12,8 %	9,8 %	5,0 %
EBIT (oik.)	1,7	4,8	5,5
EBIT-% (oik.)	2,1 %	5,6 %	6,0 %
EPS (oik.)	−0,00	0,12	0,14
Osinko	0,00	0,00	0,00
Osinko %
P/E (oik.)	neg.	9,6	8,3
EV/EBITDA	7,3	4,7	4,1