contentSlug

type

ContentSlug_ContentQuery

slug

ContentPageContentQuery

content

trendingContent

query ContentSlug_ContentQuery(
  $contentSlug: String!
  $type: [ContentType!]
) {
  ...ContentPageContentQuery_13QmVO
}

fragment CompanyDetails_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    name
    description
    pageUrl
    id
  }
}

fragment CompanyTagList on Company {
  pageUrl
  name
  viewerIsFollowing
}

fragment ContentBasicInfo on Content {
  __isContent: __typename
  id
  type
  title
  lang
  companies {
    ...CompanyTagList
    id
  }
  ...PublishingDetails
  ...Reactions
}

fragment ContentMetadata on Content {
  __isContent: __typename
  type
  title
  lang
  pageUrl
  alternatePageUrls: translations {
    __typename
    pageUrl
    lang
  }
  imgUrl
  description
  ... on Video {
    liveTime
    videoUrl
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
    videoUrl
  }
}

fragment ContentPageContentQuery_13QmVO on Query {
  content(slug: $contentSlug, type: $type) {
    __typename
    id
    type
    title
    isPremium
    lang
    htmlBody
    companies {
      forum {
        latestPosts {
          ...ForumPosts
        }
      }
      defaultInstrument {
        isin
        id
      }
      id
    }
    slug
    ... on CompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on ThirdPartyCompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on StockExchangeRelease {
      reportUrl
    }
    ...ContentBasicInfo
    ...ContentMetadata
    ...PriceAndRecommendation_Content
    ...CompanyDetails_Content
    ...ReportLink_Content
    ...KeyFigures_Content
  }
  ...TrendingContent_1jQ2Cn
}

fragment ForumPosts on ForumPost {
  text
  likesCount
  url
  author
  postedAt
  authorImgUrl
}

fragment KeyFigures_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    defaultInstrument {
      estimateData {
        modelType
        reportingCurrency
      }
      snapshot {
        transaction {
          date
          actualized {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
          }
          estimates {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
          }
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PriceAndRecommendation_Content on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  companies {
    id
    name
    viewerIsFollowing
    defaultInstrument {
      snapshot {
        priceData {
          date
          lastPrice
          tradeCurrency
        }
        transaction {
          date
          recommendation
          targetPrice
        }
        prevTransaction {
          recommendation
        }
      }
      id
    }
  }
}

fragment PublishingDetails on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  publishers {
    name
    imgUrl
  }
  authors {
    __typename
    id
    name
    slug
    imgUrl
    jobTitle
  }
  ... on Video {
    liveTime
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
  }
}

fragment Reactions on Content {
  __isContent: __typename
  id
  reactionGroups {
    reactionType
    reactionsCount
    viewerReacted
  }
}

fragment ReportLink_Content on Content {
  __isContent: __typename
  type
  isPremium
  ... on CompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on ThirdPartyCompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on StockExchangeRelease {
    reportUrl
  }
}

fragment TrendingContent_1jQ2Cn on Query {
  trendingContent(type: ARTICLE) {
    __typename
    id
    title
    lang
    pageUrl
    createdAt
    type
    imgUrl
    companies {
      squareLogoUrl
      id
    }
    authors {
      __typename
      imgUrl
      id
    }
    publishers {
      imgUrl
    }
  }
}


__typename

title

isPremium

lang

htmlBody

companies

createdAt

publishers

authors

reactionGroups

pageUrl

translations

imgUrl

description

Terveystalo on vuonna 2001 perustettu suomalainen terveyspalveluyritys. Yhtiö tarjoaa monipuolisia perusterveydenhuollon ja erikoissairaanhoidon sekä hyvinvoinnin palveluja yritys- ja yksityisasiakkaille ja julkiselle sektorille. Yhtiön terveyspalveluiden palveluvalikoimaan kuuluvat yleislääketieteen ja erikoissairaanhoidon palvelut, diagnostiikkapalvelut, päiväkirurgia, suunterveyden palvelut ja muut liitännäispalvelut. Terveystalon valtakunnallinen verkosto kattaa noin satoja toimipaikkoja eri puolilla Suomea, jonka lisäksi toimipaikkaverkostoa täydentävät ympärivuorokautiset digitaaliset palvelut.

Roni Peuranheimo on tehnyt uuden yhtiöraportin Terveystalosta.  Terveystalon osake on jatkanut nousutrendissä Q1-tuloksen jälkeen. Sekä meidän että konsensuksen ennusteissa on tälle vuodelle kannattavuusohjeistuksen nosto, mitä kautta mahdollisen positiivisen tulosvaroituksen pitäisi olla varsin odotettu ja pitkälti hinnoiteltu osakkeeseen. Nousseen arvostuksen myötä osakkeen tuotto-riskisuhde on mielestämme laskenut neutraalille tasolle. Toistamme 12,5 euron tavoitehintamme, mutta laskemme suosituksemme vähennä-tasolle (aik. lisää).                   Inderes              Terveystalo: Arvostus noussut neutraalille tasolle - Inderes    Terveystalon osake on jatkanut nousutrendissä Q1-tuloksen jälkeen. Sekä meidän että konsensuksen ennusteissa on tälle vuodelle kannattavuusohjeistuksen nosto, mitä kautta mahdollisen positiivisen tulosvaroituksen pitäisi olla varsin odotettu ja...

Kela-korvaus on omien kokemusten mukaan hyvin pieni osa kokonaislaskua kun asioin yksityisellä. En usko, että vaikka sitä pienennetään, niin vaikuttaisi olennaisesti Terveystalon näkymiin, ei ainakaan minun asiointiin. Hyvä ottaa huomioon kuitenkin väestörakenteen heikkeneminen ja sitä kautta yksityiselle puolelle on enemmän tarvetta koska julkinen ei näillä näkymin tähän haasteeseen pysty vastamaan. Eli julkisen jonot ja hoidon laatu tulee edelleen heikentymään. Aika näyttää, mutta näin minä oletan. Toki tässä asiassa olisin ihan mielelläni väärässä, ei niin isoa siivua ole Terveystaloa salkussa.

Tämä ei ole nyt mennyt todellisuudessa aivan näin. Kela-korvauksen nostosta huolimatta hoitojonot eivät ole lyhentyneet hallituksen odotusten mukaisesti. Kela-korvauksen nosto on mennyt samoille, joka tapauksessa yksityisiä lääkäripalveluita käyttäville, valmiiksi maksukykyisille asiakkaille. Osittain Kela-korvausten nosto on mennyt yksityisillä hintoihin, mikä parantaa toki katteita. Itse päädyin Terveystalon omistajaksi hallitusohjelman luettuani ja sijoitus on ollut onnistunut. Terveydenhuollon kustannusten nousun ja hoitojonojen kannalta tilanne ei välttämättä ole yhtä hyvä, mutta sijoituscase ja politiikka ovat kaksi eri asiaa.

Julkisen sektorin hoitojonot on jo sellaiset, että eriarvoisuus on tosiasia. Jos kuormaa siirretään entisestään julkiselle, niin tilanne vain pahenee. Todella varakkaat saisi silti edelleen parempaa terveydenhuoltoa ja tarvittaessa muuttaisivat maasta pois. Ainakin itse muuttaisin jos yksityinen puoli sössittäisiin kunnolla, julkinen on jo pilattu. En jaksa uskoa, että vassemmistolla on keinoja puuttua Terveystalon kaltaisien tomijoiden toimintaan, ainakaan merkittävässä määrin. Valtion rahat on loppu.

Yksityistä sektoria tarvitaan varmasti tulevaisuudessa entistä enemmän, mutta kyllä minä silti uskon, että mahdollinen tuleva vasemmistovetoinen hallitus siirtää panostuksia julkiselle puolelle parhaansa mukaan. Ideologinen ja viestinnällinen puoli omille kannattajille ei salli “yksityisten terveysjättien jotka maksaa verot ulkomaille jne.” temmeltää ihan samallalailla; vaan julkisen puolen tuottama tasa-arvoisemmaksi koettu malli saa lisäpanostuksia, ja se on tietenkin pois yksityiseltä. Yksityisellä menee varmasti hyvin vielä useamman vuoden ja ehkä vuosikymmenen (koska tosiaan tarve vaan kasvaa jatkossa), ja jos ei usko hallituskokoonpanon vaikuttavan, niin vielä parempi paikka sijoittaa näihin.

Mitähän nämä poliittiset päätökset voisi käytännössä olla? Julkinen terveydenhuolto on tulevaisuudessa niin kuralla, että joutuu kyllä ampumaan itseään jalkaan jos meinaa kampittaa yksityistä puolta.

Poliittiset päätökset vaikuttaa hitaasti, jos ollenkaan. Pointti oli että tällä hetkellä liiketoimintaympäristö on todennäköisesti parempi, kuin muutaman vuoden päästä. Jos ei nytkään pysty tekemään kannattavaa businestä, niin ei se ainakaan helpotu tulevaisuudessa.  Ala on tietysti sellanen, ettei oikein voi edes “takoa tulosta” siinä mittakaavassa, ja vähintään sitä aletaan nopeasti katsomaan pahalla, miltei puoluekannasta riippumatta. Työterveys on kuitenkin aika vakaa pohja, jolle peruskeissiä voi rakentaa jos on osaamista.

Terveystalo

Olemme huomioineet Terveystalon Portfolioliiketoiminnat-segmenttiin kohdistuvat alaskirjaukset ennusteissamme, jotka muuten ovat ennallaan. Terveystalon osake on elpynyt merkittävästi Q3-tuloksen jälkeisestä kuopastaan, minkä myötä selkein aliarvostus on mielestämme purkautunut.

<p>Olemme huomioineet Terveystalon Portfolioliiketoiminnat-segmenttiin kohdistuvat alaskirjaukset ennusteissamme, jotka muuten ovat ennallaan. Terveystalon osake on elpynyt merkittävästi Q3-tuloksen jälkeisestä kuopastaan, minkä myötä selkein aliarvostus on mielestämme purkautunut. Arvostuskertoimien nousun (2024e oik. P/E 14x) myötä osakkeen tuotto-odotus onkin nähdäksemme jatkossa pääasiassa osingon sekä lähivuosille ennustamamme tuloskasvun varassa. Näkyvyys lähivuosien tuloskasvuun on kuitenkin varsin hyvä, ja mielestämme riski/tuotto-suhde puoltaa edelleen osakkeen kyydissä pysymistä. </p> 

	2022	23e	24e
Liikevaihto	1 259,1	1 286,5	1 341,9
kasvu-%	9,0 %	2,2 %	4,3 %
EBIT (oik.)	88,4	102,3	118,2
EBIT-% (oik.)	7,0 %	8,0 %	8,8 %
EPS (oik.)	0,54	0,51	0,56
Osinko	0,28	0,28	0,30
Osinko %	4,5 %	2,3 %	2,5 %
P/E (oik.)	11,7	24,1	21,6
EV/EBITDA	8,1	11,6	10,1

Selkein aliarvostus purkautunut

Sisäänkirjautuminen vaadittu

Terveystalo

Tunnusluvut22.12.2023