contentSlug

type

ContentSlug_ContentQuery

slug

ContentPageContentQuery

content

trendingContent

query ContentSlug_ContentQuery(
  $contentSlug: String!
  $type: [ContentType!]
) {
  ...ContentPageContentQuery_13QmVO
}

fragment CompanyDetails_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    name
    description
    pageUrl
    id
  }
}

fragment ContentBasicInfo on Content {
  __isContent: __typename
  id
  type
  title
  lang
  companies {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  tags {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  ...PublishingDetails
  ...Reactions
}

fragment ContentMetadata on Content {
  __isContent: __typename
  type
  title
  lang
  pageUrl
  alternatePageUrls: translations {
    __typename
    pageUrl
    lang
  }
  imgUrl
  description
  ... on Video {
    liveTime
    videoUrl
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
    videoUrl
  }
}

fragment ContentPageContentQuery_13QmVO on Query {
  content(slug: $contentSlug, type: $type) {
    __typename
    id
    type
    title
    isPremium
    lang
    htmlBody
    summary
    companies {
      forum {
        latestPosts {
          ...ForumPosts
        }
      }
      name
      id
      viewerIsFollowing
      pageUrl
      defaultInstrument {
        isin
        id
        marketOpen
        marketClose
        marketplace {
          region
        }
        returns {
          total
        }
      }
    }
    tags {
      viewerIsFollowing
      id
      name
      pageUrl
    }
    createdAt
    ... on Video {
      liveTime
    }
    ... on Webcast {
      liveTime
    }
    slug
    ... on CompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on ThirdPartyCompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on StockExchangeRelease {
      reportUrl
    }
    ...ContentBasicInfo
    ...ContentMetadata
    ...PriceAndRecommendation_Content
    ...CompanyDetails_Content
    ...ReportLink_Content
    ...KeyFigures_Content
  }
  ...TrendingContent_1jQ2Cn
}

fragment ForumPosts on ForumPost {
  text
  likesCount
  url
  author
  postedAt
  authorImgUrl
}

fragment KeyFigures_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    defaultInstrument {
      estimateData {
        modelType
        reportingCurrency
      }
      snapshot {
        transaction {
          date
          actualized {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
          }
          estimates {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
          }
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PriceAndRecommendation_Content on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  companies {
    name
    pageUrl
    defaultInstrument {
      priceData {
        tradeCurrency
      }
      snapshot {
        priceData {
          date
          lastPrice
          tradeCurrency
        }
        transaction {
          date
          recommendation
          targetPrice
        }
        prevTransaction {
          recommendation
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PublishingDetails on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  publishers {
    name
    imgUrl
  }
  authors {
    __typename
    id
    name
    slug
    imgUrl
    jobTitle
  }
  ... on Video {
    liveTime
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
  }
}

fragment Reactions on Content {
  __isContent: __typename
  id
  reactionGroups {
    reactionType
    reactionsCount
    viewerReacted
  }
}

fragment ReportLink_Content on Content {
  __isContent: __typename
  type
  isPremium
  ... on CompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on ThirdPartyCompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on StockExchangeRelease {
    reportUrl
  }
}

fragment TrendingContent_1jQ2Cn on Query {
  trendingContent(type: ARTICLE) {
    __typename
    id
    title
    lang
    pageUrl
    createdAt
    type
    imgUrl
    companies {
      squareLogoUrl
      name
      id
    }
    authors {
      __typename
      imgUrl
      id
    }
    publishers {
      imgUrl
    }
  }
}


turvamarginaalit-ovat-taas-riittavan-leveat

__typename

title

isPremium

lang

htmlBody

summary

companies

createdAt

publishers

authors

reactionGroups

pageUrl

translations

imgUrl

description

Pääanalyytikko

Antti Viljakainen

Metsä Board on vuonna 1986 perustettu kartonkiyhtiö. Metsä Board on johtava eurooppalainen ensikuitukartongin tuottaja. Yhtiö keskittyy kevyisiin ja korkealuokkaisiin ensikuitukartonkeihin, joita käytetään pääosin kuluttajatuotepakkauksissa ja vähittäiskaupan tarpeisiin. Lisäksi yhtiö valmistaa kemiallista sellua ja valkaistua kemihierrettä omaan käyttöön sekä myytäväksi. Metsä Board omistaa 24,9 % osuuden Metsä Fibrestä. Metsä Boardilla on myyntiä noin sataan maahan, ja yhtiö työllistää henkilöitä noin kahdessakymmenessä maassa.

Ei tämä Suomen raakapuun hinta-asia ratkea kuin 1) kotimaassa suljetaan pari keskisuurta sellutehdasta ja muutama saha/vaneritehdas tai 2) puuta alkaa taas tulla Venäjältä, Muuten samaa mieltä Jekkkun kanssa, tuossa ne uhanalaiset sellutehtaat ovat. Mielenkiintoista on seurata, kuinka kauan selluyhtiöiden johto uskoo parempaa ja ajaa tehtaita 70-80% käyttöasteilla. Kannattaa huomata, että puun hinta on laskenut Suomessa tehtaiden seisokkien laskeman kysynnän takia. Kun sellukysyntä piristyy, kuitupuun hinta raketoi taas. Kannattavuuskriisin ratkaisut ovat yhä edessäpäin.

Pahalta kyllä näyttää, onneksi kuitenkin puun hinta on tullut jo alaspäin. Alkanut kuulemma kaiken lisäksi Kiinasta virrata enevissä määrin myös kartonkia eurooppaan, mikä luo hintapainetta entisestään. Seuraavaksi lopullisesti savut katolle Joutsenosta, Uimaharjusta, Kaukaalta vai jopa Anjalasta?

Ei tää sellun vuoden 2025 hintakäyrä suuren juhlan aihetta anna. Lisäksi viikonloppuna tuli tieto, että hintajohtoalueella eli Kiinassa talous mataa ja pahan kerran. Selluntuottajien pudotuspeli alkaa toden teolla?

publish.ne.cision.com              ViewReleaseInStandardHtml                              UPM tuo markkinoille UPM Circular Renewable Black™ -pigmentin, uraauurtavan innovaation, joka määrittelee uudelleen mustan värin roolin kestävissä pakkauksissa. UPM Circular Renewable Black on maailman ensimmäinen biopohjainen ja hiilinegatiivinen[1] pigmentti, joka voidaan tunnistaa lähi-infrapunasäteilyllä (NIR). Se mahdollistaa premium-pakkaukset, joissa yhdistyvät huipputason design, täysi kierrätettävyys ja vahva, vastuullinen suorituskyky. Mustia pakkauksia on pitkään pidetty kierrätyksen haasteena, koska fossiilipohjainen hiilimusta estää optisen lajittelun NIR-järjestelmissä ja tekee pakkauksista käytännössä näkymättömiä kierrätyslaitoksissa. UPM Circular Renewable Black muuttaa tilanteen. Pigmentti on valmistettu uusiutuvasta ligniinistä, ja se on riippumattomien sertifiointijärjestelmien mukaisesti sertifioitu (FSC[2], PEFC[3], ISCC Plus). Pigmentti tarjoaa ikonisen syvän mustan sävyn, täydellisen NIR-tunnistettavuuden sekä hiilinegatiivisen jalanjäljen mahdollistaen brändeille kiertotaloutta tukevat ja ilmastopositiiviset pakkausratkaisut. UPM Circular Renewable Black on osa UPM:n hiilinegatiivisten ratkaisujen portfoliota, jota tullaan tuottamaan yhtiön 1,3 miljardin euron biokemikaalitehtaalla Leunassa, Saksassa. Tehdas on Euroopan suurin teollisen mittakaavan investointi biokemikaalien tuotantoon. Se muuntaa kestävästi hankittua lehtipuuta seuraavan sukupolven biokemikaaleiksi ja vauhdittaa siirtymää fossiilipohjaisista ratkaisuista uusiutuviin materiaaleihin useilla teollisuudenaloilla.

En nyt metsäomistajana olisi kauhean huolissani tästä UPM:n kuviosta. Oletetaan hypoteettisesti, että uusi JV vaikka sulkisi Kirkniemen paperitehtaan eli 575 000 tonnia vuodessa olisi kapasiteettipoistuma. Tämä kertaa 3 eli 1725 000 mottia puuta vuodesta vähenisi raakapuun kysyntä. Se on kuitenkin vain noin 5% kuitupuun kulutuksesta Suomessa. Toki se vaikuttaisi raakapuun hintaan, mutta vähemmän kuin aikanaan Venäjältä tuotu tuontipuu.

Vertaillaan muutosta 10-v periodilla, tuotanto laskenut ja liikevaihto noussut: UPM liikevaihto 2024: 10,3MRD (2014 9,9) Tuotteita 2024: 10,1Mt + 1,7Mm3 (2014 13Mt+2,1Mm3) Lähteet: https://www.upm.com/siteassets/investors/reports-and-presentations/2024/upm-vuosikertomus-2024.pdf ja https://www.upm.com/siteassets/investors/reports-and-presentations/2014/upm_vuosikertomus_2014.pdf Jos ei välitä noista tonneista ja kuutiometreistä vaan katsoo niiden suhdelukuja, niin kymmenessä vuodessaa on liikevaihtoa tullut 33% lisää tuotettua jotain kohden. Tosin siitä inflaatio on syönyt 26% (EUR Inflation Calculator - Euro (2014-2025)). Sentään 7% paremmin. Onko valitut vuodet sitten parhaat mahdolliset vertailuun, sillä liikevaihto ja tuotanto vaihtelee. Muistakin yhtiöistä olisi mukava nähdä samankaltainen vertailu.

Oma muistikuvani 2010-luvun alusta on toinen. Muistan että Pesonen sanoi suoraan, että painopaperikoneita ei konvertoida eikä uusita vaan niitä ajetaan loppuun ja käytetään näin syntyvää kassavirtaa uusien liiketoimintojen kehittämiseen. UPM teki siis erilaisen strategisn valinnan kuin SE ja MG. Tuolloin suurimpia käynnissä olevia projekteja olivat kokonaan uutena liiketoimintana biopolttoaineiden jalostaminen Lappeenrannassa sekä selluntuotannon laajentaminen/hajauttaminen Uruguayn projektissa. Lisäksi Pesonen painotti suuresti UPM:n muuttumista bulkkipaperin tuottajasta korkean teknologian yhtiöksi. Aiemmin UPM ei rekisteröinyt kuin muutamia patentteja vuodessa, 2010-luvun alkuvuosina luku nousi, en muista tarkalleen, ehkä 20-kertaiseksi? Jälkiviisaus on tietysti aina parasta viisautta ja selvää on että metsäalan innovaatiot ovat hyvin suurelta osin jatkossakin riippuvaisia poliittisesta ohjauksesta - eli käytännössä siitä, joutuvatko korvattavien tuotteiden tuottajat (kuten perinteisen puuvillan tuottajat puupohjaisten tekstiilikuitujen kohdalla) maksamaan aiheuttamansa negatiiviset ulkoisvaikutukset, vai ei. Poliitikot usein päättävät poliittista syistä, että eivät joudu. Tällöin metsäteollisuuden korkean teknologian ratkaisut eivät kykene kilpailemaan taloudellisesti. Näin on myös käynyt erittäin suurelle osalle metsäteollisuuden innovaatioita 2010-luvun alun jälkeen. En tiedä mihin vuoteen 2010-luvun alussa tässä viitattiin, mutta minun muistikuvissani Pesosen näkemys painopapereiden tulevaisuudesta ei ollut sen optimistisempi kuin muillakaan. Varmasti moni odotti jonkinlaista toipumista, mutta laskun syvyys ja pysyvyys pääsivät yllättämään. Toisaalta meillä odotettiin koko yhteiskunnan tasolla noin vuoteen 2020 saakka, että talous lähtee ihan kohta kovaan kasvuun vuoden 2008 kriisin jälkeen, kuten oli aina ennekin käynyt. Nyt on ilmaantunut hirveä määrä ihmisiä, jotka tietysti näkivät heti ettei entisen kaltaista talouskasvua ollut koskaan luvassa. Jälkiviisaus on aina helpointa.

Metsä Board

Olemme tehneet Metsä Boardin ennusteisiimme vain marginaalisia muutoksia. Viime viikkojen kurssilaskun jäljiltä osakkeen arvostustaso on mielestämme painunut jälleen varsin maltilliseksi. Siten...

<p>Olemme tehneet Metsä Boardin ennusteisiimme vain marginaalisia muutoksia. Viime viikkojen kurssilaskun jäljiltä osakkeen arvostustaso on mielestämme painunut jälleen varsin maltilliseksi. Siten Metsä Boardin lyhyen tähtäimen tuotto-odotus houkuttelee käynnistämään ostot, vaikka makroriskit eivät olekaan vielä poistuneet.</p> 

	2018	19e	20e
Liikevaihto	1 944,1	2 004,6	2 032,0
kasvu-%	5,2 %	3,1 %	1,4 %
EBIT (oik.)	252,0	243,1	245,0
EBIT-% (oik.)	13,0 %	12,1 %	12,1 %
EPS (oik.)	0,59	0,53	0,53
Osinko	0,29	0,32	0,34
Osinko %	5,7 %	11,0 %	11,6 %
P/E (oik.)	8,7	5,5	5,5
EV/EBITDA	6,4	3,9	3,7

Turvamarginaalit ovat taas riittävän leveät

Sisäänkirjautuminen vaadittu

Tunnusluvut26.03.2019

Foorumin keskustelut