contentSlug

type

ContentSlug_ContentQuery

slug

ContentPageContentQuery

content

trendingContent

query ContentSlug_ContentQuery(
  $contentSlug: String!
  $type: [ContentType!]
) {
  ...ContentPageContentQuery_13QmVO
}

fragment CompanyDetails_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    name
    description
    pageUrl
    id
  }
}

fragment ContentBasicInfo on Content {
  __isContent: __typename
  id
  type
  title
  lang
  companies {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  tags {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  ...PublishingDetails
  ...Reactions
}

fragment ContentMetadata on Content {
  __isContent: __typename
  type
  title
  lang
  pageUrl
  alternatePageUrls: translations {
    __typename
    pageUrl
    lang
  }
  imgUrl
  description
  ... on Video {
    liveTime
    videoUrl
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
    videoUrl
  }
}

fragment ContentPageContentQuery_13QmVO on Query {
  content(slug: $contentSlug, type: $type) {
    __typename
    id
    type
    title
    isPremium
    lang
    htmlBody
    summary
    companies {
      forum {
        latestPosts {
          ...ForumPosts
        }
      }
      name
      id
      viewerIsFollowing
      pageUrl
      defaultInstrument {
        isin
        id
        marketOpen
        marketClose
        marketplace {
          region
        }
        returns {
          total
        }
      }
    }
    tags {
      viewerIsFollowing
      id
      name
      pageUrl
    }
    createdAt
    ... on Video {
      liveTime
    }
    ... on Webcast {
      liveTime
    }
    slug
    ... on CompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on ThirdPartyCompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on StockExchangeRelease {
      reportUrl
    }
    ...ContentBasicInfo
    ...ContentMetadata
    ...PriceAndRecommendation_Content
    ...CompanyDetails_Content
    ...ReportLink_Content
    ...KeyFigures_Content
  }
  ...TrendingContent_1jQ2Cn
}

fragment ForumPosts on ForumPost {
  text
  likesCount
  url
  author
  postedAt
  authorImgUrl
}

fragment KeyFigures_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    defaultInstrument {
      estimateData {
        modelType
        reportingCurrency
      }
      snapshot {
        transaction {
          date
          actualized {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
            nav
            navPerShare
            opexOfNav
            quarterlySharePrice
          }
          estimates {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
            nav
            navPerShare
            opexOfNav
            quarterlySharePrice
          }
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PriceAndRecommendation_Content on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  companies {
    name
    pageUrl
    defaultInstrument {
      priceData {
        tradeCurrency
      }
      snapshot {
        priceData {
          date
          lastPrice
          tradeCurrency
        }
        transaction {
          date
          recommendation
          targetPrice
        }
        prevTransaction {
          recommendation
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PublishingDetails on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  publishers {
    name
    imgUrl
  }
  authors {
    __typename
    id
    name
    slug
    imgUrl
    jobTitle
  }
  ... on Video {
    liveTime
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
  }
}

fragment Reactions on Content {
  __isContent: __typename
  id
  reactionGroups {
    reactionType
    reactionsCount
    viewerReacted
  }
}

fragment ReportLink_Content on Content {
  __isContent: __typename
  type
  isPremium
  ... on CompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on ThirdPartyCompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on StockExchangeRelease {
    reportUrl
  }
}

fragment TrendingContent_1jQ2Cn on Query {
  trendingContent(type: ARTICLE) {
    __typename
    id
    title
    lang
    pageUrl
    createdAt
    type
    imgUrl
    companies {
      squareLogoUrl
      name
      id
    }
    authors {
      __typename
      imgUrl
      id
    }
    publishers {
      imgUrl
    }
  }
}


ulkoistusten-rooli-jatkaa-pienentymistaan

__typename

title

isPremium

lang

htmlBody

summary

companies

createdAt

publishers

authors

reactionGroups

pageUrl

translations

imgUrl

description

Analyytikko

Olli Vilppo

Petri Kajaani

Pihlajalinna on vuonna 2001 perustettu yksityinen sosiaali- ja terveydenhuoltopalveluiden tuottaja. Yhtiö tuottaa sosiaali- ja terveydenhuollon palveluita yksityishenkilöille, yrityksille, vakuutusyhtiöille ja julkisyhteisöille ja tarjoaa palveluita niin lääkärikeskuksissa ja terveysasemilla, hammasklinikoilla kuin sairaaloissakin eri puolilla Suomea.

Tässä on Ronin yhtiöraportti  Pihlajalinnasta Q4:n tiimoilta  Pihlajalinnan Q4-luvut olivat operatiivisesti ennusteidemme mukaisia, joskin kertakulut aiheuttivat raportoituun tulokseen kauneusvirheitä. Ohjeistus oli käytännössä odotuksiemme mukainen ja teimme vain pieniä negatiivisia ennustetarkistuksia. Tänä vuonna nähtävä tulospudotus on kertaluonteinen, ja tähän peilaten osakkeen arvostus on mielestämme hyvin alhainen (oik. P/E 9x). Toistamme 17,0 euron tavoitehintamme, ja kurssilaskun jälkeen nostamme suosituksemme osta-tasolle (aik. lisää). Rapsasta lainattua: Ennusteisiin pieniä leikkauksia Olemme tehneet ennusteisiimme vain pieniä negatiivisia tarkennuksia. Odotamme nyt Pihlajalinnan liikevaihdon supistuvan tänä vuonna 10 % 584 MEUR:oon ja oikaistun EBITAn laskevan 55,0 MEUR:oon (9,4 % lv:sta). Ennusteissamme Julkiset palvelut –segmentin oik. EBITA laskee selvästi alle puoleen vuodesta 2025 (ennuste 10,3 MEUR) ja Yksityisten terveyspalveluiden odotamme pysyvän selvässä tuloskasvussa (ennuste 44,7 MEUR). Yksityisten palveluiden tuloskasvua tukevat maltillinen volyymikasvu, muutosneuvotteluiden säästöt ja toimenpiteet kiinteähintaisten työterveyssopimusten parissa. Ennusteemme ovat vielä vanhan segmenttiraportoinnin mukaisia, mutta päivitämme ne, kun yhtiö päivittää raportointiaan keväällä.                   Inderes              Pihlajalinna Q4'25: Odotetut näkymät kriittiselle vuodelle - Inderes    Pihlajalinnan Q4-luvut olivat operatiivisesti ennusteidemme mukaisia, joskin kertakulut aiheuttivat raportoituun tulokseen kauneusvirheitä.

Jos tuosta ohjeistuksesta ottaa keskikohdan, niin oikaistu epsi voisi olla tälle vuodelle kuitenkin tuon 1,5€ tai hieman yli eli p/e-luku nykykurssilla lähempänä ysiä kuin kymppiä. Nythän liikevaihto tippuu ododetusti ulkoistusten loputtua, mutta seuraavilla vuosilla kuitenkin on tarkoitus jälleen kasvaa, niin siihen nähden arvostus aika maltilliselta vaikuttaa? Ohjeistus kuitenkin poistanee isointa epävarmuutta liittyen tähän vuoteen. Miten muut raportin näkevät?

Pihlajalinnan toimitusjohtaja Tuomas Hyyryläinen toimitusjohtaja oli Ronin tentissä Q4:n tiimoilta.                    Inderes              Pihlajalinna Q4'25: Kertaeriä tuloksessa - Inderes    Aika: 12.02.2026 klo 12.15 Pihlajalinnan liikevaihto laski 17 %. Liikevaihdon laskua ajoi Julkiset palvelut ‑segmentin merkittävä supistuminen päättyvien ulkoistusten ja asumispalveluiden divestointien myötä.                             Aiheet: 00:00 Aloitus  00:15 Pihlajalinnan vuosi 2025  02:58 Q4:n tulos  05:00 Yksityisen puolen kannattavuus  06:05 Uusi organisaatiomalli  08:54 Kassavirta oli heikompi  10:04 Kela 65  11:26 Portfolion tarkastelu  12:35 Kysyntänäkymä  16:51 Vakuutusyhtiömarkkina  17:42 Ohjeistus

Tässä on Ronin pikakommentit aamun tuloksesta.  Pihlajalinnan Q4-luvut kehittyivät operatiivisten lukujen osalta odotustemme mukaisesti, mutta syksyn muutosneuvotteluista aiheutuvat kertaerät rasittivat raportoitua tulosta. Taseasema jatkaa paranemistaan ja yhtiö tiedotti lunastavansa hybridivelkansa korontarkistuspäivänä odotustemme mukaisesti. Käänteentekevän vuoden 2026 ohjeistukseen liittyi jännitettävää, mutta se oli lopulta myös hyvinkin lähelle odotustemme mukainen. Alustavasti raportti ei aiheuta merkittäviä muutospaineita ennusteisiin. Yhtiön kello 10 alkavaa webcastia voi seurata täältä.                   Inderes              Pihlajalinna Q4'25 -pikakommentti: Kertaeristä kauneusvirheitä muuten...    Oikaistu EBITA-marginaali ylsi Q4:llä 12,1 prosenttiin, vaikka kertaerät painoivat raportoidun tuloksen alle odotusten.

Tässä on Ronin ennakkokommentit, kun Pihlajalinna julkaisee Q4-rapsansa  torstaina 12.2.  Näimme yhtiön yllä tulosvaroitusriskin, mutta tällaistä ei ole kuulunut, joten olemme nostaneet aiemmin lievää tulosvaroitusta odottanutta Q4-tulosennustettamme. Liikevaihto on ollut loppuvuonna voimakkaassa paineessa päättyneiden ulkoistussopimusten ja divestointien seurauksena. Kannattavuus on ollut yhtiölle erittäin vahvalla tasolla, mitä tukee arviomme mukaan ulkoistusten päättymisen myötä varausten purkautuminen. Kuluva vuosi on Pihlajalinnan sijoitustarinassa erityisen mielenkiintoinen, sillä merkittävien ulkoistusten päättyessä liikevaihtoon sekä nyt myös tulokseen tulee merkittävää vastatuulta, ja odotammekin operatiiviseen tulokseen tänä vuonna selvää laskua. Siksi vuoden ohjeistus ja yksityisen verkoston liiketoiminnan näkymät ovat erityisen mielenkiintoisia.                   Inderes              Pihlajalinna Q4'25 -ennakko: Mielenkiintoinen vuosi edessä - Inderes    Näimme yhtiön yllä tulosvaroitusriskin, mutta tälläistä e ole kuulunut, joten olemme nostaneet aiemmin lievää tulosvaroitusta odottanutta Q4-tulosennustettamme.

Tässä on Ronin kommentit liittyen siihen, miten ylähengitystieinfektiodiagnoosit ovat vertailukautta alemmalla tasolla - vaikuttaa Pihlajalinnakin talouslukuihin. Terveystalon avoimen raportoinnin datan mukaan yhtiön tekemät ylähengitystieinfektiodiagnoosit ovat olleet loppuvuodesta selvästi viime vuoden vastaavaa ajanjaksoa matalammalla tasolla, joskin laskua selittää osaltaan arviomme mukaan myös yhtiön supistunut työterveyskanta. Sekä Terveystalolla että Pihlajalinnalla ”flunssakausi” on yksi tulosajuri Q4:llä ja Q1:llä, mutta sen merkitystä sijoitustarinoiden pitkän aikavälin kehityksen kannalta ei mielestämme kannata ylikorostaa. Arviomme mukaan kuluvan vuoden ohjeistuksen saavuttaminen vaatii molemmilta vahvaa vuoden lopetusta ja flunssakauden kehityksestä voi muodostua yksi ratkaiseva tekijä ohjeistuksen saavuttamisen osalta.                   Inderes              Ylähengitystieinfektiot vertailukautta matalammalla tasolla - Inderes    Terveystalon avoimen raportoinnin datan mukaan yhtiön tekemät ylähengitystieinfektiodiagnoosit ovat olleet loppuvuodesta selvästi viime vuoden vastaavaa ajanjaksoa matalammalla tasolla, joskin laskua selittää osaltaan arviomme mukaan myös yhtiön...

On muuten kohtuullisen iso maantieteellinen virhe Ronilla sattunut otsikkoon.

Pihlajalinna

Pihlajalinnan Q1-tulos oli vahva ja ylitti hieman myös ennusteemme. Positiivisen tuloskehityksen taustalla oli jälleen yksityisen puolen toimipisteverkoston selvästi parantunut kannattavuus....

<p>Pihlajalinnan Q1-tulos oli vahva ja ylitti hieman myös ennusteemme. Positiivisen tuloskehityksen taustalla oli jälleen yksityisen puolen toimipisteverkoston selvästi parantunut kannattavuus. Nostimme ennusteitamme pääosin nähdyn tulosylityksen verran. Yhtiön tuotto/riskisuhde on mielestämme edelleen hyvä huolimatta kohollaan olevista poliittisista riskeistä. </p> 

	2020	21e	22e
Liikevaihto	508,7	549,0	568,8
kasvu-%	−1,9 %	7,9 %	3,6 %
EBIT (oik.)	21,1	26,4	27,7
EBIT-% (oik.)	4,1 %	4,8 %	4,9 %
EPS (oik.)	0,52	0,72	0,76
Osinko	0,20	0,24	0,25
Osinko %	2,1 %	1,8 %	1,9 %
P/E (oik.)	18,1	18,1	17,1
EV/EBITDA	7,8	7,6	7,1

Ulkoistusten rooli jatkaa pienentymistään

Sisäänkirjautuminen vaadittu

Tunnusluvut09.05.2021

Foorumin keskustelut