contentSlug

type

ContentSlug_ContentQuery

slug

ContentPageContentQuery

content

trendingContent

query ContentSlug_ContentQuery(
  $contentSlug: String!
  $type: [ContentType!]
) {
  ...ContentPageContentQuery_13QmVO
}

fragment CompanyDetails_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    name
    description
    pageUrl
    id
  }
}

fragment ContentBasicInfo on Content {
  __isContent: __typename
  id
  type
  title
  lang
  companies {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  tags {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  ...PublishingDetails
  ...Reactions
}

fragment ContentMetadata on Content {
  __isContent: __typename
  type
  title
  lang
  pageUrl
  alternatePageUrls: translations {
    __typename
    pageUrl
    lang
  }
  imgUrl
  description
  ... on Video {
    liveTime
    videoUrl
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
    videoUrl
  }
}

fragment ContentPageContentQuery_13QmVO on Query {
  content(slug: $contentSlug, type: $type) {
    __typename
    id
    type
    title
    isPremium
    lang
    htmlBody
    summary
    companies {
      forum {
        latestPosts {
          ...ForumPosts
        }
      }
      name
      id
      viewerIsFollowing
      pageUrl
      defaultInstrument {
        isin
        id
        marketOpen
        marketClose
        marketplace {
          region
        }
        returns {
          total
        }
      }
    }
    tags {
      viewerIsFollowing
      id
      name
      pageUrl
    }
    createdAt
    ... on Video {
      liveTime
    }
    ... on Webcast {
      liveTime
    }
    slug
    ... on CompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on ThirdPartyCompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on StockExchangeRelease {
      reportUrl
    }
    ...ContentBasicInfo
    ...ContentMetadata
    ...PriceAndRecommendation_Content
    ...CompanyDetails_Content
    ...ReportLink_Content
    ...KeyFigures_Content
  }
  ...TrendingContent_1jQ2Cn
}

fragment ForumPosts on ForumPost {
  text
  likesCount
  url
  author
  postedAt
  authorImgUrl
}

fragment KeyFigures_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    defaultInstrument {
      estimateData {
        modelType
        reportingCurrency
      }
      snapshot {
        transaction {
          date
          actualized {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
          }
          estimates {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
          }
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PriceAndRecommendation_Content on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  companies {
    name
    pageUrl
    defaultInstrument {
      priceData {
        tradeCurrency
      }
      snapshot {
        priceData {
          date
          lastPrice
          tradeCurrency
        }
        transaction {
          date
          recommendation
          targetPrice
        }
        prevTransaction {
          recommendation
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PublishingDetails on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  publishers {
    name
    imgUrl
  }
  authors {
    __typename
    id
    name
    slug
    imgUrl
    jobTitle
  }
  ... on Video {
    liveTime
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
  }
}

fragment Reactions on Content {
  __isContent: __typename
  id
  reactionGroups {
    reactionType
    reactionsCount
    viewerReacted
  }
}

fragment ReportLink_Content on Content {
  __isContent: __typename
  type
  isPremium
  ... on CompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on ThirdPartyCompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on StockExchangeRelease {
    reportUrl
  }
}

fragment TrendingContent_1jQ2Cn on Query {
  trendingContent(type: ARTICLE) {
    __typename
    id
    title
    lang
    pageUrl
    createdAt
    type
    imgUrl
    companies {
      squareLogoUrl
      name
      id
    }
    authors {
      __typename
      imgUrl
      id
    }
    publishers {
      imgUrl
    }
  }
}


vahvaa-tuloskasvua-ja-iso-panostus-autovarastoon

__typename

title

isPremium

lang

htmlBody

summary

companies

createdAt

publishers

authors

reactionGroups

pageUrl

translations

imgUrl

description

Analyytikko

Petri Kajaani

Thomas Westerholm

Kamux on vuonna 2003 perustettu käytettyjen autojen myyntiin erikoistunut autoliikeketju. Yhtiöllä on toimintaa Suomessa, jossa Kamux on oman arvionsa mukaan markkinajohtaja sekä, Ruotsissa ja Saksassa. Liiketoimintamallinsa mukaisesti Kamux tarjoaa asiakkailleen myös autokauppaan liittyviä integroituja palveluita, kuten esimerkiksi kolmansien osapuolten rahoitustuotteita. Keskeinen osa Kamuxin asiakaspalvelukonseptia on kotiinkuljetuspalvelu Suomessa ja Ruotsissa, jolloin auto toimitetaan asiakkaalle ja samalla noudetaan mahdollinen vaihtoauto. Digitaalisten kanavien lisäksi yhtiöllä on yli 70 myymälää. 

Joo, ei ehkä laajan uumenista löytyvää yhtä lausetta kannata ylitulkita. Tuossa on tarkoitus kuvata kulujen yleistä dynamiikkaa eli volyymin/liikevaihdon noustessa lähtökohtaisesti provikat nousee. Ihan yksityiskohtaisesti Kamux ei tietenkään julkisesti palkkiomallejaan avaa, joku alalla toimiva voisi varmaan tietää, nämä lienee aika samantyyppisiä. Mutta kaikista myydyistä autoista saa joka tapauksessa jonkun pohjaprovikan ja sitten on käsittääkseni sekä myyntihintaan että katteeseen sidottuja absoluúttisia ja/tai %-pohjaisia palkkioita. Joskus muistelen firman sanoneen, että absoluuttisilla euroilla on kuitenkin isompi paino eli ihan kuten @Vara-Paavi ounasteli prosenteissa halvoissa autoissa on isompi rautakate. Tämän tarkemmin en muista firman näitä kommentoineen. Kalliimpia (jotka ovat tietysti yleensä myös uudempia) autoja varmasti myyjät myyvät joka tapauksessa mielummin, koska niihin saa todennäköisemmin myytyä mukaan lisäpalveluita. Ja niistä lisäpalvelujen myynnistä on toki omat palkkiot.

Onko multa mennyt joku ohi vai mihin perustuu toi, että kyseinen hrjohtaja ei ymmärrä autokauppaa ja preferoi kuuden ällän ylioppilaita?

Mielestäni Raulin kommentti on tosi riippumatta kumpaan perustuu. Ellei Rauli kerro, tietääkö hän enempää palkkiomallista, niin tästä lienee hedelmätöntä jatkaa järkevää analyysiä. Olen myynyt omat osakkeeni tänä vuonna, koska mielestäni yhtiön KPI:t joihin yhtiö mielestäni voisi vaikuttaa eivät ole lähteneet liikkumaan oikeaan suuntaan ja uskon, että nimenomaan palkitsemismalli olisi avain niiden ohjaamiseen. Olen aiemmissa kommenteissani tainnut puhua mm. Ostajien palkitsemisen sitomisesta toteutuneisiin myyntikatteisiin ja varaston kiertoon ja toivoisin myös todella, että myyjien kannustimet reagoisivat ensisijaisesti myytyihin kappaleisiin (sidottu esim. Myyntikatteeseen, kuten kuvasin) sekä myytyjen lisäpalveluuden (rahoitus, kasko) peittoon, niin että parhaat bonukset saa rahoituksella ja vakuutuksella myydystä autosta ja huonoimmat pelkästä myydystä autosta. Mielestäni Kamuxin bisnes on niin yksinkertainen, että palkkiojärjestelmän rakentamisen pitäisi teoriassa olla yksinkertaista. Sitä saat mitä mittaat. Tässä johto on (monen muun asian lisäksi) epäonnistunut.

Tuon raportin kommentin mukaan provisiot nousee liikevaihdon myötä joten ei kai ne silloin voi perustua kuin myyntiin? Jos ne perustuu katteisiin niin niin ne ei ole liikevaihtoon suoraan sidonnaisia

Riippuu onko provikka sidottu myyntikatteeseen vai bruttohintaan. Käsittääkseni rautakate on suurempi % halvoissa autoissa ja pienempi %kalliimmissa, toki absoluuttisina euroina katetta mahtuu jonkin verran enemmän. Jos provikka on esim. (Hatusta) 20% myyntikatteesta, niin euroina voi olla lähes samantekevää myyjälle myykö kalliita vai halpoja autoja, koska halvoissa on suurempi volyymi ja varmaan kauppoja saa helpommin aikaiseksi.

Jännä että siellä on myynnissä muutaman tonnin ritsoja tähänkin peilaten. Jos provikka on sidottu myyntihintaan niin niitä myymällä ei tienaa myyjä (ellei % ole ihan posketon) eikä liike

Jokuhan Kamuxin yrityskulttuurissa mättää, sillä henkilöstön vaihtuvuus on suurta alaportailta ylös asti. Yhden autokaupan Kamuxin kanssa joskus tehnyt, eikä siitäkään paljon kehuttavaa henkilökunnan toiminnan osalta jäänyt. Yhtiö ei sinänsä ole kovin vaativasti hinnoiteltu, jos rivit saadaan ammuttua suoraksi. Toistaiseksi tästä ei ole kuitenkaan vielä näyttöjä ja muutenkaan autojobbari ei ole oman kiinnostukseni kohde sijoittajana.

Kamux

Kamuxin Q1 oli jälleen kerran väkivahva (liikevaihto +25 % ja oikaistu liikevoitto +44 %) ja luvut ylittivät odotuksemme. Yhtiö kasvatti Q1:n lopussa autovarastojaan selvästi vertailukaudesta...

<p>Kamuxin Q1 oli jälleen kerran väkivahva (liikevaihto +25 % ja oikaistu liikevoitto +44 %) ja luvut ylittivät odotuksemme. Yhtiö kasvatti Q1:n lopussa autovarastojaan selvästi vertailukaudesta valmistautuakseen kausiluonteisesti vilkasta Q2:sta varten. Markkinoilla on käsityksemme mukaan edelleen niukkuutta käytetyistä autoista, joten ennätyssuuri varasto ja niukkuudesta johtuva suotuisa hinnoitteluympäristö antavat arviomme mukaan Kamuxille hyvät lähtökohdat tehdä vahvat Q2-luvut. Odotuksiamme paremman Q1-raportin ja houkuttelevien pitkän aikavälin tuloskasvunäkymien siivittämänä nostamme tavoitehintaamme.</p> 

	2020	21e	22e
Liikevaihto	724,0	861,5	1 047,0
kasvu-%	10,0 %	19,0 %	21,5 %
EBIT (oik.)	30,7	34,5	39,1
EBIT-% (oik.)	4,2 %	4,0 %	3,7 %
EPS (oik.)	0,57	0,64	0,74
Osinko	0,24	0,25	0,27
Osinko %	1,8 %	11,5 %	12,4 %
P/E (oik.)	23,8	3,4	3,0
EV/EBITDA	13,5	2,1	2,1

Vahvaa tuloskasvua ja iso panostus autovarastoon

Sisäänkirjautuminen vaadittu

Tunnusluvut13.05.2021

Foorumin keskustelut