Copyright © Inderes 2011 - present. All rights reserved.
  • Uusimmat
  • Pörssi
    • Aamukatsaus
    • Osakevertailu
    • Pörssikalenteri
    • Osinkokalenteri
    • Analyysi
    • Artikkelit
    • Sisäpiirin kaupat
  • inderesTV
  • Mallisalkku
  • Foorumi
  • Premium
  • Femme
  • Opi
    • Sijoituskoulu
    • Q&A
    • Analyysikoulu
  • Meistä
    • Seurantayhtiöt
    • Tiimi
Analyysi

YIT: Pohjaa rakennettu

– Olli KoponenAnalyytikko
YIT
Lataa raportti (PDF)Tämä raportti on vain Inderes Premium -käyttäjille.

YIT julkistaa Q4-tuloksensa perjantaina 7.2.2024. Vuodesta 2025 on tulossa arviomme mukaan YIT:lle tuloksellisesti parempi, mutta tuloksen ja kannattavuuden nousu entisille tasoille kestää vähintään vuosiin 26-27 asti, ja se vaatii urakointisegmenttien kestävän tulosparannuksen sekä asuntomarkkinan selkeää kasvua lähivuosina. Tarkistimme ennusteitamme tilauskertymän, asuntoaloituksien ja tulevan segmenttimuutoksen nojalla ennen Q4-tulosta, mutta emme tee muutoksia tavoitehintaamme (2,40 €) tai näkemykseemme (vähennä).

Liikevaihdon odotamme laskeneen

Ennustamme YIT:n liikevaihdon laskeneen 5 %:lla 566 MEUR:oon Q4:llä (Q4’23: 597 MEUR) asunto- ja toimitilarakentamisen vetämänä. Oikaistun liikevoiton ennustamme nousseen 23 MEUR:oon vertailukauden 13 MEUR:sta ja marginaalin olleen 4,1 %:ssa (Q4’23: 2,2 %). Tulosta tukee ennusteissamme etenkin Asuminen ja Toimilat. Asuminen-segmentin tuloksen odotamme olleen vertailukauden yläpuolella, sillä CEE-maiden valmistumiset ja paremmat katteet ovat tukeneet arviomme mukaan hyvin kannattavuutta. Toimitiloissa odotamme tuloksen parantuvan selvästi vertailukauden arvonalentumista, kun taas Infra-segmentin osalta odotamme tulokseen laskua poikkeuksellisen vahvasta vertailukaudesta.

Pientä tulosparannusta tilattu vuodelle 2025

YIT ohjeistaa konsernin jatkuvien liiketoimintojen oikaistun liikevoiton olevan 20-60 MEUR vuonna 2024 (2023: 41 MEUR), ja odotamme yhtiön yltäneen noin haarukan puoliväliin (24e: 41 MEUR). Osinkoa emme yhtiöltä tältä vuodelta odota, sillä yhtiön taloudellinen tilanne vaatii puskureita tulevia lainanmaksuja varten ja odotettavissa oleva kasvu syö myös investointeja.

Odotamme vuoden 2025 liikevaihdon olevan edellisvuoden tasolla (2025e: 1853 MEUR), mutta oikaistun liikevoiton nousevan 56 MEUR:oon Toimitila-segmentin parantuvan tuloskehityksen ja Asumisen parantuvien asuntokatteiden myötä. Näkymät tälle vuodelle ovat odottavat niin toimitila- kuin asuntomarkkinankin osalta. YIT on Suomessa jo asuntohankkeita aloittanut, mutta viimeaikainen asuntorahastojen lunastusten jäädyttäminen viittaa markkinalla edelleen olevan merkittäviä epävarmuustekijöitä kysynnän, tarjonnan sekä hinnan osalta. Kokonaisuutena valmistumiset ovat kuluttajapuolella tänä vuonna alhaiset ja tuettujen asuntojen rakentamisen määrä laskee, eikä sijoittajatuotannollakaan ole edellytyksiä päästä selkeään kasvuun. CEE-maissa asuntomarkkinan tilanne on parempi ja YIT tekee siellä myös hyvää tulosta tukien konsernin kehitystä. Toimitiloissa teollisuus- ja logistiikkapuolen hankkeet tukevat kehitystä, mutta yksityisen markkinan selkeämpää piristymistä odotellaan. Infran osalta näkymät ovat ratarakentamisen ja saatujen hankkeiden osalta valoisammat.

Arvostus laskee hiljalleen, mutta riskejäkin on

YIT:n arvostus on lähivuosina korkea heikon tulostason vuoksi ja laskee neutraaliksi oikeastaan vasta vuonna 2027 (27e: oik. P/E: 9x, oik. EV/EBIT: 10x). Laskelmiemme mukaiseen yli syklin arvoon (3 €) ja DCF-mallin arvoon (3 €) nähden osakkeessa olisi hieman nousuvaraa, joten pidemmän aikavälin potentiaali tukee osaketta hieman viime vuonna nähdyn taloudellisen tilanteen vakaantumisen myötä. Näillä näkymin potentiaalin saavuttaminen tulee kuitenkin kestämään useita vuosia eikä ison velkamäärän tai pitkittyvän suhdanneheikkouden riskit mielestämme kannusta osakeostoille näiltä tasoilta.

Sisäänkirjautuminen vaadittu

Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille

Luo ilmainen tunnus

YIT

2,44EUR22.1.2025 klo 19.00
2,40EURTavoitehinta
Vähennä
Edellinen suositus:Vähennä
Suositus päivitetty:22.01.

YIT on vuonna 1940 perustettu suomalainen hankekehittäjä ja rakennusyhtiö, joka toimii asunta-, toimitila- ja infrarakentamisen sektoreilla. Yhtiö työllistää useita tuhansia ammattilaisia useissa Euroopan maissa.

Lue lisää yhtiösivulla

Tunnusluvut22.01.

202324e25e
Liikevaihto2 163,01 865,41 853,4
kasvu-%−10,0 %−13,8 %−0,6 %
EBIT (oik.)40,741,356,5
EBIT-% (oik.)1,9 %2,2 %3,0 %
EPS (oik.)−0,05−0,07−0,02
Osinko0,000,000,00
Osinko %
P/E (oik.)neg.neg.neg.
EV/EBITDA17,493,017,6
Foorumin keskustelut
YIT Oyj Lehdistötiedote 11.7.2025 klo 12.00 YIT käynnistää Asunto Oy Helsingin Taikalyhty -nimisen omaperusteisen asuinkerrostalohankkeen rakentamisen...
11.7.2025 klo 9.09
- TO
7
Tilastojen valossa vaikuttaa kuitenkin siltä, että ammattisijoittajat käyvät nyt kauppaa selvästi aiempaa aktiivisemmin. Ammattimaisten toimijoiden...
9.7.2025 klo 11.21
- TO
4
News Powered by Cision YIT toteuttaa Helsingin Länsisataman eteläkärjen kenttälaajennuksen –... YIT Oyj Sijoittajauutinen 03.07.2025 klo 9.00...
3.7.2025 klo 7.33
- Cadel
6
News Powered by Cision YIT urakoi A-Kruunulle 13 miljoonan euron asuinkerrostalon Jyväskylän keskustaan YIT Oyj Lehdistötiedote 30.6.2025 klo...
30.6.2025 klo 4.06
- Cadel
8
News Powered by Cision YIT urakoi Esplanadin vesihuoltotunnelin, arvo 18 miljoonaa euroa YIT Oyj Lehdistötiedote 16.6.2025 klo 10.30 Helsingin...
16.6.2025 klo 7.34
- Cadel
6
News Powered by Cision YIT urakoi A-Kruunulle asuinkerrostalon Niemenrannan alueelle Tampereelle –... YIT Oyj Lehdistötiedote 12.6.2025 klo ...
12.6.2025 klo 7.04
- Cadel
6
YIT:n 4000 työntekijästä noin 1000 on Itä-Euroopassa ja siten lienee suhteellisen hyvät lähtökohdat toimia myös Ukrainassa.
11.6.2025 klo 13.49
- Pk
8
Sosiaalinen media
  • Inderes Foorumi
  • Youtube
  • Facebook
  • Instagram
  • X (Twitter)
  • Tiktok
  • Linkedin
Yhteystiedot
  • info@inderes.fi
  • +358 10 219 4690
  • Porkkalankatu 5
    00180 Helsinki
Inderes
  • Meistä
  • Tiimi
  • Avoimet työpaikat
  • Inderes sijoituskohteena
  • Palvelut pörssiyhtiöille
Sivusto
  • UKK
  • Käyttöehdot
  • Tietosuojaseloste
  • Vastuuvapauslauseke
Inderesin vastuuvapauslauseke löytyy täältä. Kunkin Inderesin aktiivisessa seurannassa olevan osakkeen tarkemmat tiedot löytyvät kunkin osakkeen omilta yhtiösivuilta Inderes-sivustolla. © Inderes Oyj. Kaikki oikeudet pidätetään.