Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2026-08-12 05:55 GMT. Ge feedback här.

Källa: Inderes & Modular Finance (konsensus, 5 estimat)

I Q2 var Alma Medias omsättningsutveckling något bättre än estimerat, men tack vare en mycket god marginalutveckling överträffade resultatet estimaten tydligt. Alma Media har guide:at för en stabil omsättning och en ökning av den justerade rörelsevinsten för innevarande år jämfört med föregående år. Efter första halvåret är företaget i mycket god takt med guidningen.

Omsättningen överträffade våra estimat något i alla segment

Alma Medias omsättningsutveckling under Q2 var något piggare än vi förväntat, då den ökade med 5 % från jämförelseperioden och uppgick till 87,9 MEUR. På segmentnivå var utvecklingen något piggare än väntat i alla segment. Careers omsättningstillväxt accelererade något kvartal mot kvartal och ökade som väntat med drygt 5 %. Samtidigt överträffade även Marketplaces omsättning våra estimat något, då den ökade med 9 % (estimat +8 %). Både Careers och Marketplaces klassificerade annonsintäkter och digitala tjänster utvecklades något piggare än vi förväntat. News Medias omsättning ökade med 1 %, vilket något överträffade våra estimat (-1 %), då både dess annons- och innehållsintäkter ökade.

Marginalen var mycket god i alla segment            

Alma Media redovisade en justerad rörelsevinst på 24,4 MEUR under Q2, vilket överträffade både vårt och konsensus estimat, som låg något högre. Careers marginal var som väntat på en god nivå, medan Marketplaces, som uppnådde en tydlig förbättring, överträffade våra estimat betydligt. En del av förbättringen i rörelsemarginalen förklaras av en större än väntad minskning av avskrivningar, men den överträffade våra estimat redan på EBITDA-nivå tack vare strikt kostnadskontroll. Även News Medias marginal överträffade våra estimat tack vare utvecklingen på den översta raden och en övertygande och kontinuerlig sänkning av kostnadsnivån. På de nedersta raderna var även nettolikviden lägre än vi förväntat, vilket tillsammans med den operationella vinsten som överträffade estimaten, pressade upp vinsten per aktie till 0,22 euro och betydligt över våra estimat.

Guidningen uppnås enkelt

Alma Media har utfärdat en guidning för år 2026, enligt vilken företaget förväntar sig att omsättningen (2025: 327,1 MEUR) kommer att ligga på föregående års nivå och att den justerade rörelsevinsten (2025: 82,1 MEUR) kommer att öka. Före Q2-rapporten var vårt estimat för 2026 års omsättning 341 MEUR (+4 %) och vi förväntade att den justerade rörelsevinsten skulle uppgå till 90,3 MEUR (+10 %). Motsvarande konsensusestimat var en omsättning på 339 MEUR och en justerad rörelsevinst på 91,7 MEUR. Efter första halvåret har företagets omsättning ökat med 5 %, medan den justerade rörelsevinsten har ökat med hela 17 %. Företaget ligger därmed mycket bra till i förhållande till guidningen, och den starka Q2-rapporten skapar ett visst tryck att höja estimaten. Vi känner inte till de gränsvärden som ligger bakom företagets verbala guidning, men vi anser att en höjning av resultatguidningen under resten av året är fullt möjlig, med tanke på den goda utvecklingen under H1 och marknadsutsikterna på kort sikt.