Vi ökar Harvias vikt i Modellportföljen med 1,5 procentenheter, vilket gör att dess vikt i portföljen stiger till drygt 8 %.

Aspos Q3-rapport var på koncernnivå i linje med våra estimat, efter att Telkos utmärkta operationella prestation kompenserade för ESL:s svaga resultatnivå.

Framerys Q3-rapport skingrade oron kring företagets tidigare inbromsade tillväxt tack vare en mycket stark efterfrågan i Nordamerika. Den justerade tillväxten, exklusive den största kunden, accelererade betydligt snabbare än våra förväntningar, och marginalen överträffade våra estimat klart.

Ilkas Q3-siffror visade att den organiska utvecklingen för de fortlöpande verksamheterna fortfarande är svag, och att deras operationella resultat i år som bäst kommer att förbli endast knapert positivt.

I Viafin Services Q3-siffror överträffade omsättningen klart vår förväntning, medan det absoluta resultatet var i linje med vårt estimat.

Aktiens attraktivitet har ökat till följd av att verksamheten har stärkts och aktiekursen sjunkit.

Bolaget har fått tre proteomikbeställningar på kort tid.

Vi har publicerat en aktiebrief på Storytel.

Lönsamheten stod sig trots en förändring i omsättningsstrukturen.

Vi har höjt våra estimat för entreprenad med anledning av den starka orderstocken, men den tröga takten i byggstarterna inom segmentet Boende CEE kommer att sänka nästa års volymer.

KH Groups Q3-siffror var mer beroende än våra förväntningar av Nordic Rescue Groups (NRG) starka prestation, samtidigt som tidsmässiga faktorer och den svaga kronan tyngde resultatet för båda dotterbolagens verksamheter i Sverige.

Keslas rapport för Q3 nådde inte upp till våra förväntningar på de centrala raderna, men de uppåtriktade inbrytningarna som gjordes i helårsguidningen motsvarade våra tidigare estimat väl.

Helhetsbilden av Stora Ensos Q3-rapport var enligt vår mening ungefär så grå som väntat. Det svåra marknadsläget visar högst små tecken på återhämtning, och att på egen hand kämpa upp resultatet är i bästa fall en långsam process. Baserat på resultatet är Stora Ensos aktie enligt vår mening inte särskilt attraktivt prissatt.

Vi upprepar Rautes riktkurs på 16,00 euro och bolagets Öka-rekommendation. Orderingången, som stod i fokus i Rautes Q3-rapport, motsvarade förväntningarna, och dessutom ökar bolagets sparprogram på 4 MEUR förtroendet för den resultatsväng som vi estimerar för nästa år. På grund av de fortfarande betydande osäkerheterna har vi ändå inte gjort några revideringar i våra estimat för de närmaste åren. Vi anser fortfarande att Rautes avkastningsförväntning, som utgörs av värderingens uppsida och utdelningen, är högre än avkastningskravet.

Planeringsavtalet höjer målbolagets vinstnivå och minskar estimatrisken.

Vi har sänkt våra estimat för de närmaste åren, i synnerhet vad gäller SaaS-tillväxten, eftersom omsättningstrenden ännu inte har vänt efter kundförlusterna.

Ljusglimtarna i rapporten var den positiva nyförsäljningen inom kapitalförvaltningen, som nu har pågått i sex kvartal i rad, samt en stärkt soliditet som stöder utdelningsförmågan.

Vi har höjt våra estimat något, men den tilltagande kostnadsinflationen nästa år begränsar enligt vår mening vinsttillväxten.

Aktien har stigit med ungefär 50 % sedan vårt köp för ett år sedan.