Inderes uses cookies to provide a better user experience and a personalised service. By consenting to the use of cookies, we can develop an even better service and will be able to provide content that is interesting to you.
Q3 bekräftar att Gabriels fortsatta textilrörelse levererar en stärkta marginaler i en marknad som ännu inte har vänt. Omsättningen landade marginellt under vårt estimat, men bruttomarginalen nådde årets högsta nivå och EBIT, resultat före skatt och vinst per aktie kom in över våra estimat. Ledningen smalnade av guidningen för helåret till en omsättning på 528-532 MDKK och ett EBIT på 44-46 MDKK, och vi finjusterar våra estimat samtidigt som vi ligger kvar i toppen av det guide:ade omsättningsintervallet. Ännu viktigare är att den genomförda europeiska försäljningen till ett eget kapital-värde om 76,9 MDKK utföll väl över vår tidigare antaganden, vilket vi ser positivt på då det eliminerar osäkerhet och stärker koncernens kapitalstruktur. Vår DCF pekar på 278 DKK och vi behåller riktkursen på 270 DKK, men med aktiekursen på 238 DKK höjer vi vår rekommendation till "Öka" från "Minska".
Genomsnittliga operationella resultat för Helsingforsbörsens företag vände till en tillväxt på 10 % under Q2 efter en svag inledning på året, och uppgången i Finlands ekonomi börjar även återspeglas i företagens utsikter.
Pallas Airs H1-omsättning minskade kraftigare än våra förväntningar, eftersom den ansträngda finansiella ställningen begränsade företagets förmåga att investera i rörelsekapital och svara på efterfrågan.
Välkommen med i Inderes community!
Skapa ett gratis användarkonto och försäkra dig om att inte missa några börsnyheter av intresse för precis dig!
Gratisanvändare
Stock market's most popular morning newsletter
Tillgång till analytikerkommentarer och rekommendationer
Vårt eget aktiescreeningsverktyg
Premiumanvändare
Alla bolagsrapporter och djupanalyser
Premiumverktyg (insidertransaktioner och aktiescreeningsverktyg)
Premiumkolumner: Gästkolumn, expertinsikter
Inderes MCP - Inderes-data direkt till dina AI-verktyg
De första provkörningarna av demofabriken fortskred enligt plan, men det framkom inga väsentliga nya konkreta uppgifter om utvecklingen av produktions- och investeringskostnaderna.
Idag publicerar vi vår uppdaterade investerings-case för North Media A/S efter Q2 2026-rapporten. North Media såg rörelseresultatet (EBIT) för det första halvåret sjunka till 17 MDKK från 31 MDKK, och den 18 augusti sänkte ledningen sin prognos för 2026 för andra gången i år på grund av svag utveckling för SDR och BoligPortal. Aktien handlas fortsatt till en betydande rabatt jämfört med branschkollegor, då den stora värdepappersportföljen nu överstiger börsvärdet, vilket innebär att den operativa verksamheten värderas till under noll.
Nu har företaget genomfört två företagsförvärv för att stärka utbudet inom tillväxtområden, och dessutom har utsikterna för de svagare marknadssegmenten förbättrats. Företagets fokus ligger nu på att återgå till en bättre organisk tillväxtbana, vilket också underlättar hanteringen av lönsamheten. Vi förväntar oss att företaget fortsätter med en tillväxt som är starkare och har en bättre marginal än sektorn under strategiperioden, men att det hamnar något under sina egna mål.
I Revenios Q2-rapport ingår även ett bidrag på en månad från företagsförvärvet av Visionix. I rapporten söker vi särskilt visibilitet för den nya helheten, där en ny guidning för 2026 kan erbjuda konkretess.
I samband med publiceringen av Pharma Equity Groups delårsrapport för H1 2026 och skiljedomen avseende fordran på Portinho S.A. har vi uppdaterat vårt investerings-case och vår modell.
KPY:s vinst för årets början understeg våra förväntningar och NAV per andel sjönk. I investerings-caset står strategiskiftet mot en hybrid mellan fondaktör och balansräkningsinvesterare i centrum, där kärnan är att lyckas med insamlingen av Senticas nya fond på 200 MEUR. På grund av vinstbesvikelsen har vi sänkt våra vinstestimat för 2026 avsevärt. Estimaten för de kommande åren förblev intakt, vilket stöds av det starkare H2 som KPY förutspår. Värderingen har sjunkit till en ännu lägre nivå (P/NAV 0,42x), vilket gör avkastningsförväntningen attraktiv för en tålmodig investerare, men den svaga trenden uppmuntrar ännu inte till en starkare ståndpunkt.
Verves resultat för det andra kvartalet underskred våra förväntningar på alla punkter, eftersom makroekonomisk motvind dämpade den organiska tillväxten kraftigare än vi hade förväntat oss.
En starkare resultatvändning gör enligt vår ståndpunkt nödvändigt med en tydligare uppgång i omsättningen, och vi anser att den nuvarande prissättningen inte i det här skedet erbjuder den kompensation som krävs för att bära vändningsrisken.
Titanium gjorde framsteg inom kapitalförvaltningen som var klart långsammare än våra förväntningar under H1, och inledningen på året var svag som helhet. Under H2 borde bolaget kunna visa på konkreta framsteg inom kapitalförvaltningen samt en vändning i nyförsäljningen.
