Analytikerkommentar

Anora: Viva Wine växte under Q1, utsikterna något svagare än tidigare

Sammanfattning

Viva Wine rapporterade en organisk tillväxt i omsättningen i Norden under Q1, trots en nedgång i marknadsvolymen, och deras försäljningsutveckling var bättre än Anoras.
Vivas B2B-segment växte med över 60 % tack vare förvärv, medan Anoras vinsegment minskade med 11 %, främst på den danska marknaden där Viva inte är verksamt.
Vivas EBITA-marginal minskade något till 6,3 % på grund av konsolidering av förvärv, men marginalen i Norden förbättrades, medan Anoras marginaler är mer varierande och säsongsmässigt svaga.
Viva förväntar sig att marginalen i Norden kommer att öka, trots svagare omsättningsutsikter för helåret, medan Anora förväntas förbättra sin marginal med knappt 1 procentenhet i år.

Detta innehåll är skapat av AI. Du kan lämna feedback om det på Inderes forum.

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2026-05-08 08:00 GMT. Ge feedback här.

Anoras huvudkonkurrent inom vinsegmentet, Viva Wine, rapporterade igår sitt Q1-resultat. Vivas omsättning växte organiskt något i Norden, trots att marknadsvolymen var i en liten nedgång. I och med förvärvet och rapporteringsförändringen syns inte längre Nordens marginal direkt i Vivas rapporterade siffror, men baserat på kommentarerna förbättrades den under Q1 jämfört med jämförelseperioden. Jämfört med Anoras vinsegment var Vivas försäljningsutveckling tydligt bättre och marginalen fortsatt på en högre nivå.

Vivas försäljning utvecklades bättre än Anoras, men Anora vann marknadsandelar i Sverige

Viva rapporterar att deras jämförbara försäljning inom B2B-segmentet (det vill säga försäljningen i Norden) ökade med 2 %. Förvärven av Delta Wines och norska Alpha Brands drev hela B2B-segmentet till en tillväxt på över 60 %. Vivas organiska utveckling var tydligt bättre än Anoras vinsegments rapporterade omsättningsminskning på 11 %. Större delen av Anoras nedgång kom dock från den danska marknaden, där Viva inte är verksamt. Vivas tillväxt kom enligt vår uppfattning främst från prishöjningar, och vad gäller volymerna sade företaget att de låg något efter marknadsutvecklingen, åtminstone i Sverige, där Anora har vunnit marknadsandelar. Sammantaget var Vivas marknadsandel dock nästan oförändrad på 22,7 % (jämfört med 23,0 %), då Vivas utveckling var god i Norge och Finland.

Anoras marginal ligger fortfarande tydligt efter Vivas

Vivas B2B-segments relativa marginal minskade under Q1 på EBITA-marginalnivå något till 6,3 % från jämförelseperiodens 7,1 % på grund av konsolidering av företagsförvärv, då de förvärvade bolagens marginal är lägre. Företaget kommenterade dock att marginalen för de kontinuerliga affärsområdena, det vill säga den nordiska verksamheten, förbättrades från jämförelseperioden, liksom för Anora. Utvecklingen av Anoras vinsegments EBITDA-marginal är betydligt mer varierande än Vivas. Under Q1 är Anoras nivå säsongsmässigt svag och låg under Vivas nivå.

Marknadsutsikterna något svagare än tidigare

Viva gav ingen direkt prognos för marknadsutvecklingen, men kommenterade att den svaga konsumentefterfrågan tyngde påskförsäljningen och indikerade att även helårsutsikterna för omsättningen är något svagare än tidigare.

Gällande marginalen är Vivas utsikter goda, då företaget förväntar sig att marginalen för de kontinuerliga affärsområdena (Norden) kommer att öka och kompensera för nedgången som konsolideringen av Delta Wines medförde. Angående situationen i Mellanöstern ser företaget för närvarande endast en mycket liten negativ marginalpåverkan via fraktkostnaderna. För Anoras del har vi förväntat oss att högre energipriser skulle återspeglas bredare i logistik- och förpackningskostnaderna. I ljuset av Vivas kommentarer verkar dock effekterna hanterbara för detta år. För vinsegmentet förväntar vi oss en förbättring på knappt 1 procentenhet från Anora i år.