Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2026-06-22 04:37 GMT. Ge feedback här.

Betolar meddelade att de har utsett Vibeke Krohn till ny verkställande direktör, och den nuvarande verkställande direktören Tuija Kalpala kommer att fortsätta arbeta för Betolar fram till slutet av 2026 i en rådgivande roll. VD-bytet kom som en överraskning för oss, och vi bedömer att det ökar risknivån för Betolars kortfristiga estimat. Den nya VD:ns erfarenhet av cirkulär ekonomiteknik och strategiarbete passar enligt vår bedömning väl in i Betolars ledning. Krohn står dock inför en betydande utmaning när hon tar över ledningen av Betolar, eftersom det förlustbringande företaget enligt vår bedömning behöver förstärkt finansiering under nästa år, och ett hållbart kommersiellt genombrott har ännu inte uppnåtts.

Den nya VD:n har erfarenhet av cirkulär ekonomiteknik

Vibeke Krohn tillträder som verkställande direktör den 1 augusti 2026. Den nuvarande verkställande direktören Tuija Kalpala kommer därefter att fungera som rådgivare åt företaget fram till slutet av 2026, med fokus på skyddslösningar för kritisk infrastruktur. Krohn har bland annat varit VD för TOMRA Textiles, som ingår i en stor koncern. Dessutom har hon viktig erfarenhet för att leda Betolar från ett litet startup-företag, som styrelseordförande för Infinited Fiber, ett företag inom cirkulär ekonomi för textilfibrer. Hennes material- och cirkulärekonomi-fokuserade bakgrund passar väl in i Betolars senaste strategiska fokus, även om Krohn, med sin huvudsakligen textilbakgrund, säkert har mycket att lära sig om affärsverksamhet relaterad till metall- och betongindustrin. Den nya verkställande direktören har dessutom erfarenhet av omstruktureringar och genomförande av finansieringsrundor, vilket sannolikt har varit faktorer som stött rekryteringsbeslutet, utöver den teknologiska expertis och skalningsförmåga för tillväxtföretag som nämns i företagets pressmeddelande.

Under Kalpalas tid ändrades inriktningen, men den kommersiella utvecklingen nådde inte målen

Kalpala tillträdde som VD våren 2024 (som operativ chef från oktober 2023). Under hennes tid flyttade Betolar sitt strategiska fokus från geopolymertbaserade, cementersättande betonglösningar mot metallsepareringsteknik och, som den allra senaste vändningen, mot skyddslösningar för kritisk infrastruktur. I juni 2026 begränsade företaget sitt fokus till två huvudområden: skydd av kritisk infrastruktur och metallseparering, och lämnade bland annat betonglösningar för byggindustrin utanför utvecklingsfokus. De strategiska vändningarna återspeglar enligt vår ståndpunkt sökandet efter ett kommersiellt genombrott, vilket hittills har uteblivit. Den kommersiella utvecklingen har blivit betydligt svagare än målen, trots en rekordorder på cirka 1,4 MEUR i slutet av 2025. Som en följd av detta har nivån på de finansiella målen sänkts och organisationens storlek minskats för att begränsa förlusterna.

Företaget har inte angett närmare skäl för bytet. Vår tolkning är att företagets kommersiella utveckling under Kalpalas tid inte har framskridit i enlighet med styrelsens förväntningar, även om de offentligt uttalade målen ursprungligen var satta mycket högt. Därmed har tröskeln för att byta ledning sannolikt varit låg när en lämpligare kandidat blev tillgänglig. Kalpalas fortsättning som rådgivare fram till slutet av 2026 mjukar upp övergången och säkerställer att kompetensen bevaras, särskilt inom skyddslösningar för kritisk infrastruktur. Sammantaget anser vi dock att det överraskande ledningsbytet ökar de kortsiktiga riskerna i ett redan högriskfyllt investerings-case.