Bioretec Q1'26 förhandskommentar: Uppstart av RemeOs-försäljningen i Europa

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2026-05-12 04:04 GMT. Ge feedback här.

Källa: Inderes

Bioretec publicerar sin Q1-affärsöversikt fredagen den 15 maj. Vi förväntar oss att företagets omsättning minskar från jämförelseperioden, som stöddes av en engångsorder, och att resultatet förblir tydligt negativt. Vårt fokus i rapporten ligger särskilt på den kommersiella utvecklingen av produktfamiljen RemeOs på de viktigaste marknaderna i USA och Europa.

Omsättningen minskar mot en stark jämförelseperiod

Vi estimerar Bioretecs Q1-omsättning till 0,85 MEUR (Q1'25: 1,40 MEUR). Den väntade nedgången i omsättningen förklaras delvis av den starka jämförelseperioden samt måttliga förväntningar på uppstarten av RemeOs-traumaskruvarnas försäljning. Huvuddelen av omsättningen kommer fortfarande från försäljningen av Activa-produktfamiljen, särskilt från Kina, där den volymmässiga försäljningen har varit stark, men priserna å andra sidan har sjunkit. Under jämförelseperioden gjorde den kinesiska distributören en betydande order, vilket stärkte periodens siffror. Vi förväntar oss också preliminära tecken på tillväxt i försäljningen av RemeOs-produktfamiljen. I USA har Bioretec ökat antalet distributörspartners och den geografiska täckningen. I Europa förväntar vi oss att de landsspecifika marknadsintroduktionsprocesserna i stort sett är avklarade och att de första tecknen på RemeOs-försäljning är synliga. Bioretec har också delvis omorganiserat sitt europeiska distributionsnätverk. Det finns knappast någon mer detaljerad visibilitet för den kommersiella utvecklingen i USA och Europa, så vi anser att man bör vara beredd på överraskningar. Vårt estimat innebär en måttlig tillväxt jämfört med föregående kvartal, vilket återspeglar vår förväntan om en gradvis start av defensiv tillväxt.

Resultatet tyngs av tillväxtsatsningar

Vi förväntar oss ett rörelseresultat på -2,25 MEUR för Q1 (Q1'25: -1,30 MEUR). Resultatet tyngs av kraftiga, framtunga satsningar på kommersialiseringen av RemeOs-produkterna, särskilt i USA, samt produktutvecklingsprojekt. Bolagets personalstyrka hade ökat till 60 vid slutet av räkenskapsåret 2025, från 47 under jämförelseperioden. Enligt vår bedömning har bolaget särskilt satsat på att stärka försäljningen. Bioretecs kostnadsstruktur är tung i förhållande till den nuvarande omsättningen, och personalkostnader samt uppbyggnaden av försäljningsnätverket håller det operationella resultatet på en negativ nivå. Vi estimerar att EBITDA kommer att uppgå till -2,15 MEUR.

Den senaste finansieringsrundan ger arbetsro för kommersialiseringen

Bioretec genomförde nyligen en emission av teckningsrätter. Företaget samlade in cirka 12,9 MEUR i bruttomedel (maximalt mål 14,8 MEUR), vilket vi bedömer räcker fram till tredje kvartalet 2027. Med finansieringen kan företaget främja kommersialiseringen av RemeOs-produkterna och sträva efter att lansera tre nya produkter under de kommande 18 månaderna. För investerings-caset är det enligt oss mycket viktigt att företaget under innevarande år visar konkreta tecken på försäljningstillväxt. Detta är avgörande för att återställa marknadens förtroende och stärka intäktsfinansieringen.

I rapporten följer vi ledningens kommentarer om förstärkningen av försäljningsorganisationen och utvecklingen av efterfrågan på RemeOs-traumaskruvar i USA och Europa. Eventuella kommentarer om framstegen i försäljningstillståndsprocessen för RemeOs-DrillPin är också av intresse för oss.