Endomines meddelade i måndags borresultat från Ukkolanvaara, beläget på den södra guldlinjen. De nu publicerade resultaten är enligt vår bedömning mycket lovande vad gäller halterna och tjockleken på borrkärnorna, och resultaten stärker vårt förtroende för potentialen i fyndighetens nordvästra förlängning. Vi anser fortfarande att Ukkolanvaara-fyndigheten kommer att spela en betydande roll för att företaget ska nå sina långsiktiga reserv- och produktionsmål.

Tjocka och guldhaltiga borrkärnor stärker potentialen i fyndighetens nordvästra förlängning

Bolagets publicerade borresultat från Ukko-fyndighetens nordvästra förlängning var enligt vår bedömning överlag mycket övertygande. Vi finner borrhålen UKKO-068 och UKKO-058 särskilt betydelsefulla, då de genomborrade nästan 50 meter långa zoner med guldhalter på cirka 2,0 g/t. Dessutom innehöll UKKO-057, UKKO-063 och UKKO-066 långa genomborrningar med hög halt. Totalt sett var den längdviktade medelhalten för de publicerade borrhålen 1,72 g/t, vilket något överstiger den nuvarande medelhalten på cirka 1,65 g/t för Karelens guldlinjereserver (Södra guldlinjen 1,51 g/t). Totalt fem borrhål, det vill säga nästan en tredjedel av de publicerade borrhålen, hade minst en genomborrning på över 50 g×m (genomborrningshalt x längd i meter). Vidare genomborrade flera borrhål guldmineralisering nära ytan, vilket vi bedömer skapar förutsättningar för kostnadseffektiv dagbrottsbrytning av fyndigheten i framtiden. Även indikationer på att mineraliseringen fortsätter på djupet stöder ytterligare tillväxten av fyndighetens storlek.

Endast ett av borrhålen, UKKO-064, genomborrade ingen betydande guldmineralisering. De bästa resultaten är koncentrerade till ett relativt begränsat område, och till exempel i det sydligaste borrhålet UKKO-078 samt i det nordligaste borrhålet UKKO-073 var genomborrningarna korta och halterna lägre.

Resultaten stöder fastställandet av reserver i Ukkolanvaara

Endomines bedömer nu att en av dess planerade nya gruvor kommer att ligga i Ukkolanvaara, och företaget siktar på att starta produktion i området omkring år 2030. Vi anser att detta är logiskt med tanke på de starka borresultaten från Ukkolanvaaras nordvästra förlängning. För projektet med den södra guldlinjen är det dock viktigt att notera att projektets lönsamhetsstudie och tillståndsprocesser naturligtvis fortfarande pågår. Företaget siktar på att publicera en preliminär lönsamhetsstudie (pre-feasibility study) för projektet under nästa år.

Under innevarande år har 65 borrhål borrats i området, varav analysresultaten för hela 38 borrhål fortfarande väntas. Vi förväntar oss att resultaten för resten av året förblir positiva. Resultaten utgör grunden för Ukko-fyndighetens första mineralresursbedömning, som ska lanseras i slutet av 2026. Enligt vår bedömning går Endomines starkt mot sitt reservmål på 1,5–2,0 miljoner uns, vilket utgör en central grund för värderingen av Karelens guldlinjes prospekteringspotential i vår sum-of-the-parts-modell.