Endomines produktion under Q2 understeg våra förväntningar

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2025-07-04 04:46 GMT. Observera att den automatiska översättningen av innehållet för närvarande endast täcker den text som visas här och kan innehålla fel. Du kan ge feedback gällande kvaliteten på översättningarna och eventuella fel här.

Endominespubliceradepå torsdagen Pampalos produktionssiffror för Q2, vilka understeg våra produktionsestimat. Däremot var kvartalets prisutveckling på guld och utvecklingen av valutaparet EUR/USD som helhet i linje med våra förväntningar. Sammantaget ser vi att våra estimat står under nedåtriktat tryck på grund av den lägre produktionsvolymen än väntat, och vi kommer att se över våra estimat inom kort.

Guldproduktionen ökade jämfört med jämförelseperioden, men understeg vår förväntning

Enligt Endomines operationella uppdatering som publicerades igår uppgick Q2-gulproduktionen till 4 319 uns, vilket motsvarar en ökning på nästan 34 % jämfört med jämförelseperioden. Q2-produktionen understeg dock vårt estimat som förväntade cirka 50 % tillväxt, och därmed understeg bolagets operationella volymutveckling våra förväntningar. Däremot var guldprisutvecklingen under kvartalet och utvecklingen av valutaparet EUR/USD i stort sett i linje med våra estimat.

Produktionsvolymen var den högsta under första halvåret sedan återstarten av Pampalos produktion i slutet av 2021. Såvitt vi förstår berodde den positiva utvecklingen främst på en övergripande stabilt positiv produktionsutveckling (d.v.s. variationerna i produktionen på månadsbasis var små). De publicerade resultaten baseras på preliminära uppskattningar, som kommer att preciseras ytterligare efter att de slutliga analyserna av anrikningsprodukten som levererats till kunderna har slutförts. Ändringarna väntas dock inte vara betydande.

Våra estimat kommer sannolikt att utsättas för nedåtriktat tryck.

Endomines upprepade sin produktionsguidning för innevarande år, enligt vilken de förväntar sig att produktionen kommer att vara 16 000–22 000 uns (2024: 14 304 oz). Före produktionsuppdateringen förväntade vi oss att produktionen skulle öka till cirka 19 700 uns under innevarande år och att den absoluta volymökningen skulle ske tydligare från och med Q2. Även med beaktande av bolagets egna förväntningar räknar vi med att produktionen ökar markant under H2. Därmed kommer utvecklingen under årets andra hälft att avgöra tillväxttakten i produktionen.

Sammantaget ser vi att produktionsrapporten orsakar åtminstone en måttlig nedåtriktad press på våra omsättnings- och vinstestimat för helåret för Endomines, i och med att Q2-produktionen var lägre än våra förväntningar. Vi kommer därför att se över våra estimat inom kort.