Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2025-11-20 09:48 GMT. Ge feedback här.

F-Secure meddelade på torsdagen att de för närvarande förhandlar om ett betydande avtal med en av världens ledande Tier 1-leverantörer av kommunikationstjänster. Förhandlingarna är i slutskedet och avtalet väntas undertecknas före utgången av 2025. Baserat på meddelandet anser vi att det slutliga avtalet är mycket sannolikt att genomföras, och det stärker nästa års tillväxtutsikter, som hittills har varit oklara. Den positiva kursändringen i den måttligt värderade aktien är enligt vår mening välgrundad.    

Avtal som ska lanseras med insiderinformation är betydande för F-Secure

De pågående förhandlingarna gäller leverans av F-Secures lösningar för inbäddad säkerhet till kunden. Det avtal som nu förhandlas innehåller, om det förverkligas, en garanterad minimifakturering som börjar vid lanseringen av tjänsten till kunden. Lanseringen väntas ske under andra kvartalet 2026. Företaget kommer att publicera ett pressmeddelande och ge ytterligare information om avtalets värde och kundens namn när avtalet har undertecknats.

Enligt F-Secures informationspolicy är tröskelvärdet för kundavtal som ska offentliggöras som börsmeddelanden antingen 7 procent under ett enskilt år eller totalt 15 procent under tre på varandra följande år av F-Secures omsättning för innevarande år. Mot bakgrund av detta skulle avtalets värde, enligt våra beräkningar, vara minst 10 MEUR om det första villkoret tillämpas. Med hänsyn till det andra villkoret kan avtalet vara värt över 20 MEUR under de kommande 3 åren.

Det är viktigt att komma ihåg att omsättningen för inbäddad säkerhet är en affärsverksamhet med lägre bruttomarginal för F-Secure jämfört med Total-affärsverksamheten. Om avtalet förverkligas stöder det dock vinsttillväxtutsikterna för de närmaste åren, och vi uppskattar preliminärt att det finns ett uppåtriktat tryck på vår nuvarande omsättningstillväxtprognos på +1,3 % för nästa år. Vi kommer att uppdatera våra estimat senast när vi får bättre visibilitet över avtalet.

F-Secure gör redan investeringar för detta kundprojekt

Ett eventuellt avtal påverkar inte F-Secures finansiella utsikter för 2025 om det genomförs. F-Secure har tidigare konstaterat i antagandena för de finansiella utsikterna att ”Capex-investeringarna under 2025 väntas ligga på samma nivå som under 2024. Nya produktutvecklingsprojekt relaterade till partnernas efterfrågan kan dock påverka slutresultatet." Enligt F-Secure kan investeringarna för 2025 vara något högre än tidigare uppskattat på grund av detta projekt. Även denna kommentar tyder enligt vår mening på att projektet med den framtida kunden redan drivs framåt bakom kulisserna.

Varför kommunicerades de pågående förhandlingarna i förväg?

F-Secure meddelade om de pågående förhandlingarna redan innan det faktiska avtalet ingicks, eftersom det inte längre var möjligt att säkerställa att ärendet förblev konfidentiellt. Detta beror på att flera personer, både hos F-Secure och hos kunden, redan känner till ärendet eller arbetar med det.